从美国当前的需要考虑，美国政府首要关心的是能否顺利出售新发行的国债，未来偿还本息时美元汇率是强是弱是其次要考虑的问题。从世界投资者的角度看，先假设其更关注将来美元汇率的走势以决定其是否购买美元债务。根据以上的信息，我们可以建立起一个美元汇率走势与投资者决策的博弈矩阵。

　　矩阵表示，美国政府有让未来美元升值和贬值的选择，投资者有目前购买美元债务或是不买美元债务的选择。矩阵中的数字，表示该格中的情况发生分别对美国和投资者的效用。例如左上角的（1，3）表示，如果投资者选择购买美元债务，而未来美元升值，对美国政府的效用为1，对投资者的效用为3。又如左下角（3，-3）表示，如果投资者购买美元债务，未来美元贬值，对美国政府的效用是3，对投资者的效用是-3。这些效用数值的设定是与实际相符合的。如投资者购买了美元债务同时美元升值，让其手中的储备有了安全的去处并且通过美元升值获得汇兑收益，投资者必然达到最高的偏好3。又如美国政府顺利卖出国债，而美元汇率又走低，美国达到了最高偏好。由这个博弈我们可以得到一个决策树，投资者的决策在前，美国政府的决策在后。

　　从决策树图中可以看出，如果投资者选择购买美元债务，美国政府的决策一定是让美元贬值，投资者获得最低的偏好值。因此投资者理性的选择必然是不购买美元债务。

　　这无疑对美国发行国债造成很大的影响，也是美国政府所不愿意看到的情况，要改变这个情况，途径有两条，一条是增加投资者购买美国国债所获得的效用，另一条是减少美元贬值对投资者带来的负效用。如果以上努力能够成功，在这种情况下，投资者的最佳选择是购买美国国债，虽然美国依然会令货币贬值。

　　事实上，美国已然正在使用上述的两条途径以扭转世界投资者的决策。为了增加投资者购买美国国债所获得的效用，美联储不惜自行购买美国国债，增加国债市场繁荣程度。为了减少美元贬值带来的负效用，美国总统都出来为美元坚挺走势造声势。美联储买国债还得依赖于发行货币或发新债，奥巴马也仅仅是口头表示美元走势强劲，因此这两个举动对于改变投资者偏好缺少实质性作用，能否持续改变决策树还要打上一个问号。因此，投资者面对美元长期贬值的预期，理性的选择很可能最终还是回避美元债务，特别是抵御美元贬值风险能力较小的美国国债。