美国国债收益率大幅上升可能是基于以下几个原因：首先，美国国债发行规模大幅飙升，09年前2月美国国债发行规模约1万亿美元左右，较去年同期增长50%以上。尽管投资者对国债的需求较为旺盛，但投资者对国债发行量的担忧正在增加。其次，从发行结构来看，美国国债发行主要集中于1个月、3个月及6个月等短期品种，08年美国1年及以下期限品种国债发行占比达到了84.3%，发行量超过了4万亿，而10年期国债发行规模仅338亿美元，尽管美国中长期国债的发行规模是比较有限的，但投资者预期美联储的定量宽松政策迟早会带来较为严重的通胀，正是基于这种预期，今年以来美国国债收益率曲线呈现显著的陡峭化上升趋势。

　　第三，美国国债的违约风险可能已引起一部分投资者关注，近期美国国债CDS已从去年的40bp大幅上升至100bp左右。美国国债违约将有两种形式：一是通过通胀违约；二是通过美元贬值违约。