G20绸缪金融新秩序
为9月下旬第三次二十国集团(G20)峰会预热的二十国集团财长和央行行长会议9月5日在伦敦闭幕。会议结束后发表了G20《公报》,就保护全球银行体系在未来免遭系统性冲击达成宽泛的共识,也留下了诸多悬而未解的细节性问题,有待各国首脑在美国匹兹堡继续磋商。
为9月下旬第三次二十国集团(G20)峰会预热的二十国集团财长和央行行长会议9月5日在伦敦闭幕。会议结束后发表了G20《公报》,就保护全球银行体系在未来免遭系统性冲击达成宽泛的共识,也留下了诸多悬而未解的细节性问题,有待各国首脑在美国匹兹堡继续磋商。
绸缪刺激计划退出二十国集团财长和央行行长在会后发表的《公报》中表示,4月初的伦敦金融峰会以来,世界经济和金融市场形势已经得到改善,但对经济增长前景和就业前景仍应保持谨慎态度,尤其要对危机为低收入国家带来的不利影响保持高度关注。因此,会议同意继续采取措施刺激经济,以保证全球经济的持续复苏和增长。
会议同意,在经济复苏得到坚实确定后,将以透明和可靠的进程退出大规模经济刺激计划。《公报》说,二十国集团将与国际货币基金组织及金融稳定委员会等共同努力,制定合作和协调的经济刺激退出战略。
但与会人士同时也承认,各国在经济刺激退出计划的政策、规模、时间和次序上可以有所区别。德国银行业公会的BerndBrabander认为,如何解读《公报》的措辞,有着一定的自由度。“我们将会根据风险拨备资金,整个银行体系的资本金最终会得到大大充实,这很好。但(继续刺激经济带来的)高杠杆率让我着实有点不安。”
不过,即便是担忧通胀者如德国,也承认还没到实施退出机制的时候。“每个人都深信,我们必须采取必要的刺激措施来支持金融市场。”德国财长PeerSteinbruck表示。国际货币基金组织的总裁卡恩也说:“当喜人的经济数据在几周前开始出现的时候,我就担心会不会让人们误以为危机已经过去。现在还不是实施退出机制的时候。”英国财政大臣Darling则表示,20国集团必须确保“有始有终地完成任务”,“市场中还有着许多的风险和未知,还有许多分歧留待磋商。”
提高银行资本实力对于《公报》达成的各项框架性协议,财长们要求金融稳定委员会在匹兹堡金融峰会前拟定出相关细则。美国财长盖特纳表示:“我们会看到实质性的措施。金融危机爆发的关键因素是杠杆率太高,短期风险资金得到了太多的回报。这得改改。”
《公报》指出,公司治理和薪酬实施框架今年必须取得明确进展,这样才能防止过度的、短期的冒险行为,减轻系统性风险的影响。这些原则主要包括:加大银行家薪酬结构的透明度;制定全球性的薪酬结构标准;加快公司治理改革,确保对薪酬和风险进行适当监管。
“加强监管并提高资本金要求是题中应有之义,”花旗集团的HansLorenzen表示,“银行体系进一步去杠杆化,对影子银行进一步地管控,对于信贷发放和计算预期资本回报的风险溢价都很重要。”
《公报》表示,一旦经济复苏得以确定,银行必须持有更多、质量更高的资本金,储备反周期的缓冲资金等。同时,银行应拨出一定比例的利润作为支持放贷的资本金。
提高银行资本金也包括了降低饱受质疑与争议的银行家薪酬。在最后发表的《公报》中,20国财长呼吁“薪酬体系的国际标准”,强调薪酬应多与长期指标挂钩,在银行利润减少的情况下则应减少分红,并对保证获得的分红设限。法国和德国更是严厉地主张通过金融业“限薪令”,而不只是英国提出的“延缓分红”策略。
“金砖四国”寻求更多话语权在此次会议期间,中、印、巴、俄等“金砖四国”也举行了会议,并发表联合声明称,缩小发达国家与发展中国家的发展差距对于实现全球经济可持续的平衡增长至关重要,呼吁国际社会加大对低收入国家的支持力度,提高援助水平,并反对各种形式的保护主义,推进多哈回合谈判,继续加强金融监管,有效防范金融风险。
就国际货币基金组织和世界银行而言,“金砖四国”认为,影响两机构合理性的问题主要是份额和股份的不公平分配。四国联合声明提议,国际货币基金组织和世界银行分别转移7%和6%的份额和股权,以保证发达国家和发展中国家享有平等的投票权,这样新兴市场和发展中国家在两机构中占有的总体份额与其在世界生产总值中所占份额大体持平。
对此,G20《公报》做出回应称,作为国际货币基金组织改革的一部分,新兴和发展中经济体、包括最不发达国家的声音和代表性必须大大增强,以反映正在变化的世界经济格局。英国财政大臣Darling表示,包括中国在内的亚洲各国的经济增长都能让全球受益。