信息来源:《中国外汇》

　　作者:外汇局中央外汇业务中心

　　自1994年我国外汇储备由中国人民银行集中经营管理以来，外汇储备经营管理事业已足足走过了20个春秋。截至2014年9月末，我国外汇储备规模已达3.89万亿美元，连续8年位居世界第一。过去20年，外汇储备规模累计增长了180倍，年均增速达30%。这是改革开放以来我国不断融入全球化进程、国民经济快速发展和国际竞争力大幅提升的重要体现，也是国家经济金融安全的重要保障，为我国成功抵御历次外部冲击发挥了重要的保驾护航作用。

　　我国外汇储备以“安全、流动、保值增值”为经营管理原则，探索出了一条有中国特色的经营管理道路，在投资经营、风险管理、机构建设、人才培养等各方面建立起了一整套完备的经营管理制度，组建了一支能打仗、打胜仗的专业队伍，较好完成了巨大规模外汇资金的投资经营任务，并积累了大量宝贵的国际市场运作经验。

投资经营：国际化、专业化的大型投资者

　　多元、分散的投资战略。外汇储备经营遵循市场规律，在投资上“不把鸡蛋放在一个篮子里”，从长期、战略的角度出发，在国际市场上进行分散化配置。经过20年的积极布局，外汇储备投资足迹已遍布全球，横跨了70多个国家和地区，货币资产摆布也从1994年的以美元和短期政府债为主扩展到涵盖30多种货币、50多类资产品种、6000多家投资对象的投资格局，几乎涉及了全球主要货币和资产品种。外汇储备通过不断完善的多元化摆布，利用不同货币和资产市场价格的此消彼长，达到了“东方不亮西方亮”的投资效果，保持了资产总体价值的基本稳定，切实将外汇储备投资期限长、风险承受力强等优势转换为保值增值能力。

　　科学、有效的投资决策。早在2001年，我们就借鉴国际上大规模资产管理的经验，引入了投资基准管理模式。经过十多年的建设完善，已形成多个层次的系统化投资基准体系。外汇储备投资围绕基准主动经营，灵活实施投资策略，确保了投资决策科学、高效。以投资基准为核心，我们建立了从投资授权、决策、操作到交易清算、会计核算、业绩评估、管理监督的一整套投资管理体系，实现了投资管理的规范化和专业化。我们坚持以研究驱动投资决策，建立并积累了大量的研究方法、工具和数量模型，深入挖掘、积极把握市场机遇，以实实在在的理论研究和量化模型计算支持每笔投资决策。

　　严格、缜密的风险管理。我国的外汇储备管理始终将风险防范放在首位，运用先进的理念和技术，不断优化风险管理和内部控制框架、方法、工具和手段。得益于此，外汇储备先后成功经受住了亚洲金融危机、美国次贷危机、欧债危机等一系列风险和挑战，在“两房”债券等资产投资上，注重与投资对象的核心利益捆绑，总体实现了良好的投资效益。过去20年，外汇储备接受审计部门等的外部审计早已常态化，历年审计结果均显示，我国外汇储备的投资管理、风险控制以及财务、账户、人事、信息系统等内部管理均规范、健全，外汇储备资产真实、安全。

　　全球化的经营布局。自上世纪90年代起，我们先后在新加坡、香港、伦敦、纽约、法兰克福等国际金融中心设立了华新、华安、华欧、华美4家投资公司和3家交易室，负责开拓股票、新兴市场等战略性投资，开展全球24小时连续经营。目前，驻外机构已成为外汇储备多元化投资的重要平台，构建了市场、信息、人员全覆盖的全球网络，提升了外汇储备在不同时区和不同市场的投资管理能力。

　　多层次运用：服务实体经济与国际合作并重

　　有效服务实体经济发展。外汇储备遵循市场化原则，积极开展多层次运用，切实服务稳增长、促改革、调结构、惠民生的各项政策要求，效果显著。自上世纪90年代起，大力支持国家重点用汇项目。包括2003年建立汇金公司支持国有商业银行改革，2007年支持配合国家设立中投公司，2011年成立外汇储备委托贷款办公室，2013年注资国新公司、建设支持企业“走出去”平台等。我们不断开辟、拓宽包括委托贷款在内的运用渠道，覆盖了国内政策性、股份制、大中小型银行20余家，有效缓解了国有、民营、小微企业“走出去”、“引进来”的外汇资金不足。

　　国际合作提升国家话语权。外汇储备从国家大局出发，广泛参与国际合作，树立了我国负责任大国的形象。外汇储备参与全球经济治理，次贷危机期间，认购了国际货币基金组织和世界银行下属国际金融公司债券，配合国家开展国际救助;参与设立东盟十国与中日韩三国(10+3)区域外汇储备库、金砖国家应急储备安排，提升亚洲和金砖国家应对危机的能力;与国际金融公司、泛美开发银行、非洲开发银行等国际多边机构合作设立联合融资基金，支持世界经济发展，为中国企业“走出去”创造有利的外部环境;支持丝路基金，服务国家“一带一路”战略。

　　机构管理：具有国际竞争优势的“软实力”

　　与时俱进的信息化建设。外汇储备经营管理所处的金融行业，是信息高度密集的行业。为有效保障信息安全，同时满足投资管理对信息获取、处理、流转和保存的高标准和严要求，我们立足于自主开发，大力推进了信息化建设，打造了从网络、数据流、模型结构到系统的全方位信息化体系，支撑了前、中、后台全业务流程，有力保障了经营管理活动的顺畅和安全，为外汇储备在现代金融市场竞争中占领信息制高点、把握主导优势发挥了重要作用。我们还搭建了灾备布局，定期开展应急实战演练，筑牢外汇储备抵御突发事件的坚实基础。

　　思想过硬、业务精良的经营管理队伍。人才始终是外汇储备经营管理的1997.01，全面推行国际收支统计申报制度1988.03，发布《关于外汇调剂的规定》1994.03，全国统一、规范的银行间外汇市场建立2009.06，银行间外汇市场即期询价交易净额结算业务推出核心资产。这些年我们从无到有，逐步培养了一支经受住历次危机考验的经营管理队伍。从最初的不足50人发展到目前的全球近600人，经营管理队伍的专业化程度不断提高，绝大部分员工毕业于国内外知名院校，硕士及以上学历员工达85%;40%的员工具有注册金融分析师(CFA)、注册风险分析师(FRM)等国际认可的专业资质。这支队伍的平均年龄仅有33岁，是一支朝气蓬勃、甘于奉献、富有战斗力的队伍，年复一年始终践行着“敬业、守纪、协作、进取”的价值观，尽职尽责地为国家外汇储备事业耕耘、奋斗。

　　20年来，外汇储备不仅有效保障了资产的安全、流动，更是实现了保值增值。从资产的整体购买力看，当前外汇储备的投资收益率远高于被投资国通胀率，资产的安全性得到切实保障。从资产的盈利能力看，外汇储备在各主要投资领域已培育出了国际先进的经营能力。过去6年，在全球持续极低利率的不利投资环境下，外汇储备经营收益仍保持了稳定增长。

　　继往开来，我国外汇储备经营管理已迈入了又一关键发展阶段。当前国际经济金融形势依然复杂多变，国际货币体系的深刻调整和地缘政治冲突等事件相互交织，给外汇储备保值增值带来了新的挑战。在党中央、国务院的领导下，外汇储备经营管理部门将继续发扬优良传统，不断开拓创新，自强不息，兢兢业业，进一步构筑有中国特色的外汇储备经营管理道路，不辜负党、国家和人民的重托。