纵观中央年初到现在所推进的一系列宏观调控措施，让我们感到政府在遏制通胀、扭转产生泡沫危险的资金流向问题上，会打破以往年初力度轻，年末力度强的思维惯式，继续保持强势的执行力度。但是，由于内外环境的不确定，也要避免宏观调控政策用力过猛或执行时机的失误所可能产生的副作用——即遏制了通胀和资产泡沫现象的同时，经济活力也随之而去的可能性。这会给这两年中国政府所取得的内外有目共睹的救市效果蒙上厚厚的阴影，增加未来经济刺激的成本和效果。为此，如何认识内外经济的不确定性，找到一个合理有效的发展经济而又能防范通胀与泡沫的政策组合拳就显得十分重要了。

　　首先，给中国经济造成负面冲击的外来因素有以下几个方面：一是国际环境出现意料不到的动荡，比如，目前中东、北非局势的进一步恶化就会影响全球市场对未来经济的预期和由此可能产生的偏激行为，疯炒油价就是近期值得关注的波及效应，让它蔓延下去，就会给刚刚复苏的世界经济增添很大的麻烦。再就是美国为首的发达国家经济景气度出乎意料的向上好转，也就是政府和企业的投资产生了合力效果，形成了良性互动的作用，三是金融危机后经济大国所暴露出来的一些存量问题，比如，财政赤字、贸易收支失衡、拥有大量外债的机构入不敷出和汇率升值问题等，因为某个事件由头而使这些问题突然激化，再加上应对这类全球化问题上国际协调能力较弱，那么，很容易引起内外市场的过度反应，从而形成恶性循环式的放大效应。

　　其次，中国经济自身的不确定性也不能小视。一是通胀压力。尤其是对于人均收入基数低、贫富差距又大的中国而言，承受无论是输入性通胀原因，还是我们自己货币超发，或流动性管理缺失所造成的通胀问题都是非常有限的，这对社会和谐以及内需培育都将产生十分不利的作用。二是结构调整压力。这关系到中国经济发展的活力。三是市场摩擦增大的压力。近期，民工荒、涨薪潮的社会现象已经引起了海内外社会各界的高度重视。

　　总之，在当前不确定的内外环境下，治理通胀和泡沫更需要科学发展观。蛮干和单干（只依赖货币政策来治理通胀的做法）都会让政策效果适得其反。事实上，根据发达国家的发展经验，并针对当前中国通货膨胀的特点，需要重视以下三大配套的政策环节：一是货币政策的数量调整（利率、汇率政策为辅）和制度建设结合的宏观调控方法，二是加大人力资本投资和导入正确的激励机制保证下产业结构升级的产业政策，三是强化政府决策部门的政策协调和学术部门研究成果的社会普及工作。

　　比如，第一个政策环节主要是控制可能出现的金融泡沫对物价水平的影响，第二个政策环节主要是起到提高实体经济部门收益率的效果，以降低由于过剩的流动性涌向金融部门而可能造成通胀压力，第三个政策环节的侧重点则放在影响大众合理预期的形成机制上。但是，上述每一类政策的有效实施都会影响其他两类政策的实施效果。比如，如果能有效控制金融泡沫，资金就会流向生产效率较高的产业部门，才有可能创造更多的就业机会和提高人们实际的收入水平，从而也就会降低因为金融体系流动性过剩所可能造成未来通货膨胀的预期。当然，实体经济部门收益的提高，若能够和人力资源的投资结合在一起，那么，实体经济增长就会给予人力资本足够高的回报，也就可以把优秀人才留在实体经济的体系中，于是大众对通胀的预期就会和实体经济的发展状况有机地结合在一起，这一局面对中国经济可持续的发展将产生不可估量的正面影响。当然，所有这些政策的有效实施，都是基于大众对政策体系的信赖和准确的理解，为此，政府部门和学术界都应该肩负起宣传和正确诠释政策效果的社会责任。