进入下半周，中国与美国的实体经济指标将对行情有更大的指引。今日，市场静待中国4月通胀数据，如果通胀压力略有放缓，紧缩预期有所降温，可能使金属市场延续短期反弹振荡的局面。

　　昨日，内外盘基本金属继续以反弹为主。尽管中国4月贸易顺差猛增好于预期，提振全球风险人气，但中国铜进口环比继续下滑，限制了铜价涨势。技术上，LME三月期铜仍受制在9000美元关口，但须注意内外铜价开始在5日均线位置企稳，这使得部分空头了结头寸。短期，关注LME铜在8950-9050美元间、沪铜主力在6.73-6.75万间的反弹持续性。操作上，5日均线处了结的空头，建议暂时观望。

　　基本面，对于中国铜进口环比承压，同比大幅下滑四成的解读并不一致。一部分观点认为，这是中国紧缩政策的体现，需求已经受制，进入夏季，电荒将令进口继续下降；而另一部分观点认为，进口的下降，将加速国内消耗精铜库存的数量，后市可期。经历了“旺季不旺”，会否迎来“淡季不淡”，将主要取决于中国对铜价的认可。目前，现货升水能够提供的动力有限。

　　大宗商品昨晚也已反弹为主，美元指数振荡中方向模糊，美国股市继续走高，贵金属、原油同样收高。中国数据出炉后，今晚美国3月进出口、周四美国的生产者物价，特别是零售销售数据将引领人气。

　　LME铝现货兑三月期转为小幅升水，使铝连续在60日线位置企温，沪铝主力合约也以1.66-1.68万间反弹为主。铅、锌强调外盘跌幅充分，国内来看，近两日连续反弹，沪锌1107的反弹空间升到1.68万以上，短线来看，其继续向上有效突破的自有动力不足。

　　本周，属于阶段性下跌止跌、振荡或者继续下跌的观察期，多看少动为宜。操作上，铜5日均线处了结的空头，建议暂时观望。