郑州商品交易所菜粕期货连日下挫。3月12日，菜粕主力1309合约收于每吨2409元，跌1.95%。分析人士指出，国内外菜粕供应预期大幅增加，打压了菜粕期货价格。

　　金友期货分析师郑晓艳认为，短期看来，菜粕将震荡下行。美国农业部3月菜籽供需报告预计菜籽产量上调90万吨，增长7.14%，同时美国国内压榨量增加40万吨，增长2.72%，因而对盘面菜粕形成利空影响。

　　除供应利空外，菜粕期货也有技术性回调压力。不过，市场人士依然看好菜粕中长期走势，菜粕需求仍然值得期待。

　　目前菜粕需求尚未有效启动，厂家多处于备货阶段，挺价意图明显，但菜粕实际终端需求还未启动。

　　良茂期货分析师刘成指出，目前现货豆粕的价格依然在每吨4100元以上，表明目前市场对豆粕需求依然旺盛。随着养殖旺季的来临，由于豆粕价格高企，不少饲料厂商不得不修改配方，用较为低廉的菜粕、棉粕替代豆粕。随着天气渐暖，近年来大型规模养殖企业正处于加速扩张期，水产需求逐步恢复，菜粕备货行情将逐渐展开，国内菜粕货源紧缺且集中，将进一步推动价格的上扬。

　　未来补贴压榨利润，油厂多采取压油挺粕策略，目前油脂消费不畅，季节性淡季来临，压油挺粕状况得到强化。近期国家粮油中心对国储菜籽油进行拍卖。此次竞价销售是政府释放约100万吨旧菜籽库存计划的一部分。该计划旨在为6月份新上市的菜籽腾出库存空间，并非是调控油脂价格的措施。但是从拍卖结果来看，计划销售100571吨，实际成交4992吨，成交率仅为4.96%。油脂疲软可见一斑。

　　刘成还指出，目前成本支撑限制了菜粕跌幅，菜粕下跌空间有限，目前处于被价值低估阶段。2012年国储托市收购价格为每吨5000元，国标等级的油菜籽成交价略高，集中在每吨5200元至5300元。以当前四级菜油每吨10600元、菜粕每吨2550元核算，压榨利润为零利润，企业在盈亏线上徘徊；另外，市场预期明年国储油菜籽收购价格仍将提高，因此成本支撑力度不减，这样来看，菜粕向下空间基本被封杀。

　　刘成预期，2013年菜粕供需上仍然留有缺口，建议投资者在菜粕1309合约上逢低建多单，耐心等待行情回暖。