贸易，全球经济的“机油”正处于险地。全世界商品及服务的流动疲软使2008年的金融危机演变成全球性的经济危机。现在西方的需求又在减缓。如果贸易金融和市场开放性也处于压力之下，WTO预计2011年世界贸易增长6.5%的这一目标则毫无可能实现。

　　5月至6月，美国进口下滑0.8%，欧元区进口下跌4%，来自两个区域的需求减缓已开始酿起风波。据汇丰银行数据，除去季节性因素，2011年第一第二季度之间，中国出口增长率减半，香港、日本、马来西亚和台湾的出口转为负增长。高波动性使情况变得更糟，因为制造商会因此打消一些投资念头，继而又影响到GDP增长。

　　贸易金融同样重要。当2008年银行面临流动性紧张时，一些借贷机构和私营保险公司收紧对小出口商和有风险性国家的放贷。其他机构则提高利息。一些小出口商的成本翻倍，而首要的贸易贷款垄断组织则泥足深陷。

　　如今一切似乎变得稳固了。世界银行、亚洲发展银行和政府信贷机构介入，通过贷款和债务担保提供支撑，并仍在这么做着。据IMF一月份的一项研究，那意味着在危机中，当贸易金融成本更加昂贵时，贸易金融的规模仅下降了10%，低于贸易本身的降幅。自此之后，当银行回归该领域时物价会上涨。

　　的确，欧洲一场彻底的银行业危机会造成严重的压力。当贸易贷款保持着极低的违约率——据亚洲发展银行统计为五年来最低0.02%——如果银行突然放开资金，物价会又一次暴涨。更糟的是，巴塞尔的监管者们正建议让银行就贸易贷款约束更多资本，使后者更成为一门无甚吸引力的生意。恐慌正于一个不巧的时机里循环着。

　　最后要提的还有贸易保护主义。中美之间的贸易摩擦已经缓和，汇率则成了别处的创伤。日本和瑞士都已出手采取措施避免本国的出口失去竞争力。巴西总统则提出拉美要增设贸易壁垒以阻挡便宜的进口商品——而美国与韩国、巴拿马及哥伦比亚的自由贸易协议则永久性延迟。5月份WTO曾警告出口限制现象的飙升快于危机以来的任何时期。

　　那是全球经济最不需要的情况。之前的衰退使全球首脑们都发出了有关自由和公平贸易的重要性的声明。眼下西方国家又一次面临困境，这些承诺应重新被得到肯定和履行。

　　约翰 福利是Breakingviews大中华区记者，派驻香港。他写过的论题涉及企业并购、资本市场、消费品、矿业和奢侈品等领域。在2004年加入Breakingviews之前，约翰曾是一家位于伦敦的广告机构的撰稿人。约翰曾在牛津的艾克赛特大学学习英国文学。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com；Breakingviews专栏译文由财经网独自担责，中文版权归财经网独家使用（编译：朱钰）