上周沪铜沪锌郑糖再创年内新高 　　

　　上周（12月21日至12月25日）国内商品期货大多先抑后扬，震荡走高，其中沪铜、沪锌和郑糖表现出色，均刷新年内新高。有分析认为，美元涨势暂歇以及国内对宏观调控的恐慌情绪逐步缓解，令大宗商品再续上涨行情。

　　上周初，多个品种走势疲软，继续受到美元反弹干扰。不过，随着美元指数连续三个交易日回落修正，结束之前连续三周涨势，国内外商品开始震荡回升，特别是国内铜、锌和糖三品种创出年内新高。

　　世华财讯分析认为，中国11月铜进口回暖提振了铜需求预期，加上智利罢工令供给产生不确定性，铜价刷新年内高点，而中国2010年铜加工费减低38%的消息对铜价利好，刺激铜价继续走高；锌的强势主要受益于国内汽车和电池业对锌的强劲需求，市场预计2010年中国汽车产量仍会大幅增长，汽车消费步入爆发期，而电池对锌的需求也将增加；糖的突出表现归于糖正处在减产周期，分析师认为，糖供给短缺要到明年9月后才能得到实质缓解，年底正是糖消费旺季，糖可能随时向6,000元/吨发起冲击。

　　外汇市场上，希腊通过削减财政赤字预算成为推升欧元压制美元的导火索。美元在连续多日踩着欧元攀升之后，随欧元区经济忧虑的缓解，急涨之势终于止步。上周美元指数连续三个交易日回落修正，5日均线及30周均线均失守。

　　而在之前的连续三周上涨，动因在于12月份美国数据表现积极，美联储对经济更加乐观尤其在就业市场方面，对美国经济的乐观预期及美联储按期退出非常规刺激措施的猜测不断推升美元。而欧洲主权债务危机及银行业潜在融资风险，成为风险资产大举获利了结的借口。美元12月以来已经累计反弹逾5%。

　　还有分析指出，商品期货市场先抑后扬，原因还在于国内对宏观调控的恐慌情绪逐步缓解，突出表现在期市、股市走势惊人的一致。

　　从股市表现看，周初沪深两市惯性回落，特别是周二股指大跌2.3%，一举击破3100点和半年线的支撑，逼近3000点整数关；周四A股又大幅反弹2.6%并收复3100点失地，周五市场再度缩量横盘震荡。

　　银河期货分析，政策面上，虽然中央经济工作会议定调2010年将继续保持适度宽松的货币政策不变，但国内通胀预期逐步提高的背景下，房地产和银行方面都采取了一些微调措施。房地产行业，从部分取消二手房交易的优惠，提出遏制部分城市房价上涨势头，到加强土地出让管理等，释放了管理层对地产政策由原先的宽松转变到从紧的信号。而“一行三会”也出台了支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的相关政策，调结构、有保有压的意图明显。同时，持续性高密度的新股发行，对股市存量资金面形成较大的挤出效应，导致上周股市短线调整趋势明显，迫使大小非疯狂减持，年终结账压力凸显，进而拖累商品走势。不过，在短期市场面临政策调整、新股发行的压力而出现恐慌性杀跌情绪后，随着利空消息得到逐步消化，不利因素也将逐渐缓解。