大众观察

　　给出19%的年利率在“高利贷”市场居然借不到钱，四川达州从事塑料制品生产的王先生最近为资金的事忙得焦头烂额，他的公司现在正面临着资金链断裂带来的倒闭风险。而这仅仅只是西部一个小城市中小企业缺钱的缩影，在中小企业密集的东部，缺钱的状况要更加的严重。

　　国信证券的调研数据显示，2010年以来，民间借贷利率总体呈逐步上升态势。资金需求大省的民间借贷上升较快，如浙江省和广东省等，全年加权平均利率比上年上升295个基点。到了2011年一季度，所有省份的民间资金借贷利率都在上升。以浙江省为例，2010年全省民间借贷加权平均利率17.96%，特别是四季度利率上行较快。而今年一季度，按央行温州中心支行监测口径显示，1-3月份温州民间借贷综合年利率分别为23.01%、24.14%和24.81%，较2010年最高点已经上涨了685个基点。

　　国信证券宏观分析师林松立表示，在信贷控制下，一方面是企业对资金的需求不断增大，另一方面，负利率又导致企业增加贷款需求，使得金融机构利率定价能力进一步提高。民间和银行间利率你追我赶，一起上涨。

　　兴业证券最近对福建、浙江等地的草根调研显示，5月民间借贷利率较4月继续小幅上升，平均月息约在3分-5分左右，但资金用途、期限不同的价格差异较大。中小企业用于生产的资金需求期限通常在3-6个月，月息在3分-5分。房地产企业资金需求在6-12个月，月息在5分左右。企业短期的贸易周转资金需求在2周左右，月息通常为7分，高的可达1毛。

　　从目前民间借贷的供需来看，仍然是供不应求，主要是因为需求量持续上升。兴业证券策略分析师张忆东表示，一方面，中小企业由于银行贷款的可获性不高对资金的需求明显上升；另一方面，来自于房地产行业的需求显著上升，主要受到三、四线城市房地产投资的推动。同时调研发现，有些贷款公司正想方设法引入外资来满足房地产企业贷款需求。

　　2011年一季度的深圳市中小企业运营监测情况也显示，样本企业获得银行的平均授信余额环比增长2个百分点，融资成本环比增加21%，而成本上升最主要的就是来自于利率的提高。企业融资需求环比增加10%，平均融资需求为2782万元；企业融资缺口环比增加22%，平均融资缺口为332万元，说明中小板企业整体都较为缺钱。

　　此外，调研还显示，一些中小企业、民营企业的资金需求期限开始缩短，从正常的3-6个月转为半个月到1个月。张忆东表示，这反映出这些企业其实是在通过民间融资勉强维持生产、拆东墙补西墙、苦苦支撑。

　　不过民间借贷的风险也在上升，兴业证券调研发现不少民营企业将前期通过实业积累的部分资金投入到民间资金拆借，几个老资格的民间拆借公司对行业的预计是，下半年违约的情况会增多，春节前后在资金结算的高峰期可能会出现大批企业主“跑路”。而目前一些贷款公司开始回避一些期限较长的高利贷项目，以免借款人携款“跑路”。

　　业内人士表示，当前民间借贷也已经出现了收紧的迹象，最重要的原因就是企业的还款能力越来越弱，而高利息本来就吞噬企业利润，这种恶性循环必定不持久。如果民间借贷的大门被关上，而银行信贷仍然很难，未来众多中小企业的资金问题将更加凸显。

　　鉴于此，银监会本周二发布了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，对单户金额500万元以下的小企业贷款加大支持力度。这被市场理解为政策面的利好信号，中小企业的资金难题或许能得到部分缓解。