由于加息预期加强，企业里采用套息策略，大量的贷款外币，从而实现低成本目的，随着人民币升值预期的不断走高以及美元贷款的低利率，通过境内外市场即期与远期之间的腾挪，企业套利空间浮现并呈放大之势。

    外汇贷款的汹涌，正在外汇市场上生成新的波澜，尽管其不能用于结汇在境内支付，进而对我国的基础货币造成很大影响，但依然挑战了央行的货币信贷调控。

　　而且，外币贷款不能结汇及用于境内支付的规定，并非全然杜绝了“结汇后回流市场”的可能，企业曲径通幽将外汇贷款结汇后的“二次反流”亦可能继续挑战信贷政策。

　　同时，外币贷存比的高企，亦让市场流动性呈现隐忧。

　　多家商业银行外汇交易人士均反映，“银行间市场外币头寸趋紧、各银行头寸都很紧。”

　　紧的原因，一方面与外汇需求强劲有关，另一方面亦与外汇供给减少相关。

　　“结汇很多，大家都不愿意持有美元。”商业银行外汇交易人士告诉记者。这导致在全球市场美元毫无升息的情况下，中国各大银行纷纷调整美元存款利率，以求“美金”入囊。

　　而另一方面，在机构大量结汇的情况下，由于商业银行依然实行外汇综合头寸管理，必须将头寸上限之外的美元卖给央行，导致央行外汇占款迅速增长。

　　金融机构人民币信贷收支表显示，9月份外汇占款增加4067.69亿元，创造了前9个月的最高纪录。而今年前8个月的数据基本都维持在1000亿元-2000亿元左右。其中，7月和5月最多，分别为2204.56亿元和2425.65亿元，除此之外，均在2000亿元之下。

　　外汇占款多增的背后，将直接表现为基础货币投放的增多。这将进一步挑战业已超出调控目标的货币供应量调控。

　　对此央行是加息不是，不加息也不是，正处在进退两难的境地，对此，作为投资的我们来说，选购外币产品无疑困难加大。