分析人士认为，对于整个行业来说，这似乎是打破基金公司渠道瓶颈的一个奇迹，但也可能是其主动管理能力沦陷的一个开始。

　　一石激起千层浪。阿里巴巴入主天弘基金，似乎揭示了互联网金融时代资产管理行业的新的发展路径。实际上，《经济参考报》记者日前了解到，在天弘基金的刺激之下，其他的基金公司也正在寻求类似的合作。如搜索引擎巨头百度将联手华夏基金在近期推出线上理财产品；而苏宁、财付通目前也正在众多基金公司中寻找合作方，筹划推出类似余额宝的产品。对此，分析人士认为，对于整个行业来说，这似乎是打破基金公司渠道瓶颈的一个奇迹，但也可能是其主动管理能力沦陷的一个开始。

　　内蒙君正一周股价暴涨超5成

　　自10月9日公布阿里入主天弘基金的消息后，内蒙君正这家主营业务几乎同金融业没有任何关系的上市公司，在10月10日至10月16日的5个交易日中累计上涨了52 .75%，其股价已经从9.99元飙涨至15.26元。充分显示了资本市场和投资者对于这宗收购交易的认同态度。

　　按照此前公告的框架协议，阿里将以每人民币4.50元认购天弘基金人民币1元注册资本出资额的价格认购天弘基金人民币26230万元的注册资本出资额；内蒙君正拟以每人民币4.50元认购天弘基金人民币1元注册资本出资额的价格认购天弘基金人民币1542.9万元的注册资本出资额；天弘基金管理层拟认购天弘基金人民币5657.1万元的注册资本出资额。拟增资扩股完毕后，天弘基金的注册资本将从18000万元增加至51430万元。

　　该起增资扩股完成后，阿里巴巴将成为天弘基金的第一大股东，持股比例达到51%；天弘基金管理层持股比例将达到11%，实现了高管持股的激励机制；原先的第一、二大股东天津信托有限责任公司和内蒙君正能源化工股份有限公司的持股比例将分别下降至16.8%和15.6%。在经过基金股东会审议和中国证监会批准之后，天弘基金将成为目前72家基金管理公司中第一家由互联网企业控股的基金公司。

　　该协议公告的第二天，即传出了阿里巴巴董事局主席马云亲赴证监会进行沟通的消息，由于阿里巴巴入主天弘基金仍然存在法律上的障碍，该事项需要经过证监会的特批方能放行。中国证监会新闻发言人则在例行新闻发布会上表示，证监会支持符合条件的机构参与公募基金行业，成为基金管理公司的主要股东或者实际控制人，应当具备法定条件，并经证监会批准。浙江阿里巴巴电子商务有限公司入股天弘基金，需要符合基金法等规定的股东条件，并履行必要的公司内部决策程序和证监会的审批程序。对天弘基金管理有限公司变更股东、注册资本的申请，证监会将在收到其申请材料后按照新基金法和证监会的相关规定予以审核，依法作出决定。

　　公募基金“触网”全面加速

　　10月16日，在支付宝分享大会上，阿里小微金融国内事业群总裁樊治铭公开称，在货币基金方面，阿里不再考虑与其它基金公司合作，与支付宝合作的货币基金将只有天弘基金一家。这是阿里方面首度就此进行表态。樊治铭透露，余额宝目前开户用户超过1600万，货币基金累计申购超过1300亿份，是中国最大公募基金和货币基金。

　　实际上，《经济参考报》记者了解到，在入主余额宝的研发以及入主基金公司的问题上，天弘基金此前并非阿里巴巴的唯一选择。据了解，在合作之前，阿里方面已经先后接触的好几家公募基金管理公司，但上述公司均在阿里控股方面心存疑虑，导致谈判未能有结果，最后阿里巴巴还是选择了天弘基金。

　　在业内人士看来，阿里此次入主天弘基金，将对后者以及整个公募基金行业产生巨大的冲击。对于天弘基金这家此前声名不显的基金管理公司来说，借助于阿里强大的数据优势与平台优势，将能够迅速崛起，获得数以百万计的庞大客户。通过研发和国内互联网金融巨头合作的基金理财产品，在保持良好用户体验的同时，天弘基金将有望实现管理资产规模的急速扩张。

　　而对于整个公募基金业来说，阿里巴巴入主天弘基金，其冲击已经远远超过这起收购事件本身。几乎所有的公募基金公司都在被迫重新思考互联网金融时代的发展思路。

　　实际上，余额宝推出后，就对其他基金公司产生了冲击。数据显示，截至10月17日，余额宝的七日年化收益率达到了4.8990%，远超过银行活期存款利率。自余额宝上线以来，多家基金公司被迫全面下调旗下基金产品最低申购金额。未来在阿里巴巴成功入主天弘基金后，这种平台以及数据的优势将体现得更加明显。

　　实际上，《经济参考报》记者了解到，在天弘基金的刺激之下，其他的基金公司也正在寻求类似的合作。据媒体报道，搜索引擎巨头百度将在近期推出线上理财产品，主打“超高年化收益超低门槛”，年化收益率将达到8%，投资门槛则将打破行业底线，起点金额只是象征性的1元钱。据了解，百度此次推出理财产品的合作方，正是公募空头———华夏基金。目前，上述理财平台已开始大规模的预热活动。除此之外，包括苏宁、财付通目前也正在筹划推出类似余额宝的产品，其合作方，也将在目前的众多基金公司中进行选择。

　　相对于数量众多的基金公司而言，在基金牌照价值日益缩水的今天，互联网平台尤其是一线的大的互联网平台，已经成为了稀缺资源，在双方的合作中，互联网企业往往也掌握了话语权。《经济参考报》记者了解到，考虑到议价能力，一些基金公司目前已经把目光投向了一些二三线的互联网平台。

　　总的来看，阿里巴巴此次入主天弘基金，将大大加快整个公募基金行业“触网”的速度。

　　基金行业沦为“附庸”？

　　尽管在大多数基金业内人士看来，阿里巴巴入主天弘基金意义巨大，但对于基金公司而言，似乎仍然“心存疑虑”，其中最为核心的问题就是：作为最专业的机构投资者，基金公司是否应当放弃其在主动管理能力上的优势，而沦为互联网企业的“附庸”。

　　在阿里巴巴入主天弘基金的消息公布后，一位基金业的从业人士说，短期来看，阿里巴巴对于天弘基金是“天使”，但从长期来看，则是“魔鬼”。这位人士表示，作为A股市场上最为专业的机构投资者之一，公募基金所具有的最大优势，就是其目前其他机构投资者所不具备的主动管理能力，互联网企业的入主，虽然能够在短时间内给基金公司带来庞大的客户基础和资产规模，但却也意味着其主动管理能力的放弃。从目前的情况来看，天弘基金将来很可能发展成为一家以固定收益为主的基金公司。

　　排除掉“吃不到葡萄说葡萄酸”的心理，在目前基金公司同互联网平台的合作当中，后者往往占据了主动权，基金公司往往处于“附庸”的地位。对于互联网企业来说，其入主基金公司，考虑的可能是如何增加用户的黏度，其控制风险往往显得非常重要，在这种情况下，固定收益类产品明显较权益类产品更有优势。

　　而对于基金公司来说，在过去的数年内，已经明显陷入了发展的瓶颈，整体资产管理规模徘徊不前，在A股市场的话语权也日益薄弱。而在渠道方面，其对于银行的依赖也丝毫未见降低，甚至已经成为了银行的“打工者”。在这种情况下，同互联网企业的合作，使得这种瓶颈尤其是渠道瓶颈出现了新的突破的可能，但这种合作，对于整个基金行业主动管理能力的影响，仍然需要进一步观察。