中国工商银行首尔分行：牛建军  汤志贤

从韩国的实践经验看，普惠金融成功与否的关键，不仅依托于金融机构的投入，且有赖于在国家层面，建立涵盖立法机构、政府及独立金融管理机构、准政府机构（如信用担保机构和专门支持组织）、第三方征信评级机构、金融机构等参与方的综合性融资支持体系。

一、韩国中小企业金融支持体系的组成

为解决中小企业融资缺乏有效抵押物、融资成本高问题，从20世纪70年代开始，在韩国政府主导下，经过几十年努力，最终形成一个以立法机构和政府主导，信用担保基金、征信评级机构、银行深度参与的中小企业金融支持体系。具体而言，该体系主要由以下四个部分组成。

第一部分：立法、行政机构及金融独立监管机构。公权力部门构筑了法律、政策基础与体系的自顶向下设计。

韩国支持中小企业融资的法制建设可以追溯到1961年制定的《中小企业银行法》，之后还出台了《信用担保基金法》、《新技术企业金融支持法》、《支援中小企业创业法》等一系列法律，目前韩国有16部专门针对小企业发展的法律和条例，奠定了中小企业融资支持体系的基础。

行政机构及金融独立监管机构是负责执行前文法律的落地机构。包括中小企业厅（行政负责主体）、韩国央行、韩国企划财政部等。

以韩国央行为例，其便利中小企业获取融资的措施主要体现在三方面，第一是贷款投向规定，要求银行发放贷款中的特定比例必须是投放至中小企业，其中全国性商业银行不得低于45%，地方性商业银行不得低于60%。第二是资金支持，韩国央行向积极支持中小企业融资的商业银行提供低息资金。第三是贷款规模倾斜。对于商业银行中支持中小企业融资表现较好者，韩国央行将提高其贷款总额度。

 第二部分：准政府机构。即依据法律成立，由政府负责注入部分资金，但不属于政府部门的专门支持中小企业发展的基金或组织。

准政府机构具备专业化经营的特点和审核、评估企业的能力。其中最重要的当属中小企业振兴公团和中小企业信用担保基金体系。

中小企业振兴公团可为中小企业提供直接、间接融资、企业咨询和顾问、交易信息等服务。

所谓中小企业信用担保基金体系是指覆盖各类中小企业担保融资的信用担保基金。主要包括韩国信用担保基金（KCGF）、韩国科技信用担保基金（KTCGF）、韩国信用保证基金联合会、地方担保基金 （共16家）。

中小企业信用担保基金体系由政府、金融机构、企业注入资金，如韩国信用担保基金2016年由政府注资1.81亿美元，金融机构和企业提供7.76亿美元。金融机构是按照其贷款余额比例提供资金（翻译为“信保料”）。2018年，银行承担的基本信保料为22.5BP,银行根据日均贷款余额的0.225%（约）为基金提供资金。本质是政府强制收取银行收益中的一部分用于支持中小企业发展。

图一：韩国信用担保基金运作原理图

第三部分：第三方征信和评级机构。

分为两类，一类是有政府背景的或独立金融监管机构管理的征信数据服务提供方，如韩国信用担保基金、韩国银行业联合会（KFB）、 韩国金融监督院管理的企业数据分析、检索、传输系统（DART），三者均为金融机构提供可靠的征信管理服务。第二类为盈利机构开发的评级查询和财务分析服务。最权威的当属韩国三大评级机构:韩国企业评级、韩国信用评级、韩国国家信息与信用评估公司，他们为中小企业银行融资和债券发行提供了大量参考数据，是韩国信用管理体系的重要组成部分。

上述征信评级机构为金融机构提供各有侧重点、全面、准确的数据服务，如查询企业财务数据、企业在金融机构融资余额、评级情况等。第一类征信管理机构,有政府和监管部门介入,具备强大的公信力和威慑力。第二类中的韩国企业评级和韩国信用评级分别是穆迪和惠誉结合韩国实际在韩成立的分支机构。作为本土评级公司的韩国国家信息与信用评估公司成立于1986年，已经于2004年在韩国证券交易所上市。三家评级机构成立时间均在30年以上，拥有极高的可信度。

第四部分：以银行为代表的金融机构。

在韩国，银行一直是中小企业融资的主要来源，数据显示，韩国中小企业98%以上的融资来自银行。根据韩国央行和商业银行最新数据统计，2017年末，中小企业贷款总额已经超过635万亿韩元。

政策性银行韩国中小企业银行对中小企业融资起到了重要示范作用，近年其对中小企业支持力度持续加大，至2018年一季度末，该行对中小企业贷款余额为146.18万亿韩币。

韩国本土银行之所以敢于给中小企业贷款，与韩国完善的信用体系及中小企业融资配套设施建设密不可分，使银行在评估中小企业贷款过程中能够有效把控实质风险。

二、韩国中小企业金融支持体系的成功之处。

上述生态体系为支持韩国中小企业融资，控制金融风险提供了有力的保障。数据显示，韩国中小企业数量占全国企业总数量99%，贡献了全国87.9%的就业，中小企业出口额占全国总出口额37.5%。中小企业在吸收就业、提供税收、创新发挥了重要作用。加之韩国中小企业布局在韩国财阀经济供应链条之上，对韩国核心产业的发展功不可没。因而，中小企业在韩国被公认为“国民经济的根基”。

2017年，韩国中小企业达360万家，融资规模约635.58万亿韩元，不良率为1.23%。

根据经济合作与发展组织（OECD）发布的2018年全球中小企业研究报告，在2007-2016年间，韩国中小企业融资迟付率优于成员国平均水平和多数发达国家。报告还显示，韩国中小企业融资利率持续降低，与大企业融资成本差距保持低水平。

与之相对应，近几年韩国中小企业破产率持续减少，明显好于经济合作与发展组织多数成员国。对此，经济合作与发展组织认为韩国中央和地方政府提供的信用担保项目扮演了重要角色。

这些都表明，韩国中小企业融资体系建设无疑是成功的，对韩国信用体系的贡献无疑是巨大的。

三、韩国中小企业融资体系的启示

首先，政府在中小企业扶持体系中起主导作用。

早在1998年，针对国内中小企业融资难的问题，中国人民银行发布《关于进一步改善中小企业金融服务的意见》，要求“各商业银行都要成立为中小企业服务的信贷职能部门，积极支持中小企业的合理资金需要”。20年过去了，中小企业融资依旧是大难题。

对中小企业的融资支持，不纯粹是一个市场问题，带有明显的公共属性。韩国中小企业融资支持体系的实质是政府主导下用“有形的手”调节信贷市场，是对金融市场资源配置的重新调整，其核心是对中小企业客户风险的再分配。

政府主导下的中小企业金融支持体系，一方面要建立在市场化的前提下，要对金融机构支持特定中小企业发展形成的损失进行抵补，否则无法使得金融机构长期稳定支持中小企业。另一方面必须解决基础信用环境问题，如允许中小企业创业失败，但需震慑和杜绝中小企业主骗贷，对企业和个人骗贷和恶意逃债必须有严厉的惩罚措施。

其次，全面而公允的信用评级系统是中小企业支持体系的支撑。

实务中，解决信息不对称的能力是金融机构开展中小企业融资业务的核心能力。信息不对称体现在银行对企业的真实财务、运营水平不了解，也体现在不同银行间对同一企业评价截然不同，这都容易导致信贷风险和授信套利，对金融安全和金融稳定危害极大。

韩国中小企业融资体系得以成功的重要因素之一是数据的准确与可得性。政府背书的第三方数据服务和权威的市场评级机构对中小企业融资提供了极强的支撑，银行可以随时了解客户的动态信息，贷款决策有据可循。

数量化的公信平台成为信息价值标杆，是中小企业融资体系不可或缺的关键要素。

商业银行如果希望在信息时代开发中小企业业务，必须加大信息科技系统建设力度，运用科技提升数据处理的能力，更高效的对中小企业融资进行评估、管理、监控，进而降低中小企业融资业务的风险和运行成本。

再次，国家信用担保体系公信力是其成功的前提。

韩国中小企业信用担保基金体系的特点是“非盈利”、“公开透明”、“执行有力”，这些搭建了其公信力的根本。

“非盈利”是指政府发起的为中小企业融资提供信用担保的机构，其宗旨不包含获取利润目标。如韩国信用担保基金主要担保五类中小企业,分别是：出口导向型企业、初创类企业、工厂和设备投资类企业、创新型企业、新兴能源行业类企业。不同大类中的企业在不同发展阶段风险度迥然不同，若不遏制担保机构的盈利冲动，无法保证担保流向真正需要支持的中小企业。

“公开透明”是信用担保基金体系对所有参与方一视同仁、业务办理流程和数据公开、可比对。如韩国信用担保基金体系定期公布其资产负债、资金来源、业务表现（如违约率、担保余额）等信息。

“执行有力”是信用担保机构赔付是有保障的，不会有保无赔。如韩国信用担保基金2016年从金融机构处取得代位求偿权金额达14.3亿美元，金融市场甚少有对该基金体系不履行担保的指责。这增进了担保机构和银行的互信，使银行集中精力控制商业风险即可。

2018年3月，中国国务院常务会议决定成立国家融资担保基金，如何构筑其公信力，将是中国政府需要考虑的重要问题。

最后，商业银行需提高中小企业融资风险控制能力。

在韩国中小企业融资支持体系中，政策性银行韩国中小企业银行2017年末对中小企业贷款余额占所有贷款余额的78.2%，净利润 5129亿韩币，整体不良率1.36%，拨备覆盖率164.4%。其对中小企业融资取得的成绩很大程度上得益于其在中小企业信贷方面的专业实力，早在1995年，该行就投产了专门针对中小企业融资的信贷分析处理系统，其亦配备有一批从业时间长、经验丰富的中小企业信贷从业人员。

韩国中小企业银行根据不同类型、不同发展阶段的中小企业设计不同的产品，对贷款分类管理，分为技术型企业支持贷款、财政型基金支持贷款、普通中小企业贷款三大类；对不同大类的产品实行不同的贷前、贷中、贷后管理制度。有力的平衡了风险和收益的关系。

从长远来看，提高控制风险的能力和建设优秀的中小企业融资业务办理体系将决定银行能否迅速锁定合格目标客户，能否以最快的速度满足客户的需求。

中国的商业银行应该对中小企业融资风险收益比进行深入了解，仔细权衡自身风险控制能力和融资管理水平，力争实现对中小微企业的融资总量明显增长，客户数量明显增加，贷款质量和综合成本得到有效控制的目标。

原文刊发于《中国城市金融》

本文不代表作者所在机构观点