人民币贬值的负面影响已经扩展到了以铜为代表的大宗商品市场。

　　一些投资者认为，人民币贬值将削弱中国生产型企业的购买力，导致对铜、石油等原材料的进口减少。

　　铜价自上周初以来贬值超过2.1%，本周一美国COMEX 3月交割期铜再跌0.6%至3.2205美元/磅，接近一个月的低点。

　　原油价格上周同样出现了下跌，但受俄罗斯及乌克兰之间局势紧张影响，地区性能源供应有中断或减少的风险，在该事件推动之下，原油价格本周一大幅走高逾2.2%。

　　投资者和分析师称铜对人民币的走弱特别敏感。因为中国是全球最大铜消费国，所以即便是中国的需求有一丝的减弱，都足以在市场上引起慌乱，特别目前全世界的铜供给存在过剩的情况。其实早在人民币开始下跌之前，资金经理们已经开始担忧中国是否还能维持经济的高增长。

　　巴克莱(Barclays)贵金属分析师 Nicholas Snowdon表示：中国在铜市场中的重要性无可替代，如果中国的需求都支撑不了铜价，那你还能指望什么力量来支撑铜价呢。Snowdon预计铜价今年年底将至3.23美元/磅。

　　对于很多交易员来说，人民币的贬值来的很突然。中国央行在最近三年里都允许人民币稳定的升值，有分析称最近央行突然发力压低人民币汇率是为“敲掉”一直押注人民币走高的投机者，为人民币未来汇率改革铺平道路。本周以来人民币汇率维持在6.145附近震荡，并未再明显走低。人民币自今年一月中旬触及历史高点后，至上周已经贬值了超过1.7%。

　　多数市场人士预期人民币未来还将回到升值轨道中，但是不管是幅度还是速度都将不及从前。这将不利于预判中国的商品需求变化，特别是在中国的整体经济正在降温的大背景下。

　　根据中国官方的进出口数据，今年1月铜进口量触及历史新高，但是很多市场人士认为这个数据受铜融资套利活动的影响，有“虚高”的嫌疑，真实需求可能并没有那么大。

　　长江期货研究咨询部总经理黄骏飞称，来自中国低端工业品的产能过剩与人民币币值上升动能存在冲突。如果贬值延续，将打击国内企业进口铜融资、进口铁矿石融资的体系，引发融资铜库存、铁矿石库存的释放，进一步冲击基本工业产品。

　　有分析师称，中国如今每公布一个不及预期的数据，市场就对中国未来能否消费那么多铜产生更多质疑。摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，今年全球铜供给量将连续第二年超过需求量，这个情况可能要持续到2016年。

　　富国银行首席国际策略师Paul Christopher预计，今年将有更多的铜矿开始产铜，这些铜矿是在中国经济高速增长时期开始建设的，而市场需求将不增反减，所以铜价可能再遭重创。

　　Christopher建议风险承受能力较高客户将商品多头仓位减半，建议风格保守的客户完全退出商品市场。

　　但是也有观点认为，弱势人民币能增强中国出口企业的价格竞争力，帮助中国经济恢复高速增长，从长线上来看是利好铜需求的。