“中国经济真正意义上的复苏将会出现在下半年，但要取决于中国经济刺激政策的效果和全球经济企稳两个因素。”摩根斯坦利大中华区首席经济学家王庆2月14日在此间预测，中国全年经济增速为5.5%。对于我国政府提出的“保8”经济增长目标而言，王庆的预测似乎悲观许多。但在他看来这“一点都不悲观，相反还相对乐观”。

    根据摩根斯坦利对全球前50个国家2009年经济增长预测，世界主要国家在这一年的经济增长都将出现负值，只有小部分国家呈正增长。在此情况下，如果中国经济增长达8%，则意味着其对全球经济的贡献将超过400%。换句话说，2009年中国经济相对其他国家将是“一枝独秀”，也说明中国经济和世界经济明显脱钩，但这是不现实的。

    王庆说，现在遇到的问题是外部带来的，经济衰退是全球的衰退，因此，对中国整个经济形势的判断必须建立在对全球经济的客观判断基础之上。

    他认为，第一、二季度，同比的GDP增长速度会很低，但到下半年会有非常强劲的反弹，第三季度会达到6%，第四季度会超过9.5%，因此，从同比增长速度来看，中国经济全年走势将是V字型的调整。

    但从环比增长速度看则是一个类似W型的调整。去年中国经济在第三季度出现零增长，第四季度环比几乎是负增长，经济增长已经触底，中国经济在第一季度环比的速度会比第二季度要高。

    “这背后反映的是技术性的反弹。”王庆认为，贸易融资的破坏和存货的调整都不是一个可持续的过程，他们都有一个自然的修复过程，随着这个过程的发生自然会有技术性的反弹，但在二季度这一反弹就没有了，所以环比经济仍然会是正的增长，只是速度较慢。

    而经济学家对目前宏观形势的判断大体可概括为：增长回调近底，轻度通缩再现，外贸跌幅加大，银根或许更松。

    尽管外部经济环境仍然严峻，但有经济学家认为，前一段中国宏观经济猛烈下跌的势头正在得到遏制，这得益于政府刺激经济政策的效果正初步显现。

    “中国4万亿经济刺激政策将带来大约1万亿元，相当于3%GDP左右的刺激效果。”王庆说。