近段时间以来，围绕货币紧缩政策的讨论格外热闹，“紧”、“松”双方针锋相对。其间，中小企业的艰难生存状况则成为主张紧缩政策转向者的有力佐证。那么，真实情况到底如何？

　　全国工商联最新的调查结果显示，当前，中小企业特别是小微企业的生存状况较2008年金融危机时更为艰难。导致这种情况出现的原因有很多，一是人民币的持续升值极大地伤害了大量以出口为生的企业；二是劳动力成本上升过快，传统的劳动密集型企业处境艰难；三是紧缩的货币政策使中小企业短期资金出现流动性困难。在这三大原因中，人民币升值是长期趋势，转向的可能性极小；劳动力更是结构性问题，供给不足和户籍限制不可能在短期内得到缓解；由此，围绕中小企业倒闭潮，争论更多地集中在了紧缩的货币政策上。

　　对此，我们应该理智地看待，综合地分析。

　　首先，在中小企业层面，真的出现了大规模的减产、倒闭吗？根据分析，所谓的减产、倒闭潮并未发生。从统计数据上看，今年一季度，规模以上工业企业的中小企业工业增加值同比增长16.9%，比全部规模以上工业企业的增速要快2.5个百分点。同期，其前两个月实现利润和上缴税金的总额同比分别增长41.7%和31.1%，从业人员平均人数增长10.4%。虽然1~2月规模以上中小企业的亏损面为15.8%，同比扩大了0.3个百分点，但在GDP增幅低于去年同期的大背景下，这样的情况是非常正常的。此外，值得质疑的是，如果小企业真的大面积停产，那么“电荒”、“用工荒”作何解释？不是应该电力供应过剩、劳动力过剩吗？《南方都市报》在广东的调查显示，珠三角的企业的确存在倒闭的情况，但大多数受访者的看法与惠东县中小企业局局长陈少波的相同：“有企业倒闭，也有企业开业，这是正常优胜劣汰的结果。”广东省信用担保协会秘书长陈文则认为，“个别企业倒闭的现象有，但‘倒闭潮’还没有看到。”他指出，现在企业的订单并不少。从微观层面看，在东莞金鑫照明有限公司总经理助理杜春林看来，周围企业的经营还算正常，没有大规模倒闭，很多小店铺、小作坊开业，说明大企业的订单还不错，能溢出一些订单给小作坊做。

　　由此看来，所谓的“中小企业倒闭潮”更多的只是一种夸大事实的预警，而并不是事实的客观反映。浙江省工商局提供的数据显示，浙江企业数量不减反增。2011年第一季度，浙江省在工商局注册的企业与2010年第四季度相比，同比增长10.50%。4月份，浙江省的企业数仍在增长，较3月份同比增长10.36%。从企业新设和注销的绝对数量来看，2011年前4个月，浙江共新设企业44925家，注销企业7306家。对比浙江省五年来1~4月份的企业注销数量：2007年7410家、2008年8059家、2009年7251家、2010年7610家，今年“倒闭”的企业并没有显著增加的迹象。浙江企业的总体运行状况处于正常水平。温州的情况同样如此。温州市工商行政管理局的统计数据显示，一季度末，全市私营企业注销户数534家，同比减少14.56%。而全市在册私营企业数量和注册资金分别同比增长15.11%和28.37%。

　　目前公认的事实是，中小企业面临的融资难问题的确出现了“雪上加霜”的状况，不然也不会有民间融资的疯狂。浙江省工商联调研发现，省内小企业往往手上有订单，但贷不到款。有的即使贷到款，银行通常会对小企业实行基准利率上浮30%~50%的政策，加上存款回报、搭购相关理财产品、支付财务中介费用等，实际的贷款成本接近银行基准利率的两倍。而民间借贷年利息达到15%~20%，甚至有些短期融资年利息高达50%~60%，小型微利企业很难支撑过高的融资成本。

　　问题的关键在于，融资难是否是紧缩政策造成的？浙江省中小企业局的调研显示，前几年，部分中小企业把工业企业当作一个融资平台，将资金用于投资房地产、资本等行业。今年以来房地产市场不景气，企业不断地抽走实业上面的资金，来保楼市里面的钱，这也是一些企业资金紧的重要原因。如果视线放得更长，中小企业融资难早已存在，并非是新形势下才出现的问题。

　　在笔者看来，中小企业融资难更多的是结构性问题，而不应将其归咎于货币政策。原因有三：其一，中国的银行体系根本不是为中小企业服务的，这就使得当市场上流动性紧张的时候，中小企业往往首先感到凉意。其二，金融市场建设在基层出现“肠梗阻”。一方面是融资难，银行不愿放款；另一方面却是大量民间资金找不到出口，地下钱庄盛行于世。也就是说，市场上充沛的流动性如果能够得到很好的利用，即使央行拧紧“水龙头”，也不会出现如此的资金紧张状况。可惜的是，小贷公司的发展仍然受到政策束缚，民间资本成立银行遥遥无期，村镇银行孱弱依旧。其三，在有限的完全竞争行业中，国内的中小民企往往在激烈竞争的应战中，造成利润率低下，不堪一击。如果能够将更多的行业向民资开放，情况又何以至此？

　　所以，不能将中小企业的困境都推到紧缩的货币政策上。事实上，就目前中国所面临的经济形势而言，通胀的威胁要大于经济增速放缓的危险。如果货币政策因此转向，不仅当前的通胀将变得难以收拾，长远来看，也不利于经济结构的调整。

　　何况，中小企业的部分倒闭本身就是结构调整的必然结果。结构调整本质上是社会资源的重新分配和利用，但如果劳动力、资金、原材料等资源无法通过企业倒闭而合理流出，又谈何调整？

　　故此，当前的货币紧缩政策不能因部分中小企业出现困难就有所动摇，必须紧紧抓住宏观形势的主线，坚持遏制通胀不放松。对于中小企业的问题，必须有所为有所不为。在扩大企业融资渠道、放宽民间资本方面要有所为；在结构调整上，则要遵循市场淘汰机制，优胜劣汰，有所不为。

　　李浩(作者为安邦咨询研究员)