感谢猪，让中国经济看上去很美

■ 文 | 马光远 ☞ 扑腾话最标肿的正经经济学家

来源：功夫财经

前两天我看到一个段子：大葱八块钱一斤了，换算过来就是16000元一吨，比汽油贵8倍。

这几天如果谁一开口说话有一嘴葱味，绝对是炫富。

拜访客户前吃一根大葱，客户一闻到大葱味，这公司有实力。

相亲前吃一根，姑娘一闻大葱味，这小伙一定有钱！

现在最流行的土豪生活方式是：喝咖啡加葱花。

段子反映的经济事实是，今年春节以来中国菜价和猪肉价格的疯涨。而在中国通胀的历史上，食品价格，特别是蔬菜和猪肉价格从来都是最主要的表现。但是，作为一个经济研究者，我要很惭愧地告诉大家一个事实：究竟是货币宽松引发了蔬菜和猪肉价格的上涨，还是猪肉的上涨引发了通胀，从而引发了货币的宽松，这个问题，迄今没有定论。

比如，国家统计局公布的3月份的价格数据表明，居民消费价格指数CPI同比上涨2.3%，PPI同比下降4.3%。导致CPI上涨的因素包括蔬菜价格的上涨和猪肉价格的疯涨。按照国家统计局的解释，与去年3月相比，市场供应相对不足，鲜菜价格同比上涨较多，涨幅达35.8%，影响CPI上涨约0.92个百分点。由于前期猪肉价格长时间低迷，养猪场户积极性受挫，导致生猪存栏下降，生猪产能处于近年低位，市场供应偏紧，猪肉价格同比上涨28.4%，影响CPI上涨约0.64个百分点。在这里要指出的是，猪肉价格上涨28.4%，涨幅高于上海房价今年以来的平均涨幅。

由于过去历次通胀，都是食品，特别是猪肉，价格的一轮上涨开始。加上一季度，央行放出的新增贷款高达4.3万亿，这个量甚至超过当年4万亿时的水平，包括北京、上海、深圳在内的房价也是飙涨，老百姓非常担心通胀重来，货币贬值和财富缩水。我在去年展望2016年中国宏观经济时曾判断：2016年中国经济面临极大的通货紧缩的压力而不是通胀。在一季度货币大放水，猪哥哥大闹和蔬菜不再论斤，而是论个买的情况下，这个判断是否还有效？

答案是肯定的：2016年，中国通缩的危险并没有过去。

我承认房价的大涨是货币宽松和房地产政策刺激的必然结果，而且上涨还没有结束。但众所周知，在CPI里只包含了租房价格而没有包含买房的价格，我也多次强调，在货币宽松的情况下，大城市的房价很少有下降的先例。

但至于蔬菜价格，这次疯涨，实在蹊跷。有关部门解释的寒潮等因素还不太有说服力，但正常情况下，3月份之后，蔬菜价格随着供应的增加会回落，这个在3月份的价格数据里已经反应，CPI环比已经下降，蔬菜价格也已经下降。

至于猪肉价格，我不认为像媒体炒作的那样疯涨，现在的反弹，不过是对过去价格的修正。我过去多次抨击中国的猪政策很“猪”，我们多年来搞不定一头猪，猪肉价格涨的时候，政府鼓励大家养猪，而猪肉价格跌的时候却没有刺激政策，真是令人啼笑皆非。这样的结果是中国的物价总是受到这种猪周期的影响。今年价格即使出现了所谓的疯涨，不过刚刚到了猪肉价格的历史高点而已，其实养殖户并没有多少钱可赚，生猪存栏数由于过去多年猪肉价格的低迷仍然不足。中国生猪养殖的低端和原始，以及主要以散户为主的模式并没有改变，这意味着，在猪肉价格涨到一定程度以后一定会迎来下降。

如果剔除蔬菜和猪肉价格，中国的核心通胀率是多少？不过1.5%而已，连温和的2%都不到，何来的通胀？

而从生产这一端看，3月份，尽管工业生产者出厂价格同比下降4.3%，降幅比上月缩小0.6个百分点。环比由降转升，比上月上涨0.5%，是2014年1月份以来的首次上涨。一方面仍然处在负的区间，已经连续49个月为负，另外，PPI的反弹主要还是因为包括石油、有色金属的价格到了最低点后的反弹所致，而且，在全球经济低迷的情况下，这种反弹几乎没有可持续性。

在去产能的大周期下，中国经济今年最大的问题仍然是通缩问题，而不是通胀问题。这一点一定要拨开猪肉和蔬菜价格的迷雾搞清楚，一定要以核心通胀率来预判货币政策的走向，而不是随着猪翩翩起舞。 

但是，3月份的数据为什么让很多人感觉通胀来了，经济复苏了呢。这就是数字背后的秘密了。3月份CPI2.3%，PPI-4.3%，多美的数字啊，既没有达到通胀的红线，又让人感觉没有通缩的危险，经济俨然在温和复苏。一切是那么的妙不可言。这背后，猪可谓居功至伟。猪实在是太善解人意了，通胀的时候，猪肉下跌压住通胀，通缩的时候，猪肉飞涨使得中国经济远离通缩的陷阱。猪最懂社会主义核心价值观了。感谢猪。

最后我想说，多年来，万能的政府在三个问题上基本搞不定：一是股市，一是足球，一是猪。今天我看到发改委出台了中国足球中长期规划，“规划”到2030年，中国会成为足球强国！

猪笑了。