近期，记者收到来自一个代理机构的“投诉”，该代理机构内多位投资人账户出现如下问题：一是仓位在3-4月期间多次受到业务代理机构商业银行的强行平仓处理；二是系统多次出现无法登陆和交易的情形。

　　2011年春节过后，彭先生开始做白银T+D交易，截至5月3日白银价格暴跌以前，彭的贵金属账户资金数额已从年初180万元亏损至仅剩下不足10万元。

　　他认为，账户在3至4月间多次遭遇大幅强平是导致亏损的主要原因，责任完全在代理此项业务的商业银行。

　　“强平”之惑

　　彭先生给记者出示的银行“强平单查询界面”和日结单显示，其账户在3月7日和4月6日两个交易日内的白银空单均遇到大幅强平，分别为299手和140手。

　　而银行交易系统显示，其强平原因系“当时风险度”已经超过系统限制，平仓之前，该仓位风险度达到222%。

　　彭先生则质疑，平仓的具体手数是如何计算的？如果按照保证金交易的风险度指标计算，完全可以少平掉一些仓位，即可达到风险控制的目的。

　　以3月7日的交易为例，根据彭先生的计算，平仓220手已经完全可以覆盖风险。即如果在7689元/千克的价位平仓220手后，其风险度为132%；考虑到银行在交易所收取保证金的基础上加收了5%的保证金，以防范自身风险，对此，如果保证金以12%计算，当平仓220手时，风险度为90.76%。即使以当日瞬时最高价格7702元/千克计算，当平仓220手时，风险度为95.67%，也已为安全区间。

　　彭先生认为，在充分考虑到当日波动风险的情况下，299手的平仓量多了。

　　一位银行业务部门负责人表示：“风险度仅是一个辅助参考指标，保证金情况才是衡量客户风险的唯一标准。在客户保证金不足时，银行有权强行平仓，以释放客户及银行的风险。如果该客户全仓交易，且金额较大，需要关注自己的可用资金变化。

　　彭先生还指出，在被强平的交易日前后，并没有收到银行的任何风险提示和追加保证金的短信或电话通知。

　　据了解，在遇到日内波动风险较大时，当日盘中强行平仓也是允许的，且是可以在未通知客户的前提下。这在与客户的协议中通常是写明的。但一般情况下，以交易所和银行分别收取10%、5%的保证金为例，即使部分情况下，风险度超过100%，但没有触发客户欠款至银行亏损指标时，银行通常会给客户时间补充保证金。

　　“根据我们掌握的此客户信息，在白银疯狂上涨的4月份前此客户一直在用高杠杆（低保证金、高仓位）做空白银，但事与愿违。” 上述负责人称。

　　银行的“新”业务

　　彭先生的“遭遇”仅仅是个人贵金属投资的个案。但一段时间以来，还有更多“彭先生们”只是凭借听说“炒”贵金属挣钱，在并不充分了解游戏规则的情况下就草率进入了市场，甚至连银行代理贵金属T+D业务的具体交易细节都不了解，最终只能以亏损收场。

　　目前国内银行推广黄金T+D或白银T+D的业务模式是：总行会向各分行下达各项指标（如金额量、客户量等），各分行再下达到各支行及代理点，各支行或代理点再分解到具体业务人员，并以此作为对员工业绩考核的一部分。因此，降低保证金水平、降低手续费等推广方式应运而生。

　　上海黄金交易所在“五一”长假后的内部文件中，以“点名”方式对三家贵金属交易量名列前茅的商业银行提出警示，督促其注意排查自身交易系统故障，严防交易风险。

　　据了解，由于白银市场波动引发的交易爆仓、交易系统故障等问题已受到了监管部门的重视。“短期内会影响一切新业务的开展，监管部门会重新审视除价格波动以外的其他风险。”某商业银行人士坦言。

　　某贵金属交易员直言，由于参与贵金属T+D品种交易是“高风险、高收益”的保证金交易模式，作为专业理财品种，它不宜成为非专业人士的投资选择。以白银现有的价格、特性，它并不宜成为大众长期持有的资产，也不能作为抵抗通货膨胀的投资。且在短期市场波动频繁的情况下，缺乏经验的个人投资者更不适宜介入白银交易。