名词解释

　　根据巴塞尔协议的相关定义,贸易金融业务是指在商品交易中,银行运用结构性短期融资工具,基于商品交易(如原油、金属、谷物等)中的存货、预付款、应收账款等资产的融资。传统的贸易金融产品主要包括进口开证、进出口押汇、打包贷款、进口代付以及福费廷(音译,即包买票据业务)等。

　　供应链融资为新方向

　　阮一峰

　　随着贸易和物流业的不断发展,贸易金融出现了越来越多的创新,供应链融资(简称SCF)就是一种近年来发展迅速、并且有着良好前景的贸易金融业务。《欧洲货币》杂志曾将其形容为近年来“银行交易性业务中最热门的话题”。而一项调查也显示,供应链融资是国际性银行2007年度流动资金贷款领域最重要的业务增长点。

　　一个特定商品的供应链,一般包括五个环节:原材料采购、中间品、制成品、销售网络和最终用户;涉及到许多不同的主体——供应商、制造商、分销商、零售商和最终用户。一旦供应链的某个环节出现资金紧张,就会导致整个供应链失衡。供应链融资的基本思想,就是在供应链中找出一个大的核心企业,由它来保证整个供应链资金供应的安全稳定。

　　从2007年开始,中国各家金融机构逐步推出了各种供应链融资服务。保兑仓融资服务就是其中一种比较有特色的业务。它的做法是,将仓储企业(保兑仓)作为供应链的中心环节,金融机构直接授予仓储企业一定信贷额度,然后由仓储企业以供应商的原料或成品作为抵押,银行凭仓储企业指令放款,具体融资事宜完全由仓储企业自行决定。仓储企业直接同需要融资的客户企业接触、沟通和谈判,代表金融机构同需要融资企业签订融资合同和监管服务协议,向企业提供抵押融资的同时,对企业抵押的货物提供仓储监管服务,从而将申请融资和货物监管两项任务整合操作,再造一种仓储货物融资模式,提高了抵押融资业务的运作效率。

　　这种模式对于仓储企业的好处是,能够选择对自己最有利的供应商,并且可以协助其稳定业务。作为抵押品的货物的进出仓,本来由金融机构审核,现在改为仓储企业确认,省去了金融机构逐笔确认和处理环节,缩短补库和出库操作的周期,在保证金融机构融资安全的前提下,提高融资企业产销供应链运作效率。

　　以下四个因素决定了供应链融资将在中国长期存在,并且不断发展:中国企业不断融入全球经济供应链,国内物流经济发展迅猛;在诚信机制不完善的大背景下,供应链上下游企业相对比较了解,供应链融资有助于降低银行信用的风险;随着金融系统的不断改革,银行的操作越来越市场化,银行乐于开发成本较低、风险较小的新业务;在融入全球供应链的过程中,中国会不断在供应链上进行兼并和重组,而有效的金融支持是企业发展必不可少的条件之一。

　　中小企融资难牵绊发展

　　王春蕾

　　贸易发展的原动力除了市场之外,更倚重与中小企业的贸易能力、金融市场效率,也就需促进贸易金融的健康发展和切实解决中小企业贸易融资问题。随着全球化和金融创新的快速发展,贸易金融的内涵已发生深刻变化,呈现出个性化、多样化、实用化、无纸化的发展方向,当今的贸易金融范围更多的指银行针对企业商品和服务交易提供的、贯穿贸易链全过程的综合金融服务。

　　中国贸易金融业务发展与中小企业贸易融资矛盾突出。中小企业存续变数大、风险大,缺少足够的资产作抵押、实物资产少且一般流动性差、负债能力有限,信息透明度低、与金融机构信息不对称严重。国内银行体系基本被四大国有商业银行及全国性商业银行所垄断,而这些大银行从控制风险和不断降低运营成本等因素考虑,缺乏从事中小企业贸易信贷业务的积极性和主动性,造成中小企业贸易很难获得大银行的信贷支持。从外部环境看,贸易金融业务发展尚需进一步统筹考虑,解决满足中小企业个性化贸易融资需求的问题;从行业内部看,国内金融机构还未真正意义上将全方位服务、以客户为中心作为贸易金融业务的基本定位,这种认识上的局限严重制约着贸易金融业务的发展。

　　对于贸易金融业务的发展,政府干预需要从直接转向间接,通过法制、税收、财政、知识产权等多种途径进行必要的协调,使中小企业贸易融资顺畅。

　　第一,完善贸易金融业务法律法规寻求贸易金融与中小企业贸易的结合点。

　　第二,建立贸易金融联席会议与对接机制辅助中小企业贸易融资。

　　第三,构建良好的征信体系形成良性贸易金融生态环境。

　　第四,尝试风险分担机制防范贸易金融风险。中小企业贸易大多数处于产业化初期的阶段,借款的市场风险非常大,由于没有固定资产等可靠的担保物,传统的商业银行、担保公司和风险投资机构都不愿意介入,甚至政府型的担保公司也不愿给予支持。

　　以贸易金融促产业转移

　　杨积

　　美国次级债风波引发的全球金融危机对世界各国的实体经济形成严重冲击,长三角、珠三角是改革开放以来中国经济增长最快的区域,也是受到这次国际金融危机影响程度最深的地区,从整体上看,两大区域在2008年下半年都出现较为明显的经济下滑,在国家和区域层面的经济刺激政策作用下,尤其是长三角中长期规划的出台以及泛长三角和泛珠三角的逐渐成形,两大经济区域开始出现企稳回升势头,尤其是在进入2010年后,随着世界经济形势的逐渐好转,两个地区又恢复了强劲的增长势头。

　　2010年,长三角16市实现GDP 69871.97亿元,平均增长12.6%,比全国平均水平高出2.3个百分点,经济总量占全国的比重达到17.6%。其中,规模以上工业总产值达到147392.41亿元,同比增长26.0%,增速比上年提高21个百分点。而第三产业增长10.6%,比2009年回落2.3个百分点。珠三角9市在2010年GDP总量也达到了37388.21亿元,GDP增幅为12%,一扭2009年的颓势,第三产业增长10.3%,同样回落2.3个百分点。由此可见,无论是长三角还是珠三角,其出口导向战略所形成的外向型经济为主的产业格局并未发生根本转变。这种发展模式并不能持续下去,近些年不断高企的房地产价格以及能源、矿产品等基本工业品价格的高速增长已经波及这两个地区企业承受的底线,长此下去企业将无利可图。另外,今年出现的用工荒也凸显出两个地区生活成本的高企给吸收劳动力带来的负面影响,这也让微薄的企业利润雪上加霜。归根结底,在于这两个地区的企业的经营利润来源主要都来自于产业链的微利环节——制造。

　　无论是长三角地区还是珠三角地区,都面临着产业转型的关键阶段,这个转型牵涉到两个方面:一方面是工业内部的转型,由产业链低附加值的制造环节向高端环节延伸,也就是向前段的研发设计环节和后段的营销服务环节拓展,实现产业升级;另一方面,则是由国民经济以工业为主,转向以服务业为主的经济形态。

　　从国际经验来看,发达国家已逐步建立了以服务为主导的经济形态,其标志在于第三产业的国民生产值占总量的70%以上。长三角和珠三角作为中国经济最发达的两个地区,应该早就开始这样的经济转型,转变速度慢的主要原因在于发展观念的滞后,因此在今后的发展中应该把战略目标定位为以服务业为核心的经济结构上,将工业逐步转移到周边地区,从而促进周边地区的发展,进而进一步带动区域内经济的发展和整体的协调。

　　目前中国的经济形势比较复杂:一方面外贸形势依然严峻,今年第一季度虽然实现了进出口总额8003亿美元,同比增长29.5%,但进口增长超过出口增长,6年来首先贸易季度逆差,逆差10亿美元;另一方面,国内经济正处于过热的临界点,高通胀、社会通胀预期强烈、煤电油运等基础产品荒已现端倪。

　　经济过热的一个重要原因在于资金投向的结构不合理和企业的资金运用能力较差,在积极发展外向型经济、促进产业转移的背景下,构建完善的贸易金融服务就成为一个重要的命题。

　　所谓贸易金融,并不仅仅是为贸易提供的结算和融资服务,而是服务于整个与投资、生产、销售等各个活动密切相关联的一项综合金融服务。成功地进行贸易金融服务,一方面可以为企业锁定利率风险,通过议定特定交易所产生的物流、资金流和信息流来控制企业债务,从而保证企业的资金安全和稳定发展;另一方面,贸易金融可以把整个供应链上下游串联,提供一揽子的金融服务,既有负债服务,也有收费服务和资产服务,避免不合理的重复建设和过度投资。

　　从另一个角度来看,促进贸易金融服务的发展,也可以扩大金融业的营业范围,从而提高金融业的盈利水平,而金融业是服务业的一个重要部门,金融业的发展将会进一步促进产业结构的转移和优化升级,从而促进国民经济的稳定持续发展。

　　长宁区:以金融促贸易【实例解析】

　　陈霜华

　　“十二五”期间,上海市长宁区围绕“精品虹桥、国际商都、智慧高地、活力城区”的发展方针,按照“创新驱动,转型发展”的要求,抓住作为上海国际贸易中心重要承载区建设的机遇,依托区位和交通的空间优势、发达的国际商务功能、完善的现代服务业体系,借鉴新加坡、香港等世界国际贸易中心贸易金融平台建设的经验做法,结合长宁实际,从“以金融促贸易”这一战略出发,以服务跨国商贸企业金融需求为核心,以服务中小型企业贸易金融需求为延伸,吸引商贸企业和金融机构聚集,完善贸易金融服务功能,围绕国际贸易产业链中对金融服务的需求,积极探索搭建包括跨境电子支付平台和供应链融资平台为核心的贸易金融平台,并积极打造虹桥“资募港”,作为贸易金融平台的补充,努力将虹桥国际贸易中心发展为贸易营运和控制中心、现代国际化采购交易中心、国际服务贸易集聚区等提供金融服务为重点的贸易金融区,推动上海国际贸易中心建设。

　　搭建贸易金融平台

　　围绕国际贸易中跨境支付结算需求探索建立跨境电子支付平台,是一个贯穿在线跨境交易、海外品牌推广、到货款支付、物流配送等环节的为企业开拓海外市场的在线跨境交易代运营服务平台。这一平台主要解决在当前我国资本账户外汇管制和基于真实贸易背景下支付结算的监管要求下,国际贸易发展过程中特别是服务贸易、虚拟物交易以及电子商务等新型国际贸易形式中跨境支付手续繁琐、结算困难问题。

　　围绕国际贸易过程中的融资需求建立供应链融资平台,是以核心企业的供应链流程为基础,金融机构通过核心企业将金融服务渗透于供应链的各个环节,为上下游企业提供灵活便利的贸易金融产品和贸易融资服务,实现“物流”、“资金流”、“信息流”的三流合一。

　　供应链融资模式针对作为供应链中的核心企业,既担任上游供应商的买家,又担任下游零售商的卖家。电子商务平台模式针对核心企业不直接参与上下游企业的买卖,而是上下游企业通过核心企业的电子商务平台直接开展贸易活动。

　　融合两种模式的供应链金融平台具有的特点和优势包括:可操作性强,长宁拟创新相关举措,吸引更多贸易企业的集聚;依托核心企业的供应链,有效降低风险,能够激发商业银行参与的积极性;能够更好地实现对贸易上下游的中小企业进行贸易融资;能够方便延伸和嫁接保险、风险管理、衍生金融服务等多种功能的金融服务。

　　打造虹桥“资募港”

　　与此同时,长宁区正积极打造虹桥“资募港”,作为对贸易金融服务平台的补充。虹桥“资募港”以建立全球资本路演中心(CRC, Capital Road-show Centre)为核心,通过吸引聚集大量的私募股权投资基金,产业投资基金,风险投资基金等中小型资产/基金管理公司以及包括律师事务所、会计师事务所、信用评级机构、投资咨询公司、资产评估公司等相关金融服务企业,整合私募投资、产权转让、资本进出的上下游金融产业链,为资金寻找好的项目,为项目拓宽融资渠道,建立一个资本与项目信息汇聚、交流和投资平台,通过强大的网络平台,将力争为全球各个角落的资金和项目进行无缝对接提供便利。

　　通过这个平台,虹桥“资募港”不仅可以汇聚上海的资本和项目,更可以辐射到整个长三角地区,服务于民营资本最为活跃的苏浙两省,乃至全国、全球;其打造的专业金融服务产业链,不仅可以为“资募港”的企业服务,还可以延伸到陆家嘴金融城,为大型金融机构提供专业化的金融服务。而虹桥作为上海国际贸易中心重要承载区之一,也可以借助“资募港”的强大融资功能,加快贸易企业的发展壮大,提升国际贸易能级容量。

　　“资募港”相对于贸易金融平台是一个独立的平台,是对贸易金融服务平台的补充,因此两个平台可以同时进行开发建设。

　　贸易金融平台和“资募港”的建设有利于提升长宁作为上海国际贸易中心重要承载区的核心竞争力,保证金融对贸易强有力的支持,降低贸易风险,集聚以贸易为主体的贸易商,扩大长宁的贸易容量和能级,促进与贸易金融相关现代服务业的快速发展。但长宁区贸易金融平台的建设和发展受到现行政策的制约,需要在扩大人民币国际结算范围、贸易金融产品和业务创新自主权、设立保税区或保税仓库、外汇和跨境资本流动管理、国际贸易快速通关和商检等方面得到上海市及国家相关部委的支持,使之尽早实现上海国际贸易中心建设中重要承载区的功能。

　　（证券之星编辑整理）