中金所已经正式成立三周年，尽管我们没有看到股指期货正式推出，但是在股指期货准备方面却是十分扎实的。股指期货在我国内地的正式推出是没有疑问的，只是在等待相关准备工作的进一步完善，那么在股指期货没有上市的时间里，我们应该做足准备工作以便更好地迎接股指期货的上市。“临渊羡鱼不如退而结网”，作为一般投资者来说，除了研究透股指期货的相关规则制度之外，还应该更好地利用股指期货仿真交易进行“练兵”。目前股指期货仿真交易的走势与现货指数粘合度非常高，而且在仿真交易运行的很多方面，与真实的股指期货运行十分相似。所以，尽管是仿真交易，但是我们还是应该给予高度重视并充分利用。

　　仿真交易，顾名思义，并非真实性交易，由于资金是虚拟的，所以投资者参与其中的时候难免会有非理性行为，价格走势也难免失真。但是我们回顾股指期货仿真交易开始后的这三年时间的行情可以看出，股指期货仿真交易的走势还是相对理性的。如图一所示，从仿真交易连续走势图以及沪深300现货指数拟合情况看，在趋势上是一致的，只是在2007年股指创出新高的时候，仿真交易走势相对现指较为猛烈，这与当时市场多头氛围强烈有关。

　　笔者通过分析仿真交易的数据后发现，仿真交易在很多时候预演了现货指数走势。比如在2008年年中，降低印花税的“救市”行情持续了一个多月便在市场低迷的人气下夭折，股指在央行大幅提高准备金率的打击下跳空之下，收出了十连阴的历史“奇观”；股指期货仿真交易主力809合约当时也是跌破前低，连续下跌，连续收出6跟阴线。但是就在6月17日，现货指数与仿真交易却出现了相背的走势。当日，现货指数早盘一度冲高后便再度回落，午后跌幅加大，连续两波快速跳水，尾市跌幅接近3％，再度拉出中阴线；然而当日仿真交易在大幅跳水下跌后突然反身向上，尾市大幅回升，日线收出带有长长下影线的阳“十字星”，这个被誉为早晨之星的阳“十字星“暗示市场多空力量发生转换，市场有可能出现转机。事实也是如此，6月18日，现货指数早盘探底后便逐波上行，午后涨幅进一步扩大，各大指数涨幅均在5％以上。还有很多次行情中，仿真交易都能提前给出现指暗示，笔者这里不一一提及。

　　从根本上说，仿真交易的资金是虚拟的，是不应该预演现货指数走势的；而且，即便是真实的股指期货交易也仅仅是现货指数的一个反映，也不应该有这么明显的预示作用。但仿真交易在很多时候的确起到了预演现货指数的一个作用。笔者认为，一方面，尽管是仿真交易，但是参与仿真交易的投资者相对成熟、理性，因此仿真交易合约的走势也在一定程度上反映了市场预期，仍是有一定参考意义的。另一方面，正是由于仿真交易是虚拟资金，不是真实交易，所以投资者在仿真交易中没有什么负担，操作往往不会受到外界因素的干扰，操作依据主要在于对市场的理性判断，而现货市场则受到了太多的外界干扰，这种干扰主要在于投资者患得患失的盈亏心里，这种主观的患得患失心里有时候往往会战胜对于市场的客观判断，非理性的心理一旦占据主导，那么行情发展就不会那么客观了。所以笔者认为，仿真交易之所以会提前预示现货行情发展，并不在于仿真交易本身有这个功能，而是在于仿真交易与真实交易中投资者心态的差别。仿真交易中投资者没有负担，操作判断客观，真实交易中投资者由于心理负担重，操作不一定理性，而非理性行为终将会被市场所纠正，这就是仿真交易能够预示现货价格的背后真实原因所在。

　　另外，我们从走势叠加图上（图一）可以看出，股指期货仿真交易从开始到现在，成交量突然增大的时间段共有三个，分别是仿真交易开通后的三个月后、2007年11月下旬到12月上旬、2008年9月下旬。仿真交易刚开始的时间内，由于当时市场热衷于股指期货，投资者参与热情较高，而且很多期货公司举办了仿真交易大赛，刺激了投资者交易，所以成交量放大。2007年11月下旬开始，仿真交易成交突然暴增，结合当时行情可以看出，当时行情处于一个大幅下跌后的首次反弹转折点，市场分歧加大，在成交增大的同时，持仓也明显增加。2008年9月下旬仿真交易成交再度暴增，当时的成交量是仿真交易开通以来的最大成交，10月9日达到198万手最大成交量，而当时的环境就是股指现货指数跌破2000点逼近底部的时候。我们可以看出，除了刚开始投资者热情较高造成成交量增加之外，其余的两次成交突增的情况都是发生在行情出现较大转折前夕，成交增大就显示多空分歧加大，预示行情可能会发生变化。因此，从仿真交易的成交变化上我们也能发现一些行情可能出现变化的信号，说明仿真交易运行具有很强的真实交易的特征。

　　从进入2009年的仿真交易看（图二），其走势与沪深300现货指数的粘合度非常高，所以我们还应继续重视股指期货仿真交易，积极参与其中。股指期货上市后，会诞生很多的投资机会，但是如果不熟悉股指期货的运行规律以及操作特点，那么极有可能会丧失这些机会，而且还有可能给自身操作带来风险。另外，在套保以及套利上，均需要非常娴熟的技术或者技巧，单纯依靠理论知识并不可靠，所以在股指期货上市之前的日子里，投资者应该继续充分利用好股指期货仿真交易，不要因为仅仅是放着交易而嗤之以鼻，因为我看到了仿真交易的理性运行以及具有很强的真实交易的特点。

　　临渊羡鱼不如退而结网，与其整天期盼股指期货上市，不如做好功课，只有练好基本本领，才能在未来股指期货正式上市之后游刃有余。