就在刚刚过去的“双11“，京东白条与蚂蚁花呗的激战扣人心弦。被誉为电商界的“猫狗大战”，在互联网金融界依然咄咄逼人。2015年我国消费金融异军突起，但破茧而生的关键究竟是什么？

来源：《投资者报》记者 王宇

清华大学中国与世界经济研究中心日前发布的《中国消费信贷市场研究》报告显示，在我国经济进入“新常态”特别是经济增长放缓的背景下，消费金融必将逐步成为稳定经济增长速度的新引擎。

这恰好，与国内目前正在盛行的消费金融热形成呼应之势。就在刚刚过去的“双11”，京东白条与蚂蚁花呗的激战扣人心弦，其实今年以来，这种热火朝天的局面并不少见，不少P2P平台都争相推出各自的消费金融产品，再加上自2009年以来试点的10家消费金融公司，瓜分消费金融市场的战争已然打响。

但不可否认的是，由于我国消费金融公司起步较晚，且运营模式尚待完善。因此，在具体实施过程势必会面临一些不同程度的阻碍，其首要难题涉及到征信、风控、资金等，这些都成为限制相关企业发展的关键因素。

消费金融市场激战正酣

2015年我国消费金融异军突起，业内普遍认为它将成为互联网金融市场中的新蓝海。据艾瑞咨询公布的首份消费金融报告数据显示，预计到2017年，中国消费金融整体市场将突破千亿，三年复合增长率高达94%。

于是乎，被誉为电商界的“猫狗大战”，即京东和天猫之间的竞争，在互联网金融界依然咄咄逼人。据最新数据显示，在“双11”开启35分钟后，京东“白条”便实现交易额破亿，一举超越了去年“双11”全天京东白条的交易额。与此同时，蚂蚁金服称，其消费金融业务“花呗”首次接入“双11”，共支付6048万笔，在“双11”开场仅30分钟时间里，蚂蚁花呗的支付交易额就达到了45亿元。

“猫狗“之间的对抗十足， 但新生力量也不容小觑。日前，有利网前CEO刘雁南二次创业的“美利金融”，宣布获得6500万美元的A轮融资，创下互联网金融业界近一年来最大A轮融资规模纪录。刘雁南将其核心用户群定义为18-35周岁的年轻人，锁定4亿主力的消费人群，称其主打消费金融，因为消费金融“频次高、黏性大、规模化效应强、非标准化程度高、产业链条长”。

不难看出，消费金融市场巨大前景，成为各路资本追逐的热点。2010年首批试点的消费金融公司以北银、捷信为代表已然先行；2015年，不少P2P公司也应势而动，积木盒子与芝麻征信已合作推出“读秒”、小牛在线宣布将于12月战略发布会上推出消费金融相关的产品，刚获得3.5亿元融资的付融宝也即将推出“麦芽金服”进军消费金融。

互联网消费金融差异化发展

中国银监会副主席曹宇撰文指出，截至2014年底，我国各类银行机构共发行信用卡4.5亿张，信用卡全年交易金额19.7万亿元人民币，其中消费金额13.2万亿元，在社会消费品零售总额中的占比从2006年的3%上升至2014年的49%。

分析人士指出，从市场角度来看，我国消费者的消费方式依然较为保守，倾向于量入为出，信用卡业务基本上已经能够满足大部分消费者的提前消费需求。那么，消费金融公司还如何开疆拓土呢？

在掌众金融联合创始人首席战略官谭春的眼里，“未来中国移动互联网消费金融发展空间巨大，因为三四线城市小额信贷需求旺盛，潜在市场容量高于一二线城市；三四线城市信用卡额度低，几乎没有其他消费金融形态；个人信用记录缺失多，未来可释放极大信用价值。”

马上消费金融副总经理吴宇健则认为，互联网消费金融与传统消费金融最大的区别是消费场景、支付手段、风控数据、获客渠道和服务等的互联网化。

此外，细分垂直“场景消费”也不可忽视。作为一家全国性的学生现金借贷公司，名校贷在学生借款申请成功后，可直接将借款打入学生账户而并非线下商户。没有固定的消费场景，加上社群传播效应，目前，其注册用户已达100万，借款用户已突破30万。

大数据助力消费金融风控

在2015中国消费金融论坛上，银监会非银部副主任毛宛苑表示，“消费贷的不良贷款率为2.85%，且目标客户属于较低端的客户，因为平均信用风险略高于银行客户，所以对它的信用风险的容忍度也略高于银行。”

掌众金融的谭春认为，相比传统消费金融，移动互联网消费金融面临资金周转率要求高、风控要求高、借款到账及时性、催收要求高、信用空白用户多等五大问题。

对于消费金融企业而言，如何有效降低违约率呢？在日前举办的“互联网金融CEO说消费金融”的论坛上，闪银联合创始人李昊表示，消费金融的场景化属性非常强，利用大数据做风控管理有独特优势，可以在操作中接入有关生活工作的诸多数据接口，能够通过数据整合，对一个人做出信用评估，并可以利用宽泛的数据对贷后工作提供有力支持。

不言而喻，互联网消费金融在快速发展和推进的同时，也会积累诸多风险。微易贷CEO谢智平分析称，来自监管、公司和管理人道德层面的风险，以及来自标的期限错配可能带来的流动性风险均是目前消费金融公司和P2P公司所面临的主要风险。

在他看来，控制风险的最主要、也是最基础的办法就是合法合规，严守底线。同时，他建议行业应该尽快建立黑名单共享机制以推动行业发展。

据《投资者报》记者了解，央行已于今年10月结束了对第一批8家民营征信机构的第二次验收工作，目前有多家互联网消费金融公司开始积极谋划与征信机构合作。

随着中国消费金融市场的火热布局，以及消费金融公司快速业务扩张之时，如何获取低成本资金也成为一道难题。业内人士分析，由于银行对于消费金融的资产质量持谨慎态度，消费金融机构希望从银行获取低成本的资金不太现实。因此，此类公司有的联合多家股东出资，有的机构则通过信托、基金，有的则从P2P平台获取。可以肯定的是，经过多种渠道，而导致资金成本占到消费金融公司成本的绝大部分，无疑对消费金融公司的可持续发展提出了巨大挑战。