一、资金流在商品流通中的作用

　　在国民经济运行这一个大的系统工程中，一些子系统很重要，比如：

　　－－生产、分配、交换（流通）、消费

　　－－第一产业、第二产业、第三业

　　－－流通中的商流、物流、信息流、资金流

　　－－GDP中的消费需求、投资需求、出口需求等等

　　历来流通有大流通与小流通之分。大流通－－是商流、物流、信息流、资金流的总和。1994年我在《人民日报》发表“流通三论”时讲过一段话：“我这里讲的流通，不仅是指以货币为媒介的商品交换过程，而是作为商流（商品价值的流通）、物流（商品实行形态的流通）、信息流（商品经济行为的流通）、资金流（商品货币形态的流通）的总和来研究的。它也是商品所有者全部相互关系的总和。”

　　小流通－－指内外贸，批发与零售。在商品流通中没有资金流是不可思议的。马克思讲过：“对商品流通来说，有两样东西始终是必要的：投入流通的商品和投入流通的货币”。马克思在《资本论》中论述了W（商品）与G（货币）这两个从值形态的转化过程。W－G的实现马克思称之为“惊险的跳跃”，如果“跳跃”不成功，摔坏的将不是商品自身，而是商品生产者和所有者本人。投入流通的货币量的多少，在很大程度上决定着投入流通的商品能否全部实现，流通资金运转的好坏是社会总资金循环和周转好坏的一个必要条件。比如2004年，全社会消费品零售总额为5.4万亿元，全国生产资料销售总额为11.4万亿元，进出口贸易为1.15万亿美元。没有大量的资金流作支撑，国民经济无法运转。

　　在商品流通中，资金流的运动形式主要为两类，一是现金货币形式，二是非现金货币形式。非现金货币形式有支票、商业汇票、银行承兑汇票、信用卡等。目前，资金流正从现金货币向非现金货币发展。

　　在商品经济中，四流分离是流通合理化分工的需要，商流、物流、信息流与资金流实现着不同的功能。但商流、物流、信息与资金流在某种条件下又可以合一，我这里讲的合一，不是变成一个东西，而是在运动中一体化运作。比如电子商务，在网上可以同步实现信息流、商流与资金流，而与网上购物配套的必然有银行支付系统与物流企业的运作系统。又如配送中心、物流园区，可以实现四流一体化运作，就像过去我们买汽车，办手续很麻烦，现在汽车市场可以实现购车、支付、上保险、取牌照一体化运作一样。但我这样讲，并不是说在商品流通中，到处都可以实现四流合一，这是不可能的。

　　在全世界的物流发展中，大致经历了四个阶段，即传统物流、配送物流、综合物流与供应链物流。经济的全球化与信息网络技术的发展，今后不存在企业与企业的竞争，存在的是供应链与供应链的竞争。所以最近我讲，要关注链状经济，产业链、资金链、供应链、价值链等等。链状经济是另一形态的经济实体。在供应链中以一个企业或一类产品为核心，把供应商、生产商、物流商、批发商、零售商等结成战略联盟。它们以核心业务为轴心，以资金为纽带，以共赢为目标。

　　中国在市场经济的发育中，要素市场特别是金融市场发育滞后是明摆着的现实，这也反了中国市场经济的不成熟。

　　二、物流金融的起步与发展

　　（一）什么是物流金融？我个人认为是指物流业与金融业的结合，是指金融资本与物流商业资本的结合，是物流业金融的表现形式，是金融业的一个新的业务领域。物流金融我认为应该从三个意义上去理解，第一，物流业的发展要金融作支撑。以2004年为例，全社会物流总费用或叫总成本是2.9万亿元人民币，其中运输费用为16558亿，保管费用为8467亿，管理费用为4089亿。物流用固定资产投资为7283亿，其中交通运输6039亿，仓储投资343亿，批发业固定资产投资830亿，配送、加工、包装业用固定资产投资34亿，邮政业固定资产投资37亿。这么大的资金量靠的是银行。第二，金融业介入物流企业业务运作。一是贷款，二是仓单质押，三是保险。第三，加快资金周转率。在中国，库存商品过多与资金周转率过低是两大难题，使企业大量占用银行资本，使银行产生大量不良资产而不能自拔。现代物流产业本身是代表了一种先进生产力，可以大大降低物流成本，从而提高商品的市场竞争力，提高一个国家的综合国力。因此物流金融不仅代表了一种全新的理念，也是金融业开辟的一个新的领域，金融业与物流业的结合，是金融资本与商业资本的有效结合形式，抓住了资金流的关键之一。据国家统计局对规模以上工业企业统计，2004年工业企业流动资产年周转率为2.1次。据中国物流信息中心对50家全国重点生产资料流通企业统计，流动资产年周转率为2.6次，库存商品周转期为28天。据中国物流与采购联合会2004年的抽样调查，制造企业产成品存货占销售量的20％。企业的平均订货周期为20天。在组织生产过程中，从原材料入库到投入生产平均超过15天，最高的要达两个月。

　　这些指标与国际上的先进水平相差很大。

　　（二）围绕物流业三大资本的运作

　　国际资本分为三大资本，即金融资本、产业资本与商业资本，这三大资本按市场供需决定流向，以取得平均利润率。国际FDI和FII如下表：

　　从2002年开始，中国是通过直接投资流入国际资本最多的国家。改革开放以后，流入中国最多的是产业资本，全球40万家企业在中国开办了50万家企业，其中大部分是制造业，这反映了全球产业的重新分工，中国主要得益于社会的稳定、经济的发展与劳动力的低成本，由于加入WTO承诺中，服务贸易与知识产权开放的限制，金融资本与商业资本进入晚一点，规模小一点，从进入二十一世纪以来，银行、保险业以及商业、物流业成了新的投资热点。

　　物流是先进生产力，物流业是朝阳产业，目前外资进入中国物流业的共有八个领域：

　　①物流企业与企业物流

　　②港口物流与货代业

　　③国际邮航业

　　④物流软件及咨询业

　　⑤物流培训业

　　⑥物流装备业

　　⑦物流投资与物流地产业

　　⑧物流展览业

　　需求决定一切，中国物流市场很大，2004年，社会物流总费用达2.9万亿元，这是一个不小的数目，随着经济的发展，这个数目还将增大。一些跨国物流公司进入中国后营业额年均增长一般都超过50％。

　　国外资本如此，国内资本也是如此，目前形成了国有与国有控股物流企业、外资与中外合资物流企业以及民营物流企业三足鼎立的局面。三大资本进入物流业是一个必然的趋势，是不可阻挡的，我们只能随着潮流走，只能引导，让物流资本流动更合理，更健康。

　　（三）物流金融的风险防范

　　金融资本进入物流是一种趋势，但有风险，风险主要来于三个方面：

　　第一，中国缺乏完善的信用体系，比如仓单质押，本来是一件好事，但同样存在欺诈。

　　第二，中国金融市场不发达，银行之间、银行与保险业之间缺乏协调与配套。

　　第三，中国物流企业虽发展很快，但很不规范，没有资质。

　　有风险，但不能因噎废食。怎么办？我认为要先易后难，能办的先办。

　　第一，5月份，国家质检总局与全国标准化委员会发布了“物流企业分类标准与评估指标”的国家标准，这对银行、保险企业同样是一件大好事。

　　第二，中国物流与采购联合会向国务院市场整顿办汇报，准备起草物流企业信用体系规范。

　　第三，银行应完善仓单质押运作机制与管理规范。

　　第四，要严厉打击物流金融中的任何犯罪与违法行为。

　　我希望银行、保险公司要十分关注中国物流业的发展，以实际行动支持中国物流业的发展。