===农产品板块分析===

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　　宏观环境堪忧 连豆破位下行

　　经历双边盘整之后，周三CBOT大豆期货市场于尾市小幅弹高。7月大豆收盘1368美分，和前一日持平。美元反弹引发市场抛售，打压盘初大豆期价走跌。同时，美豆需求放缓及南美竞争压力亦对大豆盘面施压。技术上，美豆弱势震荡，预计短期仍将弱势下行。

　　16日，国内豆类期货低开低走，盘中弱势明显，终盘全部收阴。其中连豆主力1201开盘4451元/吨，收盘4437元/吨，下跌21元/吨，跌幅0.47%。豆粕1201跌幅0.53%。豆油1201跌幅0.97%。

　　宏观数据，美国宏观数据疲软，令市场对未来经济走势感到担忧；此外欧债危机因希腊问题陷入死结；国内虽然上调存款准备金率应对通胀，但面对负利率，未来加息预期依然强烈，更有悲观者认为中国经济存在硬着陆危险。

　　今晚，美国农业部将公布截至6月9日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆、豆粕和豆油分别位于15万-45万吨、5万-12.5万吨和0.5万-1.5万吨区间。从近期考察团对东北大豆产区考察情况来看，东北大豆种植形式不容乐观，农民弃豆改种其他作物现象明显,从长期角度对大豆带来支撑。

　　技术上，豆类期货今日普遍低开低走，日线中阴跌破重要支撑线位置，空头开始占据盘面主动，预计在疲软宏观环境带动下，短期仍以弱势回调为主，不过豆类长期仍面临不确定性天气、国内种植面积减少等支撑，因此大幅下跌空间有限。操作上建议豆类多单离场，短线尝试逢高沽空操作。（中州期货 崔广健）

　　郑糖冲高回落 考验MA5支撑

　　6月16日，隔夜原糖继续走低，ICE原糖11号10合约报收于24.15美分/磅，跌0.08美分。今日郑糖主力SR201合约开盘6703元，早盘期价曾一度上扬至日内最高价6763元，随后震荡走低，临近尾市结束，期价下探至今日最低价6662元，尾市报收于6667元，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.18%。市场交投异常活跃，成交量继续增加至135.82万手，持仓量缩减至41.04万手。

　　国内现货市场报价小幅上调，成交较为清淡；国际方面，据新德里6月15日消息，印度食品部长周三表示，食品部将在10日内决定是否允许在截止9月30日的本市场年度销售更多糖，当前的50万吨限额糖厂已几乎用完，这将是短期内国际市场关注的焦点

　　技术分析，今日SR201合约日K线报收带上影线的中阴线，盘中期价继续创出近期反弹新高，但随着周边市场普跌的影响，尾市期价收跌，均线系统上看，多头排列态势依旧，MACD指标上涨动能犹存，短期期价或将考验MA5一线压力。建议以此线为参考，短线操作，不宜追涨杀跌。 （中州期货 张玉峰）

　　限价令再次延期 油脂市场支撑难觅

　　昨夜外盘原油大幅下挫，对商品市场形成一定偏空影响，但美豆和美豆油下探受撑，对油脂市场的支撑作用显现。今日我国因基本确认限价令再次延期到8月中旬，致使油脂市场哀鸿一片，再强势的供需基本面也难以对抗政策调控的重压。

　　据《第一财经日报》周三援引某大豆压榨企业管理人士的话报导，为在中秋节消费高峰来临之前稳定市场价格，中国将把食用油限价措施的期限延长到8月15日。

　　从现今市场消息判断，发改委对油脂限价令再次延期的情况基本可以确认。政府对油脂价格的控制非常有力，中期看来油脂价格将难以大幅上涨。

　　今年油菜籽收购方面，由于今年油菜籽种植面积较去年略有下滑，油菜籽生长期间部分地区受冻害和春旱天气影响，苗株发育不好，分枝较少，使得今年油菜籽总产量出现小幅下滑。新季油菜籽上市以来，由于政策并未明文公布，农户在种植成本高企的情况下，对市场价格预期普遍较高。致使大部分地区油菜籽收购困难。整体看来，因为菜粕市场需求仍然没有回复，并且食用油售价受限，但是油菜种植成本偏高，国家收储价格也高于去年，致使油菜籽收购陷于僵局。后市继续跟进关注今年油菜籽收购情况。

　　今日棕榈油P1201低开低走，大幅下挫，收盘报9100元/吨，下跌1.19%，成交活跃，小幅增仓。日K线上看，今日期价大幅下挫，跌破长期均线，恢复了近期整体下跌行情。日内三十分钟K线上看，期价在9230附近承压下挫，跌破了9160前期支撑区间，并且下跌出新低价格，均线组合空头发散，整体下行趋势再次展开。后市期价可能继续震荡下挫。操作上建议参考9160为压力，继续维持空头思路，有空单的继续持有，无空单的可逢反弹空单介入。此轮跌势的第一目标为9000，之后是震荡区间下沿8800附近。

　　菜油RO1201低开低走，震荡下挫，收盘报10506元/吨，下跌0.98%，成交一般，微幅减仓。今日K线收长阴，期价跌破10600和MA60支撑，下方空间被打开，整体下跌趋势得到延续，按建议跌破10600介入的空单可继续持有，止盈参考10570，未进场投资者可参考10570-10600为压力，逢反弹空单介入。本轮菜油跌势如果顺畅可能下探10200附近。（中州期货 朴成柱）

　　多空分歧依旧 郑棉区间震荡

　　由于多空分歧依旧，郑棉期货目前仍处于区间震荡态势中。主力1201合约收盘报每吨23720元，每吨跌340元，跌幅1.41%。全天共成交115.7万手，减少12.3万手，持仓量为31.7万手，减少10496手。在多空各不相让的情况，郑棉短期或维持震荡态势，投资者谨慎观望为主。

　　受到美元大涨影响，隔夜美棉出现较大幅度下跌，其中12月合约近于跌停。但今日郑棉相对抗跌。实际上，昨天郑州商品交易所棉花注册仓单从609张骤减了226张，余383张，有效预报则为431张。这个现象是较强烈的看涨信号。从较长的情况看，国内棉花产量增加幅度有限，而需求较为稳定，供求缺口或长期存在，对外依存度有可能继续提高，这都是支持棉花价格震荡偏强的积极因素。

　　据中国棉花协会有关负责人透露，2010/11全国棉花产量665万吨（其中新疆292万吨）。有关部门会商数字为670万吨。截至5月31日，累计出疆204万吨，目前有40万在等待发运，新疆自用40万吨，公路10万吨。本年度全国棉花消费 1100万吨，增长3.8%。

　　另一方面，目前下游棉纱销售困难的状况没有改变。经过了一轮牛市之后，全球棉花种植面积增加、产量增长都是较为确定的。 根据最新的预计，2011年全国棉花播种面积8100万亩，增长5.2%，而上个月预估的数字为6.6%，主要是长江流域受旱涝不利影响。长江流域增幅预计9.98%，黄河流域增幅1.27%，西北内陆增幅 6.1%。新疆近年大力发展的瓜果销售遇到瓶颈，如果政府对棉花支持有利，新疆棉花应保持增幅。预计新年度全国棉花产量不会低于本年度。

　　从美国农业部上周公布6月份报告来看，全球棉花供求紧张状况将得到缓解。新的年度也就是2011/12年度，预计中国和印度产量分别为718.5和587.9万吨，较上个月的估计相同，美棉产量370.1万吨，调减21.8万吨。但预期中国消费1034.2万吨，调减10.9万吨，全球库存消费比预计为40.57％。

　　综合看来，郑棉多空因素交织，或继续维持区间震荡态势，投资者谨慎观望为主。

　　===能源化工板块分析===

焦炭现货市场运行平稳 期价重回震荡格局

　　6月16日焦炭现货价格维持稳定，下游钢材市场跌多涨少，焦炭期货价格重回弱势震荡格局。主力合约J1109低开低走，收盘2307元/吨，较上一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.69%，成交9420手，持仓14454手，市场交投清淡。

　　消息面：近期国家能源局表示，下半年全国煤炭供求关系将朝着总体平衡、略显宽松的态势发展，部分地区在部分时段可能出现电煤供应偏松的格局，不会出现大面积供应紧张的局面。而煤炭资源整合后，炼焦煤产量开始有所释放，焦煤对焦炭的成本支撑作用在逐步减弱。另一方面，目前动力煤价格对于焦炭的牵引作用并不明显。加上山西部分地区焦化企业受到运力影响，焦炭库存不断增加，间接影响现货焦炭价格走弱，进而对焦炭期货带来一定影响。

　　焦炭现货市场：下游焦炭市场近期维持稳定，出货正常。6月16日，太原市场一级冶金焦（A<12.5,S<0.65）车板含税价为1950-1980元/吨，唐山准一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,FC>85）到厂含税价为2080-2100元/吨，天津港一级冶金焦平仓含税价为2150元/吨，连云港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65）平仓含税价为2130-2180元/吨，焦炭价格平稳。

　　从盘面上看，焦炭主力J1109合约收阴线，跌破 MA5均线处支撑，持仓持续减少，市场交投清淡；焦炭重回弱势震荡格局，中期来看难有大的行情走势，投资者关注2300一线支撑。（中州期货 张君）

　　窄幅震荡 PTA或将短线反弹

　　原油WTI至94.81（-4.56）；石脑油至969（+9），MX至1177（+13）。亚洲PX至1415（+10）美元，折合PTA成本8453元/吨。现货内盘PTA至9510（+80），外盘台产1190（+6），进口成本9649元/吨，内外价差-139。PTA装置开工率86（+0）%，下游聚酯开工率85（+0）%。江浙主流涤丝产销继续适度回落，多数为6-7成，少数稍高8-9成，部分较低为4-5成，市场心态略有趋弱。

　　因全球经济成长忧虑加剧，周三原油WTI价格重挫；石脑油、芳烃类MX及亚洲PX惯性上涨，但对PTA支撑有限。现货方面，华东PTA市场小幅上涨，较昨日上涨50元/吨，卖盘报盘在9500-9550元/吨，下游厂家递盘在9400-9450元/吨，市商谈在9450元/吨左右，低价卖盘惜售。下游市场，华东涤短继续上涨，厂家出厂价上调至13050-13400元/吨不等，当前浙江市场现款送到成交价在13100-13300元/吨，工厂库存较低，利润好转。

　　今天国内继续窄幅震荡行情，基本面还是相对平静，由于整体反弹高度不高，因此笔者认为下跌的绝对空间也不会很大，依然是时间换空间的行情。保持震荡思路。短期连续下跌数日之后，又可能迎来小幅反弹行情，震荡思路滚动操作为佳。

　　PVC低开后小幅上涨 整体依然弱势

　　由于市场人士担忧希腊债务危机及全球经济增长放缓或将减少对燃料的需求，受此影响，隔夜NYMEX 7月原油期货大跌4.56美元，或4.59%，结算价报每桶94.81美元，为近月原油期货在2月22日收在93.57美元以来最低结算价。

　　今日国内PVC主力1109合约低开开盘，日内小幅上涨，最终报收于8015元/吨，较上个交易日结算价下跌35元/吨，成交量为30886手，持仓量减少3460手至55098手。

　　国内现货方面，广州地区PVC市场延续平淡，气氛低迷，出货阻力较大，价格基本稳定，普通5型电石料主流7900-7950元/吨自提，宜化料报7900元/吨，天业料报8000元/吨。大沽1000型报8150元/吨，800型货源偏缺报8700-8750元/吨，齐鲁S700送到报价8750元/吨。商家信心依然不足，维持观望；杭州PVC市场暂行维持平稳，交投较为清淡。5型普通电石料，主流自提盘整在7850-7900元/吨，略高报价存在。信发合格品送到7850元/吨，5型天业自提8020元/吨，天辰、天能自提8000元/吨，天辰8型8500元/吨，实际成交商谈量大优惠。市场货源不多，商家多稳价出货，下游开工不足，按需采购。

　　隔夜，受到全球原油需求放缓预期的影响，油价出现了大幅下跌的走势，NYMEX7月主力合约跌至95美元下方，短期内上行压力进一步凸显。受此影响，今日国内PVC主力1109合约以8000低开开盘，不过，期价并没能延续下跌走势，日内呈现出一定的上扬格局。个人认为，现货成本的支撑是价格站稳8000元/吨关口的重要因素，也就是说，目前8000可以看成是PVC的价格底部。但考虑到现货需求的不畅，价格继续上涨的动力也是不足的。因此，操作上，以日内区间高抛低吸为主，或者离场观望。

　　===金属板块分析===

铅需求受到抑制 沪铅走势偏空

　　美国经济数据疲软不及预期提升投资者避险情绪，再加上美元走高进一步打压金属市场人气，LME基金属全盘承压，隔夜伦铅走低。LmeS铅03收盘2502美元/吨，较上一交易日结算价下跌90.3美元/吨，跌幅3.48%，成交2471手，持仓11.3万手，交投一般。

　　6月16日上海基金属期货走势整体偏空。沪铅主力合约Pb1109低开低走，收盘16695元/吨，同上一交易日结算价下跌285元/吨，成交2810手，持仓9388手，交投清淡。

　　市场面消息：近期公安部、工信部等四部门联合下发通知，禁止超标电动自行车的生产、销售、上路。目前我国97.5%的电动自行车使用铅酸蓄电池，电动自行车的总保有量在1.2亿辆以上，据估计其中80%为超标车辆。深圳市已宣布自6月6日起禁止电动自行车在城区上路。若其他地区也严格执行此项通知，可能会使部分消费者放弃购买电动自行车。同时，经过2006年-2010年销量的连续增长，目前电动自行车市场已处于基本饱和状态，市场竞争激烈，今年我国电动自行车产量出现负增长的概率较大，放缓了对铅制品的需求。

　　汽车产销增速下滑。中国汽车工业协会发布的数据显示，5月我国汽车产销量分别为134.89万辆和138.28万辆，同比分别下降4.89%和3.98%，连续两个月同比出现负增长。汽车产销下降的主要原因包括购置税优惠等鼓励政策的退出、油价保持在高位状态、部分城市实施治堵限购政策以及日本地震，这些不利因素短期内难有改观。另外，6月属于汽车产销传统淡季，预计汽车产量同比增长仍将下降，铅酸蓄电池需求放缓。

　　6月16日沪铅PB1109低开低走，但是基本面的疲软增加了后市走势的不确定性。指标上，MACD红柱缩短，下坡均线组合的支撑。建议投资者离场观望，规避市场风险。（中州期货 张君）

　　4800元整数关口失守 螺纹钢空单继续持有

　　6月16日，受隔夜伦敦基本金属高位回落，交易日内国内有色金属跟风下跌，同样螺纹钢表现低迷，盘中在入场资金不断抛空的压力下，期价低开低走。主力合约RB1110早间开盘4787元/吨，收盘4781元/吨，较上一交易日结算价下跌29元/吨，持仓增加27018手。

　　市场面消息：5月份，我国规模以上工业增加值同比增长13.3%，增速较4月回落0.1个百分点。其中重工业增长13.5%，较上月回落0.5个百分点；轻工业增长12.9%，较上月上涨1个百分点。下游订单状况不佳以及电力供应紧张是导致工业生产增速持续放缓的主要原因。5月份主要工业品中汽车产销量继续下滑；发电量尽管有所回升，但属于季节性用电需求所致，随着夏季用电高峰的到来，电力供需缺口依然较大. 工业增加值的持续回落表明包括钢铁行业在内的各行业盈利状况不佳。从工业增加值分行业数据来看，黑色金属冶炼及压延行业同比增长9%，仅比纺织业和交通运输设备制造业增速略高。另外，下游汽车、家电、机械等行业的增速的放缓将会影响相关品种的钢材需求，从而抑制钢价上行的空间。

　　铁矿石消息：截止6月16日，印度63.5%粉矿CFR报价181美元/吨，进口矿报价小幅上涨。现货方面，钢材现货价格小幅反弹，但市场成交平淡，主流钢市HRB400螺纹钢上海报价5120元/吨，较上一交易日价格下跌40元/吨，北京市场报价5230元/吨，较上一交易日价格下跌10元/吨。

　　技术面，RB1110大幅下挫，KDJ指标高位死叉继续向下发散，期价跌穿4800元整数关口支撑，从仓量变化来看，螺纹钢午盘过后期价快速下跌并且伴随着大量持仓入场，盘面有进一步下探的动能，投资者空单继续持有。（中州期货 秦永飞）

　　市场空头氛围持续 沪铜高位回落

　　因美元走强削弱商品的投资需求，同时美国经济数据疲软进一步打压了金属，伦铜收盘走低。隔夜LMES铜3合约报价9097美元/吨，较上一交易日下跌83美元/吨。白天电子盘维持窄幅震荡整理，收十字星。从技术面看，各条均线出现粘合，并未期价提供支撑，上行动能较弱，期价继续在震荡区间整理的可能性较大。关注前期震荡区间上下沿阻力及支撑。

　　沪铜主力合约有所回落，收小阴线。今日Cu1108合约开盘于68300元/吨，最高价至68470元/吨，最低价至67910元/吨，收盘于68150元/吨，较上一交易日结算价下跌350元/吨，日减仓10176手，成交量为106402手。

　　基本面，美国6月纽约联储制造业指数由5月份的1.9降至-7.8，为2010年11月以来首次降为负值，经济学家预期为12。此数据暗示美国经济增长或放缓，基金属市场对此反应巨烈。周三LME铜库存减少1050吨，至472625吨，减持的主要来自韩国光阳仓库。

　　现货方面，今日长江现货报价69050-69150元/吨，平水铜升水300元/吨，升水铜升水400元/吨。现货铜价下跌，下游要货意愿一般，贸易商维持平稳出货，短期内铜价维持在69000元/吨附近。

　　今日沪铜Cu1108合约小幅回落，收小阴线。从技术面看，均线出现粘合，并为期价提供支撑，由于上行动能较弱，后市上行阻力或将加大，由于市场需求持续低迷，可背靠阻力位持有少量空单，关注下方均线支撑。