日前，国家发展改革委正式印发《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》。按照该规划，上海力争到2015年基本确立全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心地位。可以预见，上海建设成为人民币在岸金融中心进入高速发展阶段，这对推动人民币国际化有何意义？与香港人民币离岸中心建设在功能和作用上有哪些不同？人民币国际化在经历2011年的飞速发展后，未来发展的通道在哪里？人民网记者专访了亚太地区相关市场人士。

　　离岸和在岸中心互惠互利

　　上海和香港是一个在岸，一个离岸，将来的发展是互惠互利的。汇丰香港区业务规划及策略主管潘汉生介绍说，过去一年香港作为人民币离岸中心的发展相当成功，从跨境贸易结算量、离岸人民币存款量和债券市场发行量来看，整个业务在去年的增长速度很快。香港是有良好基础的金融中心，适合离岸人民币发展的试点。香港离岸产品的发展会推动在岸市场的陆续开放和有关金融产品的发展，同时香港作为离岸人民币融资的平台，平台有了资金，有了头寸，也可以通过一些渠道流回到境内，是良性循环。

　　短时间内，国内金融市场产品和服务方面可以通过离岸的发展来进一步改善，例如去年在岸市场外汇期权的对冲产品已经推出，但目前量还不大，未来几年把在岸市场产品的种类丰富起来，是合适的措施。

　　逐步促进离岸与在岸市场接轨

　　如何推动香港离岸市场与上海在岸市场的接轨是未来的一个重大挑战。美银美林亚洲外汇及债务策略师Christy Tan表示，人民币国际化的最大约束目前看在于在岸和离岸市场的分割。与贸易交易有关的限制已逐步缓解，但在岸汇款仍然有障碍。一个基于可持续基础的更稳定的人民币在岸和离岸市场最终需要更大的灵活性，但直到现在，它们之间仍有严格的控制。

　　潘汉生表示，在岸市场的利率和汇率还没有完全市场化，这是人民币国际化发展最终要必须面对的难题，因为在岸和离岸市场最重要接轨。但汇率和利率的改革是非常困难的，也需要非常小心处理，要仔细调研。

　　“人民币要成为国际货币和储备货币，政府要认识到这种货币是必须允许在不同国家之间自由流通的。”潘汉生说。离岸市场的发展对在岸有一个互动发展，慢慢在岸市场会和离岸市场接轨，如果只是离岸发展，而在岸不发展，人民币不可能成为储备货币和国际货币，所以这其中必然有很大的代价。通过实践，使政府有关监管机构有更多的经验来处理人民币在完全兑换的时候对在岸金融体系的影响，因此，人民币国际化会是一个比较长的时间。

　　大陆90%左右的贸易未使用人民币

　　2011年通过香港作为中转站，海外进口商用人民币支付大陆供应商的量增长很快，但大陆90%左右的贸易还不是使用人民币，所以还有很大的增长空间。

　　潘汉生认为，目前遇到的主要问题有：第一，央行要继续向海外推广人民币国际化到底是怎样的概念，去年汇丰做了很多路演，发现很多海外企业对人民币国际化这个概念很模糊，今年在这方面还要加强力度，对更多的海外公司和机构进行教育，使他们对通过人民币作为跨境贸易结算或者投资的货币对他们有什么好处多些了解。第二，即使海外公司希望通过人民币做跨境贸易结算，现在当地银行也不一定能够提供有关服务，海外公司使用人民币进行结算需要做货币对冲，这些对冲产品不是很多，渐渐影响到香港以外地区使用人民币做结算货币的贸易量。第三，在当地企业和中国企业的跨境贸易中，海外进口商经常会遇到的问题就是大陆出口商不能收人民币，因为中国出口商必须在有关名单上才能够收人民币，现在在名单上大概有6万7多千家中国企业，在整个中国出口商的所占比例比较小。这三方面都会影响到海外公司是否愿意用人民币作为贸易结算货币。

　　另外，潘汉生指出，亚洲以外的很多公司，对通过人民币做贸易结算货币的概念还比较模糊，所以在香港以外推人民币国际化还应该亚洲先走一步，因为新加坡、韩国、马来西亚和中国有相当大的贸易量，和中国往来频繁，使用人民币结算比较放心。根据环球银行间金融评估协会数据显示，去年新加坡、韩国使用人民币的量是20亿元人民币左右，

　　国际化进程须循序渐进

　　Christy Tan认为，在未来3到5年，预期人民币国际化将取得更多进展，在这一进程中，步伐不会不变。潘汉生表示，人民币国际化不应该有特定的时间表，主要看人民币离岸业务的发展、外部环境、国内的金融市场发展水平等三方面因素。目前最重要的是要看国际金融环境。现在欧洲债务危机持续，国际经济金融形势不稳定，宏观来看，政府还是应该谨慎，因为一下子改革和开放太多和太快，会对在岸经济的稳定产生较大影响。人民币国际化应该是按部就班、根据具体环境来逐步开放，不应该用快慢来决定人民币国际化的成功。

　　Christy Tan认为，人民币循序渐进的国际化，将允许在国内金融市场进行更多的控制、监测和有序的调整。人民币国际化不能过早发生或发生时银行体系还没有对全面开放做好准备。

　　Christy Tan还表示，人民币正在逐步国际化，但最大的问题是，在采取大的飞跃性的步骤之前，还将采取多少较小的步骤？这是不容易量化的，但人民币离岸市场的引进和发展是一大跨越。潘汉生说，2012年香港会在此基础上继续发展，其他地方能否通过香港成功的例子，把人民币的跨境业务辐射到海外其他地区，是一个很大的挑战。

　　如何影响小经济体值得考虑

　　Christy Tan说，人民币国际化对其他规模较小的经济体的影响也必须考虑。鉴于中国有超过3万亿美元的庞大外汇储备，即使其中只有10%的资金流入另一个亚洲国家，这对中国的整体影响可能是微不足道，但对小型经济体来说可能将引发金融海啸。

　　但潘汉生觉得中国外汇储备不一定会对亚洲规模较小经济体产生影响。因为通过经常项目，资金是可以对流的，海外公司收到人民币后可以使用人民币进行投资、可以从中国进口原材料，对该国央行的储备、对本身的经济是积极的影响，除非人民币的量像美元那么大，但这在未来几年不可能实现。反而是中国政府需要注意进一步的开放，防范热钱从海外流入内地。