新浪财经讯 《财经》年会2010: 预测与战略——后危机时代的变局12月18日在北京召开，新浪财经独家网络门户支持此次年会。全国人大财经委副主任委员吴晓灵建议，应该允许境外人民币以人民币QFII进入股票市场。

　　吴晓灵在演讲中指出，增加国际贸易结算货币，规避美元汇率风险，是一种现实的选择。在多元储备货币设想当中，人民币可以是一个选项。人民币作为跨境贸易结算货币有市场需求，但是这种需求得以实现，必须增加人民币的投资渠道。

　　她表示，如果沉淀在海外的人民币有投资的渠道，就会增加用人民币结算的吸引力。例如，在明天将启动东盟自由贸易区，中国对东盟各国有贸易逆差，东盟国家手中就可能存下一些人民币，如果人民币能够有更多的投资渠道，不光是用于贸易结算，而且能够保值增值的话，东盟国家会愿意用人民币来结算。反之，人民币会被换成第三方货币。

　　“要想增加人民币的吸引力，”吴晓灵建议，滞留境外人民币可以用于贸易融资，进行贸易结算。

　　同时，吴晓灵建议，可以由两个渠道稳步拓展境外人民币到大陆市场投资：允许境外金融机构、外国中央银行作为合格的投资人，投资债券市场，以鼓励外国中央银行从商业银行收人民币；允许境外人民币以人民币QFII进入股票市场，作为境外筹集的资金到中国来投资，QFII的额度由中国监管当局来核定，风险是可控的。

　　吴晓灵还建议，充分地发挥香港国际金融中心的作用，让香港成为境外人民币筹集和投资的离岸市场。他认为，此举不会冲击到大陆的市场。

　　“人民币的跨境结算不应该仅限于国际贸易，还应该用于资本交易，因而进一步推进中国资本市场的建设，扩大中国资本市场的深度和广度，增加它的吸引力，推进资本项目可兑换，也是扩大人民币跨境结算的紧迫要求。”吴晓灵表示。(华艳 发自北京)

　　以下是吴晓灵演讲实录。

　　吴晓灵：就国际货币体系问题谈一谈我的观点。原来作为人民银行副行长，我说话还有观点，但是那个时候我这个人还觉得有官方的背景，我现在说话就是地地道道一个代表，说我一个人的话。

　　2008年爆发的全国金融危机凸现了现有国际货币体系的缺陷，改革现有国际货币体系，减少对一个主权国家货币的依赖已经成为市场共识。

　　从去年以来，改革国际货币体系的呼吁是比较多的。对世界影响最大的可能就是周小川行长提出来的要建立一个超主权的货币。希望能够在信用货币时代摆脱作为一个国家的主权货币对于整个世界经济带来的一些影响。因为信用货币它的发行有本身的经济基础，但是不可避免的要依赖于一个国家的主权。

　　因为我们大家都知道信用货币当中的现钞其实就是以国家主权为保证的法定货币。以一个国家主权的法定货币信用货币作为世界主要的结算货币和储备货币，必然会带来难题，当他发行货币的时候，他首要考虑的是本国的经济利益，但是一个主权国家它的经济利益和世界的利益是不可能完全协调在一起的。这个时候他的一些政策对它的国家来说可能是有利的，对其他国家未必是福音。

　　但是信用货币必须有一个权威的主权作为支撑，这个特性又决定了超主权货币只能够超独立国家的主权，那意味着需要社会公认的政治从属的主权。因而从这个意义上来讲，建立一个超主权的货币，有很多的理念问题和实践问题有待于研究。

　　大家退而求其次，就想到如果建立超主权的货币，是不是可以更多借用现在已经在国际货币基金组织之下存在的SDR。在货币基金组织的特别提款权曾经希望成为超主权的货币，但是这么多年以来并没有实现这样的愿望。

　　但是改革SDR的组成和发生方式，更多考虑全球的利益，这也不失为一个可行的路线。在SDR要变成世界接受的世界货币当中，是不是还有其他的选项呢？很多人提出多元储备货币的设想，这个多元储备货币可以是主权货币，也可以是区域货币。比如说欧元，在多元储备货币当中，人民币能不能是一个选项，也是一个选项，他能不能够成为多元储备货币之一，这也是需要研究的很多的问题。

　　增加国际贸易结算货币，规避美元汇率风险，是一种现实的选择。我们要创造一个新的货币不容易，但是我们能不能够在一定的范围之内，在结算货币上，来迈出一步呢？很多国家都在考虑这个问题，在国际贸易结算问题上，是不是可以不是主要来用美元货币呢。

　　如果把人民币作为跨境贸易结算货币，应该说有市场需求的，但是这种需求得以实现，必须增加人民币的投资渠道。明年我们将启动东盟自由贸易区，中国对东盟各国有贸易逆差，如果沉淀在海外的人民币有投资的渠道，就会增加用人民币结算的吸引力。

　　大家在出口的时候，中国有贸易逆差，东盟国家他们手中就可能存下一些人民币，如果说他们拿着人民币能够有更多的投资渠道，不光是用于贸易结算，而且能够保值增值的话，他就愿意用人民币来结算。

　　如果说他拿人民币来结算，得到人民币以后，只能够用于在中国买东西，因为是贸易逆差，中国是逆差，他是顺差，他手上有长投存的，如果长投存的人民币没有用途，我想他是不愿意持有人民币，还是把它换成第三方货币，第三方货币看来是比较稳，即使是不稳定，但是是比较可靠的，恐怕是美元。

　　要想增加人民币的吸引力，首先滞留境外人民币可以用于贸易融资，进行贸易结算，这一条在香港已经实行了，香港境外的进口商如果想用人民币来进口中国的货物的话，可以在香港获得人民币的贸易融资，用来进口中国的商品。

　　我想很多人在贸易项下，得到人民币的长投存，不一定要进口中国的商品，东盟各国在贸易上是顺差，我们是逆差，他们会拥有大量人民币长投存，怎么使用？应该是稳步拓展境外人民币到大陆市场投资的渠道。

　　可以有两个渠道，第一个渠道就是允许境外金融机构，外国的中央银行作为合格的投资人投资于债券市场，他们可以不要把拿到的人民币只是进口商品，或者只是存起来，尤其在其他的银行，如果接受人民币的存款要付利息，但是收到人民币以后，没有投资的用途，就要亏本，因而就不愿意收人民币。

　　外国的中央银行如果从商业银行那儿得到了人民币，也没有一个合格的投资的场所，也不愿意从商业银行那里收到人民币，所以说如果不给金融机构，不给国外的央行以投资的渠道的话，他们不会向客户手里收他们的人民币的长投存，因而对金融机构和外国的中央银行开放中国的债券市场，应该是一个可以考虑的政策。

　　第二，应该允许境外人民币以人民币QFII进入股票市场，既然我们有很多的人民币是通过合法的贸易渠道出去的，通过合法的投资渠道出去的，那么他们是不是可以像美元一样，作为境外筹集的资金到中国来投资。美元的QFII在境外筹集的是美元，如果说我们允许把滞留在境外的人民币作为合格的投资人筹集成投资境内的一份人民币的基金，进到中国的股票市场上，这样的话可以给外国长投存的人一个投资的渠道。由于QFII的额度由中国的监管当局来核定的，我想风险也是可控的。在这个市场上，允许进来的是金融机构和外国的央行，他们也是受到严格监管和自律的，我想风险也是可控的。

　　如果说把中国大陆的这样市场对外开放还有所担心的话，第三个应该充分地发挥香港国际金融中心的作用，让香港成为境外人民币筹集和投资的离岸市场，这样的话不会冲击到大陆的市场。人民币的跨境结算不应该仅限于国际贸易，还应该用于资本交易，因而进一步推进中国资本市场的建设，扩大中国资本市场的深度和广度，增加它的吸引力，推进资本项目可兑换，也是扩大人民币跨境结算的紧迫要求。