国内有色金属市场经历周一（9月14日）的大跌后，周二出现显著反弹。海外相关品种价格逐步企稳以及国内股市在当天下午的再度扬升催热了有色金属市场的人气。 

　　市场人气提振有限 

　　国内股指的持续反弹帮助有色金属价格在15日摆脱了外盘的不利影响，在弱势中出现了显著反弹。截至当天收盘，沪铜成交最活跃的0912合约收报48380元/吨，上涨1.85%；沪铝主力0912合约收升1.40%，报于14860元/吨；沪锌0912合约的同日涨幅达到2.61%，收报15150元/吨。 

　　有分析师认为，有色金属价格目前仍处高位震荡态势中。尽管宏观经济复苏的预期依然强烈，且短期内有国内加工企业在长假前进行原料备货需求的支持，但在积累了前期的可观涨幅后，投资者对于有色金属的整体估值水平存在争议。与此同时，交易所库存的上升也使得投资者对基本面供需状况能否支持价格的继续走高产生了担忧。 

　　事实上，在过去四个月中，由于铜价的内外盘比价始终处于低位，使得铜贸易商的进口意愿并不强烈。而此前铜进口量的持续上涨更得益于更早先进口合同的执行。而时至今日，不利比价带来的效果正在逐步显现。 

　　8月以来，LME铜库存已增加超过36000吨。截至9月15日国内期市收盘时，沪铜与LME铜的比价为7.86，这一水平不足以激励贸易商的进口。有贸易商认为，在内外盘比价难以实质回升之前，LME铜库存的增加将难以逆转。 

　　不过上海有色网发布的分析认为，9月15日中午至午后已经出现消费商接货踊跃的情况，持货商在升水状态出货情绪也较好，成交较为活跃，这说明，47700-47800元附近的铜价是为广大消费者认可的价格区间。 

　　银河期货研究员车红云认为，从国内持仓排名上看，铜市主力多头还是以买入为主，这体现了市场对经济复苏大势向上的一致看法。但短期看，由于市场还在消化中国铜进口减少的信息，另外长假后消费的实际情况也是市场需要明朗的因素，所以近期铜市调整的局面仍在继续。 

　　机构预期长线乐观 

　　尽管主要有色金属价格尚未走出高位盘整的态势，但机构对于金属价格长线的预期依然保持了乐观。 

　　麦格理集团在周二调高了今年的铜价预估，幅度达31%，至每磅2.38美元(每吨5247美元)，2010年目标价则调高28%至每磅3.20美元(每吨7055美元)。截至北京时间周二19点10分，LME3月期铜在场外交易中报于6188.5美元/吨。 

　　麦格理的报告认为，近几个月来中国需求受到补充库存及投机性的超额库存带动，有部分是受到中国政府的推动。由于价格已经上涨，囤积需求迅速消退。而其预期中国潜在的实质消费进一步增加。 

　　为此，麦格理集团将2009年锡均价预估上调3.9%至每磅6.17美元，2010年预估则上调6.9%至每磅6.75美元；2009年铝价预估上调8%至每磅0.72美元，2010年预估则调高14.3%至每镑0.80美元。此外，麦格里对铅、锌、镍价预估上调幅度至少达16%。