今年以来，中国人民银行连续五次上调存款准备金率，一次次挑战银行资金面的承压能力，加上日均存贷比监测将在６月份实施的考核压力，银行业近期再掀“揽储大战”。

　　五大行“失血”

　　多数券商认为，在流动性紧张和监管严格的双重压力下，拉存款将成为今年银行

　　的主基调之一，因此有资金和网点优势的大银行更受推崇。但从中信证券于上周一发布的一份研报来看，城商行亦是来势凶猛。

　　中信证券研报显示，４月份国有四大行以及交通银行均出现存款大幅净流出，其中，国有四大行４月存款减少４９３８亿元、交通银行减少１０１４亿元存款。而交行一季报显示，今年一季度，交行存款总额３０３７５．６１亿元，较去年同期增长５．９２％。与之相对应的是，在五大行存款出现余额下滑的同时，中小银行成为吸存主力军。数据显示，城商行４月新增存款１５０６亿元，其中单位存款和个人存款分别增长１１３３亿元和２９７亿元。

　　本来业界担忧由于大中型机构存贷款资源的不平衡，中小型金融机构日均存贷比存在一定达标压力，但从实际情况来看，４月份随着存款向中小机构运动，虽然６月份吸存揽储的压力有所增加，但整体达标压力不大。中信证券５月１８日再发关于日均存贷比的研报称，银行对于信贷的管控与调节能力较强，为达监管标准，控制贷款规模更为有效。当前，部分股份制银行因为日均存贷比较高，信贷投放收到限制，但冲击十分有限，若未来这些机构存款增长加快，信贷投放将快速恢复。

　　中信证券研报还显示，除交行存款大幅下降外，股份制银行存款吸收相对平稳。扣除交行影响后，上市股份制银行４月存款减少６亿。其中，光大、华夏存款小幅流失，存贷比有所提升，其他股份制银行存贷比基本持平。

　　被绑架的理财产品

　　与更具网点优势的大银行相比，有些势单力薄城商行缘何能异军突起呢？

　　中信证券研报认为，中小银行加大新发放的中小企业客户的结算资金留存，并且加大产品创新力度留存客户，通过产品期限的设计，平滑表内存款与表外理财的波动。相对大行，中小银行在产品开发上更加灵活，更容易吸纳存款。

　　其实，用理财产品来揽储，在业内已经是共识。从今年银行存款利率上升以来，银行的Ｔ＋０理财产品收益率也水涨船高。其中，工商银行的“步步为赢”灵活期限理财产品预期收益率在１月２４日就曾上调过，４月２７日再次宣布大幅提高同类产品的预期年化收益率，１天至２９天的产品预期年化收益率为１％；招商银行“金葵花尊享”——人民币日日金理财计划３月份以来就已经历两次上调预期收益率，先是在３月２１日将预期年化收益率由１．５％提至１．６％，４月２１日又将这一收益率水平从１．６％提至１．８％；而近日，中行也将旗下一理财产品的预期年化收益率从１．６８％提至１．８％。除了Ｔ＋０理财产品，光大银行、中信银行、深发展银行也对一些超短期理财产品的预期收益率有不同程度的提高。

　　记者了解到，青岛一些商业银行的理财产品规模约占储蓄存款规模的三分之一。

　　静候银行股拐点

　　今年以来，银行股表现深受流动性紧缩制约。４月ＣＰＩ仍在５．３％的高位，而在Ｍ１、Ｍ２ 增速下降至１２．９％、１５．３％的情况下，央行于５ 月１２ 日继续上调存款准备金率０．５％。自去年以来，四次加息、十一次上调存款准备金率，本轮紧缩调控严厉程度已逐渐接近２００８年。目前正是政策与通胀角力的焦灼阶段，银行股的拐点将在何时出现？

　　招商证券银行业分析师罗毅认为，政策紧缩预期转向的拐点或许在７月份出现。４月份工业增加值回落至１３．４％，民间借贷利率高企（温州民间借贷利率已经超过２３％），经济增速呈现放缓迹象，以经济降温为手段的通胀治理效果如何或将在未来几个月得到验证。

　　罗毅表示，在５月、６月份货币政策紧缩仍将持续的背景下，大型银行吸引力凸显。一是经济资源一般不会逆政治体系配置，四大行的地位决定了在经济资源相对紧张时，会获得更强的谈判地位。二是遍布全国的几万家营业网点是其难以替代的核心竞争力，其结算与日常服务的便利性保证了其无法撼动的存款和结算业务优势。政策收紧资金紧张的行业背景下，其存款优势对息差提升作用更加凸显。三是安全的估值、稳定的增长和分红政策使得大型银行股利收益率非常可观，工行、建行、中行分红率都近４０％，股息收益率超过４％。

　　但罗毅同时提醒，要警惕货币政策收紧幅度过大的系统性风险。