2011年上半年，为防止经济过热，遏制通货膨胀，央行和银监会出台了一系列宏观调控和监管措施，包括3次加息、6次提高存款准备金率和日均存贷比考核的实施，一系列收紧政策给银行经营带来了不小的压力。在此背景下，股份制银行的经营在今年上半年是否经受住了考验？下半年，股份制银行又将面临哪些机遇和挑战？为此，本报记者邀请3位银行从事研究的专业人士展开对话。

　　主持人：您认为一系列收紧政策对银行上半年整体经营带来的正负面影响有哪些？由此引发的变化体现在哪里？

　　张春子：短期看对银行有一定的压力，比如加息和存贷比控制遏制了银行盲目放贷，提高存款准备金率冻结银行资金近2万亿元。此外，活期存款利率未调，定期存贷款利率对称性调整、贷款短期化趋势增强、资产重定价周期缩短，相应提高银行议价能力。因此银行上半年利润的稳步增长是可以预期的。

　　葛兆强：正面影响表现在三个方面，一是净息差持续回升。在紧缩的政策背景下，商业银行净息差水平逐步上升。这主要源于活期存款占比不断提升，已接近50%，部分抵消了加息中存款利率的上升幅度大于贷款利率带来的负影响；在信贷需求大于供给的环境下，银行议价能力大幅提升；加息带来的银行贷款重定价也使得息差上升。二是平台贷款质量得以改善。当前，各家银行正根据银监会的要求进一步核查已转入一般性公司贷款的平台贷款是否具备转入条件，主要考量平台贷款的法人主体和是否各参与行共同认定可转入。这些监管操作措施使平台贷款进一步规范，风险整体可控。三是商业银行发展方式转型步伐加快。在贷款结构方面，今年一季度，小企业贷款新增4979亿元，余额同比增长48.7%，明显高于一般贷款增速，同时各家银行零售贷款占比均有不同幅度提高；在中间业务方面，今年一季度上市银行实现手续费及佣金收入1060亿元，同比增长41%，不少银行中间业务收入增速都在60%以上。

　　负面影响包括：一是信贷投放能力受到比较强的政策约束。一方面，存款准备金率的频繁上调使商业银行的放贷资金捉襟见肘；另一方面，在实施日均贷存比考核后，银行放贷更为谨慎。二是资本约束压力持续加大。随着《商业银行资本充足率管理办法（征求意见稿）》中对风险资本计量的严苛化，新资本充足率管理办法可能提高不同层次的风险资产权重系数，商业银行的资本充足率将可能下降1-2个百分点。如果再加上一个点的缓冲，仅16家上市银行的资本缺口将达到5850亿元。这无疑会对商业银行产生巨大的融资压力。三是资金成本明显增加。中小银行为应对上调存款准备金率导致的流动性收紧，不得不从同业市场拆入资金，以同业负债支撑资产，导致同业存款的争夺日趋激烈，同业资金成本的上升也成为必然。同时，由于信贷规模受限，银行贷款派生存款的能力受到抑制。四是负债业务极不稳定。今年以来，受通胀压力影响，负利率使得居民户存款流入理财产品、信托产品、股票市场甚至收藏品市场。从趋势上看，负利率使银行存款的吸引力下降，脱媒效应加剧，存款波动加大，商业银行负债稳定性降低，这使银行的负债来源变得不稳定，并加大了资产错配的风险。

　　主持人：央行最新发布的统计数据显示，上半年人民币信贷规模为4.17万亿元。股份制银行上半年信贷投放力度如何？主要集中在哪些领域？

　　葛兆强：从今年上半年银行信贷的投向上看，中小企业贷款增速高于大型企业和各项贷款，而且中小企业贷款比重持续上升。从产业投向看，房地产业、地方融资平台的贷款受到严格控制；产能过剩行业、高污染高耗能行业以及部分风险抗御能力较低的中小企业几乎都被银行排斥在放贷名单之外；对于那些进出口依存度较高、研发能力不足的企业以及过分依靠国家税收优惠政策的加工企业，银行也都减少了信贷的支持力度。

　　从信贷节奏上看，1-3月银行业金融机构人民币新增贷款规模分别是1.04万亿元、0.54万亿元和0.68万亿元，一季度全部新增贷款控制在2.26万亿元，基本与监管机构年初确定的一季度30%的投放节奏安排相吻合。由于房地产的调控加码和二季度通胀形势依然严峻，监管机构在二季度适当调整了新增贷款的规模，将当季新增贷款规模整体下浮了10%左右。这样，上半年银行业整体上保持了比较合理的贷款投放速度，最终使新增贷款达到4.17万亿元，基本符合预期。下半年，尽管随着保障房的全面开工建设，将会扩大对信贷资金的需求，但信贷管控力度不会有较大的松动。

　　主持人：您对银行全年盈利预期如何？下半年，您认为股份制银行面临的有利或不利因素会有哪些？

　　张春子：从机遇方面看，经济结构调整和发展方式转变将会给银行带来新的发展机遇。东部地区产业升级的同时，国家战略西移、中部崛起、东北振兴、海西发展、中小企业发展都会对银行创造新的发展空间；居民财富快速增长和理财需求的上升将推动零售银行业务快速增长。

　　同时，银行也不能忽视一些重大挑战。首先，发达国家主权债务危机、全球经济发展的不确定性、国内经济结构性矛盾等增加了银行经营管理难度；其次，金融监管标准提高对银行形成巨大资本压力；同业竞争、影子银行体系发展、第三方支付和信息技术公司加速渗透银行体系，使银行传统业务、新兴业务竞争更加激烈。

　　鲁政委：根据年初的宏观调控精神，今年M2增速确定在16%左右，据此推断，贷款增速也与之大致接近。如果再考虑到紧缩政策下存贷利差的持续扩大和非信贷业务的快速发展，今年全年整个银行业的利润增速仍可望达到20%以上。

　　有利因素是调控政策总体偏紧，银行定价能力依然维持强势。不利因素包括：通胀压力不减，未来货币政策仍将继续保持稳健，信贷的扩张仍然受到严格调控；随着加息进入中期，前期银行贷款重定价、贷款利率快速上浮的高峰时期已经过去，考虑到企业的承受能力，未来贷款利率继续大幅上浮的空间有限，但加息却会立即带来存款利率的上升，提高银行的资金成本，这将使得企业存贷利差的扩大不如上半年明显；监管部门对银行信贷监管愈加严格，符合监管要求的理财产品种类日益减少。

　　主持人：为确保完成全年的经营任务，您认为股份制银行应着重在哪些业绩增长点上下工夫？

　　鲁政委：第一，严格遴选客户，确保资产质量。随着紧缩政策持续，更多的企业开始感受到调控压力，一些竞争能力较弱的企业可能会遇到困难，因此，严格遴选客户，确保资产质量，避免出现超预期的坏账，将是确保全年经营任务完成的基础。第二，确保定价水平适度。一方面，信贷额度仍是稀缺资源，银行仍应继续争取信贷利率的向上浮动；另一方面，也应考虑企业的承受能力，上浮幅度必需适度，以便能够控制好风险。第三，大力发展不占用资本的业务。投行类业务、理财业务、金融市场业务等少占用资本或不占用资本的业务，应当继续大力发展。