作者：任庄主

来源：国行智库（ID：jinrongjianghu123123）

【正文】

在逆周期政策调节的过程中，作为金融体系向实体经济传导的载体，商业银行有着不可忽视的作用，而“商业银行应发挥利润较多的优势……向实体经济让利”的政策导向亦让商业银行背负着各种各样的压力，在明晰疫情背景下商业银行所面临的四大挑战和四大机遇之后，我们有必要了解商业银行目前的家底情况，并对2020年给予一些展望。

请注意：由于2019年邮储银行被纳入商业银行、因此和2018年相比存在口径上的差异、但整体方向无虞。例如调整前后的国有大行总资产增速分别为8.27%和8.26%，不过对净利润增速绝对数值影响较大（调整前后分别为8.91%和5.88%）、国有大行调整前后分别为10.79%和5.05%。

一、维度1：规模、结构与业绩

（一）总资产：“量增、面扩、价降”的政策导向下，规模增长明显提升

1、国有大行总资产权重大幅提升、城商行继续个位数增长

截至2019年底，商业银行总资产规模达到240万亿元，其中国有大行、股份行和城商行分别为116.78万亿、51.78万亿和37.28万亿。

从总资产这一规模指标来看，各类金融机构的同比增速均较2018年有所回升，其中商业银行2019年总资产同比增长9.12%，较2018年提升2.42个百分点。特别是国有大行和股份行2019年总资产同比增速分别为8.27%和10.13%，较2018年分别提升2.30个百分点和5.55个百分点。相反2019年城商行的总资产同比增速为8.53%（较2018年略有提升），在2017年总资产同比增速腰斩后连续两年位于9%以下，规模增速上已经被全国性银行反超。

与之相对应，加入邮储银行后大型银行的总资产占银行业金融机构的权重在2019年大幅提升3.60个百分点至40.27%，优势愈发突出，同时股份行的总资产权重也顺势提升0.33个百分点至17.86%。相较而言，在银行业金融机构中，其它类型的金融机构（如金融租赁、消费金融、财务公司等）同比增速下滑明显。

2、客户端业务以及国债投资增速快于总资产

以存款类金融机构（含商业银行、农信社、村镇银行等可吸收存款的金融机构）的资产负债表为例，可以看出2019年，广义同业资产下降0.49%到达54.33万亿元，但同业负债依然保持着平稳增长（2019年增长6.79%至31.31万亿元），这大概是因为市场普遍预期较长一段时期内，同业负债的融资成本较低所致，同时鉴于中国目前较为分割的特殊金融体系，同业业务存在的必要性依然很高。

（1）资产端层面的增长主要集中于国债投资、客户类资产投放两个层面。其中，国债余额同比增长16.24%、对企业债权（含贷款和企业债等）同比增长10.97%、零售贷款同比增长15.57%。

（2）负债端层面的增长主要集中于零售存款和发行债券，其中零售存款大幅增长13.51%，可转让存单、国库现金存款、保证金存款等同比增长9.79%，债券同比增长9.79%。

3、广义客户资产和负债占比均明显提升，国债投资占比提升至11%附近

和前面增速相对应，目前广义客户端资产占总资产的比例已经提升至56.40%，较2018年提高2个百分点以上。同时客户端负债占总资产的比例也相应提升至62.16%，较2018年提升0.63个百分点。

其中零售端业务的贡献力度最大，零售存款占总资产的比例大幅提升1.26个百分点至28.32%，零售贷款占总资产的比例则大幅提升1.16个百分点至18.89%，从零售存贷比的角度来看，未来仍有较大提升空间（主要指以邮储银行为代表的国有大行）。

4、广义同业资产和同业负债占比分别下降至18.78%和21.50%

目前广义同业资产占总资产的比例已经降至20%以下，即18.78%，较2018年下降1.69个百分点。同时广义同业负债（含传统同业负债和债券发行）占总资产的比例已经降至21.51%，其中债券发行替代传统同业负债的特征较为明显。

（二）业绩指标分化明显

1、净利润：全国性银行能力突出，中小银行应被给予更多关怀和倾斜

2、相关业绩指标：城商行让利空间最小、全国性银行让利空间大

从ROE、净息差、成本收入比以及非息收入占比等业绩指标来看，2019年商业银行在息差方面改善明显，尤以股份行最为突出，其息差较2018年提升20个BP至2.12%。民营银行虽然改善幅度较大，但应主要是释放拨备的效果。

2019年商业银行成本收入比较2018年大幅上升0.84个百分点，重新回到2014年前的水平，同时国有大行和股份行的净息差仍然高达2.12%，而城商行的ROA低至0.70%。

（四）存贷比突破75%、地方性银行的资本补充需求更大更迫切

2019年商业银行超额备付金率和流动性覆盖率分别为2.61%和146.63%，累计外汇敞口头寸比例也高达2.66%，整体上看流动性指标处于比较优的位置。

1、回归本源的政策导向下，存贷比已经跨过75%，未来是向90%靠近

回归本源的政策导向下，存贷比逐步提升是一个比较明确的方向，事实上存贷比的取消也正是基于这样一种背景，2019年商业银行的存贷比已经超过75%，参照国外的经验，后续存贷比向90%左右的水平靠近应该是大方向，这基本也意味着未来法定存款准备金率会降至8%左右的水平。

2、地方性银行的资本补充需求更大更迫切

从整体商业银行来看，2019年资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.64%、11.95%和10.92%，其他一级资本充足率则达到1.03%（以优先股和永续债为主），核心一级资本充足率较2018年下降0.11个百分点，仍然需要进一步补充。

从银行类型来看，2019年城商行、民营银行和农商行的资本充足率分别下降了0.10个百分点、1.40个百分点和13.13个百分点至12.70%、15.15%和13.13%，可以看出和大型银行16.31%的资本充足率相比，目前城商行和农商行的资本补充需求更为迫切。

（二）上量之年：顺应政策导向推动“量增、面扩”

“量增、面扩、价降”是2018年以来最明显的政策导向，这种背景下利率下行、利差收窄已成必然，为弥补利差空间收窄的冲击，上量既是必要之举也是政策导向，而面扩则降低风险、积极拓展客群的理性应对方式，事实上从2019年商业银行整体的经营情况来看，也的确呈现出这样一种特征，特别是国有大行和股份行总资产增速开始超过地方性银行便是例证。我想这其中最大的要点便在于“面扩”，既可以缓解质量下滑的问题，亦可以有效拓展客群，而在目前中小微企业重新洗牌的机遇期，反而是拓展客群、开展交易银行业务的一个机会。

（三）结构调整之年：客户端业务占比继续优化提升

文中的最开始已经比较清晰的展现出商业银行2019年的资产负债结构变化特征，客户端业务的占比显著提升，特别是零售存贷款业务的提升最为明显（对公条件在“面扩”的背景下可能是重在积累客群、规模上没有特别明显的体现）。同时国债占总资产的比例也有明显提升，广义同业负债业务占总资产的比例不降反升（主要因为同业融资成本降低），广义同业资产占比略有下降。

（四）呼吁：给予更多关怀，保护中小银行也是保护中小微企业

目前城商行本身向实体让利的空间较小，而全国性银行由于其较高的ROA、显著的盈利能力以及可观的息差缓冲空间，更应承担向实体让利的职责。

这也是为什么我个人一直认为商业银行向实体经济让利应该从全国性银行着手的原因（全国性银行的净利润合计达到1.46万亿、占全部商业银行的73%以上），对于绝对盈利水平并无优势且也是杯水车薪的地方性银行而言，监管部门应该要给予更多关怀，要像对中小企业一样给予更多政策资源倾斜。

毕竟地方性银行全年的净利润规模也才5000亿元左右且息差空间有限、ROA水平也比较低、资本补充压力和需求更大、资产质量更脆弱，让利空间很小且也是杯水车薪，让利也意味着自身风险抵抗能力和服务中小企业的能力进一步下降，这无异于拆东墙补西墙，所以实体经济所面临的风险应有代表国家意志的全国性银行来兜底，而非继续本末倒置地向地方性银行施加压力，这无利于风险化解和问题的解决。

保护中小微企业就是保护中国实体经济，保护中小银行也是保护中小微企业。

（完）