谭雅玲:美元阶段调节后贬值收场

2009-12-28 15:26 353

岁末年初美元将继续按照自我需求把握汇率水平,全年有限度贬值是主基调。

  上周外汇市场突出美元阶段性需求,美元指数处于全年控制力的需要,价格调整明显。美元指数因此呈现三个月的高点78点水准,随后稳定在77点水准。受美元指数影响的主要汇率变化突出,尤其明显影响美元兑欧元汇率上涨到1.41-1.44美元水平的宽泛性调节;美元兑日元汇率也随从上涨到91日元;美元兑英镑汇率也突破1.60美元,上涨到1.59美元;美元兑澳元汇率也上涨到0.88美元水准。主要篮子货币中的美元兑瑞郎和加元汇率也出现小幅度上升,价格区间在1.03瑞郎和1.04加元上下。

  外汇市场年前最后一周的汇率完全突出美元全年价格需求的控制性,美元整体策略水平的把握是美元水平变化的关键,只是诸多外部环境的影响,美元调节有点超出预料,原因在于策略与经济数据之间的默契和需要。

  首先是美元汇率服从于美国经济需要。一周里美国主要经济数据的发布决定美元升值的利益需要。一方面是美国今年第三季度的经济增长终值最终修正为2.2%,美元升值的信心需求突出。美国经济复苏的乐观性给予美元贬值空间,然而伴随经济不确定性的扩大,美国今年第三季度的经济指标不断下降,美国货币政策的支持性决定美元升值。而美元技术上也需要升值调节价格风险,以保障美国经济利益。另一方面美国其他经济指标好坏参半,美国经济波折性扩大,包括制造业,房地产和耐用品数据都不尽人意,美元升值的经济作用十分突出。美元价格自身和美国经济利益两者的协同愈加突出的体现美元货币政策的效率。

  其次是价格整体考虑决定升值策略。美元升值的另一个原因在于美元技术指标控制的需求。尤其是面对自身金融危机和国际环境,美元既要维护自己利益和地位,又要考虑风险和收益。而美元升值不利于美国经济和企业,但是市场基本规律难以改变,美国市场经验的成功在于掌握了规律和经验。因此,美元升值的经济利益和技术因素两者并举,形成年底前美元升值的出现。

  最后是美元战略的国际环境应对。联系到国际因素则难以清晰美元升值的背景,其中潜藏更多深刻复杂原因。如伊朗问题,美国对付伊朗的军事准备和货币较量并行,汇率含有多种因素的综合,包括战争冲突因素。还有石油价格和金融竞争,石油与美元愈加紧密的连接潜藏美国国际综合战略考虑,尤其是竞争对手的对应,也是美元升值的重要原因之一。而黄金价格的调节性更是美元升值的重要关联。美元走向与黄金价格密切关联,黄金高涨周期需要调节,美元汇率的黄金因素不可排除。

  岁末年初美元将继续按照自我需求把握汇率水平,全年有限度贬值是主基调。无论美国经济利益或企业利益乃货币竞争,都需要汇率调节实现国家利益和战略。全年美元兑欧元汇率将在1.45-1.48美元附近结束全年走势,美元兑日元汇率将在92-94日元左右告终全年交易,美元兑英镑汇率将在1.60美元之间完成价格调整,其他货币随从调整,美元全年贬值收场。
 

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