独家|全球信用保险领导企业科法斯：企业保持良好现金流并使用信用管理工具

2019-08-06 15:15 36967

《贸易金融》记者张艺妍如今世界经济一个最显著的特征是经济全球化加速发展，国与国之间的贸易往来频繁，市场开放程度不断深化，资金、技术、

《贸易金融》记者张艺妍

如今世界经济一个最显著的特征是经济全球化加速发展，国与国之间的贸易往来频繁，市场开放程度不断深化，资金、技术、人才等流动更加广泛和迅速。可以说，跨国贸易起点是二战结束，而在二战结束后第一年1946年，科法斯集团（Coface）（以下简称：科法斯）成立，科法斯见证了贸易全球一体化的整个进程。

成立之初，科法斯是一家由法国政府成立专营出口信用保险服务的法国公司。90年代初，随着国际贸易从低速走向高速，科法斯也开始了国际扩张，逐步拓展业务网络。2014年科法斯集团于巴黎证券交易所成功上市。

如今，作为全球三大信用保险服务商之一的科法斯，矢志成为业内最具灵活性的全球信用保险服务商，科法斯集团的4100位专业人士紧跟世界经济格局，为全球超过200个国家的5万家企业提供贸易信用风险保障服务，为其建立更成功，更有成长性，且更具活力的业务往来。

凭借70多年的丰富经验及最完善精细的全球网络，科法斯集团成为全球信用保险、风险管理及全球经济研究的风向标。在亚太地区，科法斯拥有超过20年的服务经验，现设有13家分支机构或子公司，为客户提供坚实的本地化支持及定制化服务。

科法斯在7月10日发布了《亚洲企业付款调查2019》报告，报告揭示了在世界经济增长动能减弱的背景下，企业付款趋势日益恶化。

对于科法斯发布的《亚洲企业付款调查2019》报告，记者独家采访了科法斯亚太地区经济师卡洛斯·卡萨诺瓦（Carlos Casanova），卡洛斯对报告中的数据变化及背后的深层次原因做了详细解释。

本次亚洲企业付款调查涵盖了该地区内9个经济体（澳大利亚、中国、印度、日本等国家）超过 3000 家企业。

亚洲企业平均逾期天数88天，各行业还款压力来源不同

数据显示，2018年，亚洲企业平均遭遇买家逾期付款天数为 88 天，相比 2017 年的 84 天有所延长。遭遇逾期付款天数最长的是中国、马来西亚和新加坡企业。

经济师卡洛斯·卡萨诺瓦对记者表示，中国、马来西亚和新加坡，这些经济体面临着不同的压力。中国企业在被调查的9个亚洲经济体中，遭遇逾期天数居榜首。

他分析道，针对于中国的情形，由于很多企业债务情况偏高，导致资本配置不当以及不良资产的出现，令企业债务偿付成本不断增长。从现金流的角度来看，中国企业遇到不小挑战，特别是当市场流动性紧张的时候。另外，美联储在2018年加息吸引资产转为美元资产，使得亚太地区公司更加难以获取资金

调查数据显示，亚洲企业去年面临较大压力，企业需要提供更长的信用期限给予买家。此外，63%的受访企业表示在2018年遭遇买家逾期付款，企业遇到的平均逾期付款的时间由2017年的84天增至2018年的88天。

对于平均逾期天数的增加，卡洛斯表示，由于不同行业提供的信用期限不同，它们面对的还款压力来源都不同。例如，农产品行业许多产品的产品生命周期就比发电厂里的锅炉短得多，农产品行业的平均信用期限和逾期付款的时间自然相对较短。此外，从2015年起趋势是信用期限不断延长，这是由于激烈的竞争迫使公司提供更加有吸引力的期限来达成交易。最后，货币政策收紧带来的融资渠道匮乏亦是企业财务困境的根源所在。

他给亚洲企业的建议是：公司需要去学习怎样通过确保良好的现金流以及使用信用管理工具来适应这个新变化。

政府去杠杆、美联储降息，将会缓解企业融资压力

亚洲企业遭遇逾期天数最长的行业是能源、建筑和 ICT 行业；中国企业遭遇逾期天数最长的行业是汽车、运输、建筑和能源。对于这个行业上的差别卡洛斯解释道：对于ICT行业而言，国际供应链都集中在亚洲，而中国正处于这个供应链的核心位置。2018年，世界贸易摩擦对ICT整个行业有影响，由于很多亚太地区都与一些ICT行业公司有贸易来往，自然也给亚太地区其他经济体这些公司带来了负面影响。

关于中国汽车行业这方面，销售量以及价格的下降对利润产生压力，特别是影响了汽车销售渠道的一部分企业。建筑和能源行业负债率一直就比较高。还有就是房地产开发商在2019年面临着很长的债券到期，这也会增大融资的压力。另外，能源行业正在进行改革，特别是针对盈利能力较弱的国有企业。

在现金流风险方面，根据科法斯的经验，80%的超长期逾期付款（超过 180 天）一般无法收回。当此类超长期逾期付款金额在企业的年营业额中占比超过2%时，便会对企业现金流构成风险。

表示超长期逾期付款金额超过年营业额 2%的公司占比从2016年的26%升至2017年的33%，并于2018年攀升至38%。此外，调查结果显示，表示超长期逾期付款金额超过年营业额 10%的公司数量激增。如以经济体比较，表示遭遇超长期逾期付款金额超过年营业额2%的公司数量增长率在中国、澳大利亚和马来西亚最高。

根据调查，去年亚洲企业对2019经济预期恶化极为显著。日本、新加坡、中国等部分经济体有超过50%的企业声称不期待2019年经济增长有所提升。这些经济体均受到国际贸易摩擦的直接或间接影响。尽管情绪低迷，但53%的公司仍称其不使用任何信用管理工具来缓解信用风险。

令人惊讶的是，那些预期经济难以改善的风险管理者所在的企业，大多数承认不使用任何信用管理工具。卡洛斯分析了这一现象背后的深层次原因，这体现了风险管理者的乐观预期与对宏观经济前景的消极预测自相矛盾。这是在增长减缓背景下的一个忧虑，也是一些行业的压力来源。

最后，卡洛斯跟记者谈到对未来的一些预期，他表示，不管是中国还是亚洲，企业偿债压力都是逐年上升的，除非中央政府进一步推动去杠杆，否则这种压力将会继续存在。随着大环境的恶化，2019年GDP增长预计会放缓至6.3%左右，所以政策不太可能会积极推动这方面的整改。北京时间8月1日，美联储宣布降息25基点至2%-2.25%，这会缓解融资方面的压力。

标签：信用贸易

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