股市站上 4000点银行今年 “不差钱” 年中加息可能性大股指期货即将出台 “老鼠仓” 将受刑罚

　　2009年已经过去，中国金融市场在这一年迎来了前所未有的机遇和挑战。

　　2010年已经到来，中国金融市场将面临怎样的机遇？信贷增速有增无减？银行是否还“差钱”？股市能否站上新高点？基金“老鼠仓”能否被杜绝？期货交易将增加哪些新品种？黄金价格能否持续攀高？融资融券推出会对市场产生哪些影响？还会有哪些新的、有利于市场完善的方针政策出台？所有关注中国经济的人都对2010年的金融市场充满期待。

　　猜想1

　　货币政策篇

　　货币政策年中退出

　　去年12月初的中央经济工作会议为2010年经济工作定调，明确“延续适度宽松货币政策”，但同时决策层在宏观调控史上第一次提出“管理通胀预期”，耐人寻味。

　　对此，央行顾问樊纲认为，随着中国经济形势的转变，人们应该为中国宏观经济政策的调整做准备。这暗示着随着经济进一步复苏，央行在2010年可能会收紧货币政策。事实上，过去一年货币超发、贷款高增长、外汇占款持续攀升，使得国内流动性持续维持在高水平。

　　受流动性推动，在经历了连续9个月的负增长后，2009年11月居民消费价格（CPI）同比涨幅也由负转正，较上年同期上升0.6%。与此同时，食用油、蔬菜、副食品等价格也在日日攀升，房价更是以几何级的速度上涨。这一切似乎都在释放出通胀有可能来临的信号。

　　值得注意的是，国务院总理温家宝在去年12月27日接受新华社采访时也表示“政府对大规模银行贷款感到担忧”。

　　自2009年下半年，信贷规模已逐步恢复到正常增速，宽松货币政策操作正悄然回归中性，主要表现为加强银行的信贷窗口指导、增加风险警示以及增加公开市场回收流动性的力度。业内人士认为，今年货币政策将延续这一趋势，逐渐向“紧”靠拢，最早将在今年年中有实质性举动。

　　上调存款准备金率100个基点

　　部分机构判断，随着今年年中美联储加息预期可能兑现，我国央行也将在随后至少加息0.27个百分点。

　　按照目前资产价格的涨势以及流动性泛滥的状况，公开市场操作显得有些势单力薄，因此利率工具的使用应该在央行考虑的范围内。

　　面对持续的流动性泛滥，央行第一招很可能是提高存款准备金率。专家预计今年存款准备金率将有两次上调，累计上调1个百分点至18.5%。最近一次上调发生在2008年6月7日。2008年上半年，央行为抑制通胀形势，曾连续五次上调存款准备金率至17.5％的历史高位。

　　新增信贷8万亿封顶

　　贷款的高增长是导致去年货币供应量增速维持高位的主要原因。

　　去年上半年新增人民币贷款总计7.4万亿元，相当于同期中国国内生产总值（GDP）的一半；虽然7-11月份银行共发放贷款1.8万亿元，增速有所放缓，但全年极有可能超过9.5万亿元，而2008年这一数据是4.91万亿元。

　　银监会曾在去年11月末向银行体系发出严厉警告，银行业金融机构要根据自身发展战略、风险管控实际能力、资本充足状况、拨备覆盖达标状况等，科学合理安排年底前信贷投放节奏，确保信贷投放平稳持续增长，防止“大起大落”。

　　从监管层不断强调信贷投放的“平稳性”，以及今年金融对于经济支持力度不减来看，2010年新增信贷目标将定为7万亿－8万亿元，较2009年收缩20%左右是比较合理的。但今年一季度可能再现2009年月均新增1万亿元的壮观景象。

　　猜想2

　　银行篇

　　银行资本“不差钱”

　　信贷扩张给银行带来更多的贷款客户，但同时也给银行带来很大的资本缺口。就在2009年年底各银行忙着做新年计划之时，12月31日，中信银行发布公告称，该银行董事会审议并通过了于2010年采用公开发行方式发行合计不超过250亿元次级债或混合资本债的融资方案，用于补充其附属资本。

　　在旧年最后一天发布新年融资计划，银行急迫的“圈钱”计划让市场感到今年银行依旧很差钱。不过，相比2009年全年超10万亿元的信贷增量，有人认为，2010年第一季度，信贷井喷的现象或将再现，而全年信贷增长也将维持在7万亿-8万亿元高位。这样的信贷增长规模，应该会引起市场和监管层对银行如何融资“提款”的集体思考。在这种背景下，银行除了传统的发行次级债和发行股票融资外，肯定会出现新的解决资本来源的问题，新一年中，银行资本“不差钱”。

　　银行高管高薪再成众矢之的

　　虽然监管层一再要求金融高管自动降薪，但在2009年新增信贷达到天量的背景下，以绩效业绩为工资主要构成的金融业高管薪酬很可能高企，即便不去触碰此前划定的280万元薪酬上限，也会出现大面积“涨薪”的情况，这将使银行高管高薪再度成为众矢之的。

　　事实上，针对金融高管薪酬过高的情况，在去年底，财政部已下发了《金融类国有及国有控股企业绩效评价实施细则》的通知，明确了金融企业负责人经营业绩考核的具体操作办法。按该办法计算的绩效评价得分将与金融企业负责人的薪酬水平直接挂钩。这一《细则》主要涉及的就是国内各大银行高管。

　　不过，在信贷投放高增长的背景下，各银行都敞开放贷，如果仅按信贷增长多少给这些银行高管们发工资的话，几乎每个人领取到的2009年工资都有望达到一个新的高度。值得注意的是，银行的效益数据中，不良贷款额度和风险控制的成分也占到较大比重，因此如果高管年薪继续涨，我们就可以理解为银行的坏账正在下降。

　　二套房优惠利率退出

　　“二套房贷政策肯定会越收越紧的。能不能享受到利率优惠，要看你是否符合银行优质客户的条件。”节日归来，很多想以家庭名义贷款购买第二套房的人士都在中介那里听到了这样的话。

　　二套房贷利率问题已经在2009年被市场各方尽情讨论，随着话题的不断深入，怎样才能享受到标准利率以下的利率优惠，成为买房者的最高追求。目前，一些银行对自身优质客户的资格已经有所界定。比如贷款者是世界500强企业员工、拥有银行白金信用卡等等，还有一些潜在门槛，这些都有可能把贷款者挡在门外。

　　收紧房贷优惠政策其实也是监管层的意思。银监会主席刘明康强调，要严格执行“二套房贷”政策不动摇。从目前各银行的情况来看，二套房贷收紧已成定局。虽然银行的政策各不相同，但2009年年末的两个月已经总体呈收紧趋势。

　　猜想3

　　股市篇

　　上证综指站上4000点

　　对于A股2010年的整体走势，唱多者占绝大多数。他们认为，中国经济在平衡过程中催生的投资机会将使得A股市场总体保持震荡向上的格局，上证综指将有望超过4000点。

　　分析今年的经济形势等客观因素，预计A股市场的矛盾交织将更加严重，这也意味着股指大幅震荡在所难免。而就这些矛盾预测，今年一季度大盘将冲高回落，而调整将出现在二季度。下半年，随着宽松货币政策退出等利空的消化，A股有望再次稳步上升。

　　IPO发行压力再加大

　　很多投资者期盼2010年新股发行能有所收敛，但从目前情况看，恐怕只是一厢情愿。今年IPO的压力会大于2009年。

　　不久前，权威会议已经为2010年的中国资本市场定调：“积极扩大直接融资”以及“引导和规范资本市场健康发展”。而今年初，IPO发行已呈现出“初生牛犊”的态势。本周就将有14只新股集中发行。权威预计，2010年上交所融资总额将是2009年的两倍多。首当其冲的是农业银行，预计融资规模将达近千亿元人民币。

　　股指期货3月份出台

　　继证监会主席尚福林等多位监管层领导密集表态将尽早推出融资融券、股指期货后，近日股指期货获批的传言又开始盛传。虽然尚未确定具体的出台时间，但今年择机推出股指期货已成为各方共识。

　　据消息人士透露，目前，股指期货已获得国务院批准，公布消息只是时间问题，而今年1月上旬证监会将召开专门会议，届时会正式敲定股指期货的推出时间。业内人士普遍预测推出时间应是上半年，更可能是在春节结束后的3月份左右，这个时间正是“两会”之后。

　　“全流通”威力将被放大

　　今年A股基本将进入全流通状态，随着减持压力的加大，对A股市场形成的负面影响也将被放大。

　　据统计，今年限售股解禁数量为3799.42亿股，是2009年解禁量的53.76%；解禁市值超过6万亿元，比2009年增加16%，占A股总市值的25.62%。按解禁额度来计算，2010年为解禁的最高峰，而且涉及的上市公司多数属于高价股。与2008年和2009年上半年“大小非”唱绝对主角不同的是，2010年首发限售股成为限售股解禁的主要群体，占比达到78%。而这两部分解禁股减持的可能性较大。

　　重组概念等成投资热点

　　国家产业政策的结构调整是今年A股市场需要重点关注的对象。无论是未来预期还是目前倾向，节能减排、绿色经济产业的发展有望获得更多的政策支持，预计以智能电网、新能源、新材料、环保产业等为代表的低碳板块会有较好表现；此外，国内目前的3G消费正处于全面启动和爆发的前夜，再考虑政策扶持因素，3G、电子信息、物联网等科技板块也可能卷土重来。

　　猜想4

　　创业板篇

　　2月初机构将掀起抛售潮

　　创业板首批28股的网下配售部分将于今年1月30日后开始解禁，届时创业板将面临限售股解禁的洪峰。按照创业板股票网上、网下4∶1的配售比例估算，解禁后首批28股的流通市值将大约增加25%。

　　综合分析，此次解禁股东都是一般的机构投资者，战略性参股投资的可能性极小；同时，机构投资者很少在创业板交易公开信息中出现，这意味着，机构投资者并不看好当前和今后某一段时间内创业板的投资价值。

　　此外，不可忽视的是，创业板首批28股挂牌交易至今，绝大部分股票价格涨幅喜人，机构投资者已经在这场打新中取得丰厚的收益，套现离场理由充沛。

　　上半年有望突破100家

　　证监会副主席姚刚的一番话似乎暗示创业板100家就在眼前，姚刚此前在接受央视记者采访时表示，目前创业板已受理企业达188家，涉及26个省区市。

　　其实业界对创业板扩容早就期待之至。因为创业板的扩容，一方面可以给投资者更多选择，同时扩容所产生的分流炒新资金作用还能为创业板市场压惊。因此，创业板扩容，并尽快推出创业板指数的呼声一直较高。

　　而市场分析人士则相对谨慎一些。“按照目前的审批速度，上半年达到100家应该不成问题，目前已经交易的有36家，审批过会的有25家，这25家可随时上市交易，而已经申请准备审批的更多。”该分析人士表示。

　　新股高发行市盈率将逐渐回落

　　首批创业板股票上市后，在游资制造的非理性需求下，创业板后期走势远远领先于大盘涨幅，造成一种“创业板公司平均56.7倍发行市盈率偏低”的假象，这也助长了第二批创业板新股漫天定价的心理底气。

　　但事实证明，在监管层有效遏制了游资制造出来的非理性需求之后，在真实的市场定价之下，投资者对创业板高发行市盈率并不认同，因此，创业板后期新股发行市盈率将会逐渐走向回落。

　　创业板或惊现破发新股

　　创业板新股首日涨幅大幅缩水，这也是对其后可能出现的破发的警示。

　　很多分析人士认为，造成第一批创业板首日炒新高烧的主要原因在于游资的疯狂，一旦游资行为受到限制，在机构投资者迟迟不出面“救驾”的情况下，仅仅依靠资金实力不强的散户投资者，创业板将不仅仅是首日涨幅受到极大限制，甚至还面临着破发的可能。

　　“一旦未来行情走弱，创业板出现新股破发也绝非不可能。”分析人士认为，尽管从历史经验上来看，新股首日破发还没有先例，但去年尤其是年末以来，新股首日表现受当日股指走势影响很大，在行情不好的时候，很多中小板新股首日涨幅只有40%还不到。“如果创业板新股上市首日不幸遇上了股指大幅下跌，破发就真的很难说了。”

　　猜想5

　　券商篇

　　券商业绩得到飞速发展

　　去年前三季度，10家上市券商的净利润总和达到了162.25亿元，同比增长34.06%。这一快速增长是否将延续？目前看来希望不小。

　　最关键的方面就是A股的表现。2009年，A股单日成交量较2008年有明显的增长，最高曾经超过4000亿元。2010年，中国经济将保持增长势头，在这样的情况下整个A股全年表现应该不会糟糕，为较高单日成交量奠定基础。此外，A股限售股也将逐步解禁，大量的供应量使A股成交量不可能大幅下降。

　　同时，2009年券商自营由于谨慎而表现平平，但如果A股持续表现较好，券商的自营业务在2010年有望得到较好发展，给予券商丰厚利润。

　　另一个重点是IPO、再融资给券商投行业务带来的增长。据统计，去年7月份IPO开闸以来，券商已经获得超过45亿元的承销业务收入。2010年，管理层的策略是加大直接融资力度，也就是说IPO、再融资和2009年相比有增无减，券商在这一块上的利润将大幅提高。

　　券商出现上市潮

　　2006年、2007年、2008年多数券商都实现盈利，三年连续盈利的条件几乎已经没有太大阻碍。光大证券、招商证券2009年成功通过IPO上市，这是自2003年以来首批IPO上市的券商，它们的上市也拉开券商IPO上市大戏。

　　目前，华泰证券已经通过IPO审批，即将登陆A股。据悉，西南证券、国信证券、山西证券、西部证券、国泰君安等也都传出已经提交IPO上市申请的消息。在管理层加大直接融资的表态、券商业绩2010年有望保持增长的背景下，券商2010年出现上市潮几乎已经没有疑问。

　　现在的问题是，券商将以何种价格上市。2009年招商证券的破发给券商IPO上市的定价蒙上阴影，如果2010年上市券商仍然指望以招商证券那样高市盈率发行，市场不一定会买账。

　　融资融券试点推出

　　2010年融资融券也箭在弦上。多家券商的融资融券部门已经成立超过三年，内部系统测试也已经进行了一次又一次，而且在2008年12月1日，券商已经获得向管理层提交融资融券申请的资格。在久等之后，各方面都显示融资融券在2010年面世的几率很大。

　　公开资料显示，证监会于2006年6月30日发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》，券商营业部的投资顾问和客户对这项新业务津津乐道，未来客户可以从证券公司借钱买股票或者借股票卖出。但几年过去，这项新业务仍未揭开面纱。

　　对于券商而言，融资融券的开闸无疑将给券商带来较大利润。此前，券商为融资融券进行过两次联网测试，仅有11家券商获得联网测试的资格，这11家券商很可能是融资融券开闸后首批试点的券商，利润的大头将由这些大券商拿下，中小型券商也绝非毫不受益。据测算，融资融券的推出有望拉高整个A股全年成交额3万亿元以上，使券商的佣金收入增加超过30亿元，整体券商行业将全面受益于融资融券的开闸。

　　猜想6

　　基金篇

　　新基金公司不断涌现

　　在2009年，60家基金公司的数字一直没有改变过。在这一年中，管理层没有批准新的基金公司成立。不过，随着基金业的高速发展，2010年基金市场有望增添新丁。

　　据记者了解，早先国金基金的筹备、人员招募等事情还是在2009年年初之时进行的，可是，随着一年时间的流逝，尽管管理层对新基金公司的审批慎之又慎，但在基金公司“圈地”进程过半、该开发的市场都已经开发“殆尽”的情况下，国金基金有望获得放行。

　　“老鼠仓”首遭刑罚

　　尽管基金“老鼠仓”令广大投资者深恶痛绝，但是至今仍没有一人因此被判刑。此前，自上投摩根原基金经理唐建2006年3月违规操作“老鼠仓”以来，已有6位基金经理被调查或被处罚。

　　然而，这一情况有望在2010年被打破。按照2009年2月28日通过的《中华人民共和国刑法修正案（七）》规定，证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，情节特别严重的，将处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

　　2009年11月5日深圳证监局对外发布公告称，景顺长城基金公司基金经理涂强，长城基金公司基金经理韩刚、刘海涉嫌因利用非公开信息买卖股票，已被该局正式立案稽查。由于此次基金“老鼠仓”事件至今仍没有调查结果出来，一旦被调查内容是事实，那么2010年将出现基金“老鼠仓”获刑第一人。

　　一哥王亚伟续写“神话”

　　2009年，华夏基金王亚伟继续演绎“王者神话”，又一次成为年度股票型基金第一名。

　　在过去几年中，王亚伟虽然不是年年独占鳌头，但也排名在三甲之中。如今，华夏王亚伟以及他管理的华夏大盘精选基金已经是基金市场中的一面旗帜。在任何时候、任何地点，王亚伟说的一句话都能掀起市场的讨论“潮流”。一次的“王者神话”看来像偶然，而持续几年的“王者神话”让投资者看来已经是必然了。因此，我们有理由相信，王亚伟在2010年还将唱响他的“神话”。

　　基金公司不再看银行脸色

　　虽然2009年基金公司在开始推行专户时一再“讨好”银行，以至于出现大幅度的“让利促销”情况，但是，这种情况2010年将不会再延续。

　　因为专户一对多也是一种理财产品，只要能够为投资者提供很好的财富增值服务，投资者会主动上门的。

　　随着2009年市场行情的走好，专户一对多业务取得一定的成绩，以及市场对2010年有着良好的预期，2010年，更多的“百万富翁”会逐渐投向基金公司专户理财的怀抱。这样基金公司的销售渠道在很大程度上被扩宽，因此，也就不必像最初时那样依赖银行的渠道了。

　　猜想7

　　期货篇

　　原油及金属期货价格创新高

　　在国际大宗商品市场上，随着美元的贬值压力加大，原油、铜等商品价格仍有继续走高的空间，不排除原油价格突破150美元/桶大关的可能。

　　原油价格与黄金价格、美元价格有着微妙的关系。一般来说，美元贬值会带动原油、黄金价格走高，但是由于金融危机的影响，大量避险资金云集黄金，导致黄金价格并未受到金融危机的影响，目前金价尚处于历史高位区间。然而原油价格则受金融危机拖累，从最高150美元/桶跌落至33美元/桶，目前反弹至80美元/桶附近。所以，在未来美元贬值的过程中，原油价格的上涨将会较黄金价格出现更大的优势。

　　生猪期货等新品种上市

　　在国内CPI的比重中，猪肉价格占有很高的份额，生猪期货也是投资者呼唤已久的交易品种。专家预计，2010年会有更多的期货品种上市，其中生猪、金属锡都在其中。

　　如果生猪期货上市，将会给投资者带来新的投机机会和套利机会，生猪期货除了原有的投机性之外，其价格还与玉米、豆粕和小麦价格构成关联，由于玉米和豆粕是猪饲料的主要成分，玉米、豆粕价格的上涨将会推动生猪价格的上涨，其中具有一定的价格联动机制。此外，如果玉米涨幅过大，价格超过小麦价格的时候，就出现了把小麦加入猪饲料的可能。

　　如果2010年原油价格继续走高，不排除玉米价格再度上涨甚至超过小麦价格的可能。所以，如果生猪期货上市，投资者可以多关注多品种之间的价格变化。

　　农产品期货出现结构调整

　　从2009年度期货市场的走势来看，工业品的涨幅远远超过了农产品的涨幅。专家认为，这主要是由于工业品价格受到金融危机的影响较大，因此恢复性上涨的幅度也更大；同时，工业品的需求弹性也较农产品更大，农产品的涨幅落后于工业品的涨幅。

　　但是这种格局将有可能在2010年出现改变，由于美元走低的影响，农产品价格已经出现了金融属性，即支撑农产品价格上涨的力量不再来自于供求关系，而是资金看到了农产品处于价值洼地而采取的投资性买入行为，也就是说，会有大量的农产品被买走不是用来生产而是被囤积。因此，2009年度涨幅偏弱的豆类、棉花、玉米、小麦等将有更大的补涨空间。

　　 券商与期货公司并购增加

　　2009年，很多证券公司都完成了控股期货公司的行为，证券与期货的混业经营逐渐拉开序幕，券商的IB制度将会把很多股民转变为股民加期民。在2010年，实力较强的期货公司不排除有控股或者参股证券公司的可能，甚至于将来期货公司和证券公司有可能合并为一家公司，同时经营证券和期货业务的机会。

　　此外，会有更多的投资者参与到期货交易当中，允许做空、保证金交易、T+0的交易制度会给投资者以极大地吸引，大量的投机者将会从股市转向期货市场，专业的期货投资基金也会开始试点。

　　猜想8

　　黄金篇

　　国际金价有望升至1350美元

　　2010年，通胀问题仍是影响黄金价格的重要因素。由于各国纷纷采取宽松货币政策，市场普遍认为通胀到来只是时间问题，投资者纷纷购入黄金以求避险保值。2010年，通胀预期的升温对金价支撑作用明显，黄金仍有很大的上涨空间。

　　作为一种不可再生资源，黄金储量也在逐渐走向枯竭。据了解，到目前为止，全球已开采黄金总计16.3万吨，预计还有2.6万吨黄金没有开采，按当前速度计算10年就会采掘殆尽。因此，按照“物以稀为贵”，黄金的长期走势仍可看好。

　　另外，在2009年，主权国家购买黄金的行为正在令黄金供需结构出现变化。发展中国家从货币国际化、外汇储备多元化、外汇储备保值增值角度考虑，纷纷购买黄金，各国央行21年以来首次转为黄金净购买国。专家预计，由于各国央行可能会考虑继续储备黄金，2010年的黄金市场还会有一定的上升空间。

　　如果以上因素反应较强，金价将挑战下一个重要技术高点1350美元/盎司。考虑到未来各国宽松货币政策退出计划、美联储加息进程等因素，2010年黄金的最高点位可能在二季度来临，下半年金价可能有所回落。

　　沪金期价有望跟风冲击300元

　　2010年，“中国因素”将成为决定黄金走势的中坚力量。目前中国的黄金储备排名世界前五名以外，并非真正意义上的黄金大国。

　　中国作为外汇储备大国，增持黄金储备，无论是对人民币未来的地位还是对中国综合国力在国际金融秩序中的影响力来说，都将非常重要。据了解，我国黄金储备自2003年以来共增加454吨，目前已达到1054吨，但与欧美等发达国家相比，我国黄金储备规模仍然有限，仅占整体外汇储备资产不到2％。

　　另外，国内金市和外盘金价有“骨肉相连”的同步效应，在外盘金价上涨的大环境下，国内金价也有望攀上历史新高。在2009年12月初，国际金价处于历史最高点位1226美元/盎司时，国内沪金期价处于270元/克左右。因此，如果今年国际金价有望冲击1350美元/盎司，沪金期价则有望上升至300元/克。不过，若今年人民币升值预期变为现实，将会抵消国内金价部分涨幅。

　　下半年黄金价格或现拐点

　　由于黄金价格与美元存在密切负相关效应，那么在考虑黄金后市走势时，美元指数、美联储利率政策也是重要的参考依据。

　　事实上，黄金2009年的涨势很大程度上是受美元贬值推动的。经济危机发生以来，美元的持续疲软也令具有保值避险作用的黄金价格不断走高。但是，美元指数走弱已经持续相当长一段时间，因此，2010年美元周期性走强的可能性加大。

　　而美元利率水平的高低，也直接关系到美元币值的稳定与否。由于美国实行零利率政策，美元已成为套息货币，美国加息将使得资金重新流入美元而令美元重返上升通道，届时黄金有可能承压下跌。

　　猜想9

　　保险篇

　　不动产投资全面开花

　　当传出2009年全年面临1.1万亿元的投资压力后，保险业频繁推出投资新政，为保险公司广开财源，如通过债权形式投资基础设施建设、投资无担保企业债等。就在年关到来之际，保监会又发布《保险资金运用管理暂行办法（草案）》广征意见，明确将不动产列为保险资金投资范围之内，只是没有确定投资比例。

　　事实上，各实力派公司已开始在不动产领域成为“先行者”，如中国平安在北京、上海等地进入不动产领域，中国人寿(31.19,-0.50,-1.58%)以58亿港元入股远洋地产，中国太保、太平洋保险、人保集团等都在积极为不动产投资“铺路”。

　　如果今年地产发展持续去年的发展势头，想必更多的保险资金将涉入不动产领域，以谋取高回报。

　　投连险将卷土重来

　　随着股市回暖，与股市紧密相关的投连险收益明显提高，且其股票型账户收益已跑赢大盘。由于投连险可以实现多个账户资金灵活转移，受到了具有一定经济实力且侧重于中长期投资的客户的欢迎。

　　2008年，由于销售误导严重，以及账户大幅缩水，投连险曾遭冷遇。而2009年投连险账户收益开始增加，保监会也三次批准投连险共增设十几个账户，一系列变化被市场解读为今年投连险很可能卷土重来。

　　多家保险公司人士表示，投连险属客户实现资产合理配置必要的投资工具，未来市场前景会很好。由于监管加强，保险公司在风险提示等销售环节严加把控，以及投保人对投连险认识更加深刻，今年投连险的发展将更加理性。

　　再吹上市号角

　　股市回暖后，上市又将成为企业融资的一种主渠道。中国太保首当其冲，在2009年年底实现H股上市。

　　虽然其他保险公司并没有公布自己的上市日程表，但他们已为谋求上市做着各种准备，如去年年初人保集团已制定整体上市目标；去年年中天平保险已与国泰君安签署上市辅导协议；中再集团也已为上市做投资演练；友邦保险也高调宣布将在香港上市。

　　今年，保险公司很可能要加速上市步伐。在众多保险公司中，人保集团由于庞大的规模和雄厚的实力很可能会在今年率先上市。人保集团总裁吴焰也表示，“如果顺利的话，人保集团的上市工作可能会在今年启动”。

　　 车险浮动费率全国推广

　　北京地区在今年初率先实施商业车险费率浮动方案，将车险保费与理赔次数、事故大小相挂钩。

　　借助实时记录的车险信息平台，保险公司将依据车辆出险次数和理赔金额来计算下年承保时所收取的保费。一些安全驾驶且交通事故少发的车辆车主对这一方案表示极大的欢迎。这一方案通过“奖罚”明确的保费浮动方式来提醒车主安全驾驶，可能有利于减少交通事故的发生。