央行昨日意外宣布，将在今日的公开市场操作中发行500亿1年期央票

继91天期正回购重启后，央行昨日再度宣布1年期央票将出现在今日的公开市场操作中，这是1年期央票暂停7个月后的首度发行。市场分析人士指出，1年期央票重出江湖无疑进一步释放宽松货币政策微调信号。

央行公告显示，今日的公开市场操作中除了例行的3个月期央票发行500亿外，还意外地增加了500亿的1年期央票发行计划。而这是该品种在暂停了7个多 月以后的重启。根据公开信息显示，央行在公开市场最近一次发行1年期央票是去年11月18日，当时发行量50亿元，对应参考收益率为2.2495%。

多位接受记者采访的券商研究员表示，自新股IPO重启后，央行目前主要倚重的公开市场操作出现了一系列微妙变化，反映了在近期信贷猛增的情况下，央行在 坚持宽松货币政策下释放出适度微调的信号，而1年期央票的重启进一步印证了市场的这一预期，预计央行回笼力度仍有望进一步加码。

据了 解，为缓解新股IPO重启带来的短期资金冲击，央行曾在6月的第四周暂停了周二的公开市场操作。但随后一周，央行公开市场操作的态度出现急转弯，不仅恢复 了周二的公开市场操作，还再度重启了暂停2个月的91天期正回购操作。与此同时，央行更放弃了年初以来一直实施的保持利率稳定基调，转向保证资金回笼力 度，28天期和91天期正回购的发行利率连续两周上涨，累计幅度均接近10个基点。央行公开市场操作方向由净投放迅速转为资金净回笼。WIND数据显示， 本周将有高达2600亿的央票、正回购资金到期，本周二央行已经发行了1700亿正回购，按照央行昨日公布的发行计划，本周将至少实现资金净回笼100亿 元。

“央行近期的一系列举动，可能主要还是针对第二季度末商业银行信贷投放超预期增长，这从昨日央行一反常态提前公布了6月份存、贷 款的最新情况就可见一斑。”兴业银行首席经济学家鲁政委如是说。据悉，央行昨日在网站上公布了调查统计司的初步报告，6月金融机构人民币各项贷款较上月新 增15304亿元，各项存款较上月新增20022亿元。而按照统计局公布数据的惯例，6月份信贷数据应该是随同二季度以及6月份的一系列宏观经济数据在下 周陆续公布。而央行单列出这样一个数字，很显然是给进一步的货币政策微调举动以合理解释。

鲁政委认为，长远来看，可能也不排除对远期 通胀的担忧。虽然对于通胀的幅度和出现时间，目前市场上仍存在较大争议，但是在经济企稳并逐步回暖的趋势已经逐步确立情况下，监管部门可能也将要开始考虑 从前期大举支持经济发展、基础设施建设中退出的策略。而他认为，相较于货币政策，前期拉动经济成效卓越的宽松财政政策可能更应该先行退出。这不仅可以测试 经济复苏已经到达了一个什么程度，还可以避免在全面通胀风险到来之前贸然转向从紧货币政策所带来的经济挤出效应。