金价最高可能会冲到每盎司1345美元？这是6月22日香港著名投资专家曹仁超给出的乐观预判。“现在金价是每盎司930美元,我相信最低价将是每盎司870美元,910美元可能有支持,如果能突破1000美元,估计可以上升到每盎司1345美元。”曹仁超说。

世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪在6月22日接受本报记者采访时则表示,现在是“西金东移”,西方国家购买力不够,中国和印度则成为黄金需求大国,但是由于税务方面的原因,中国的投资需求还没有被真正解放出来。

税务挤压黄金投资需求

炒金不会发达但能保值,郑良豪说,最近金价最低曾跌到每盎司926美元,原因是美元和美债偏稳,油价也从高位大幅调整导致通胀预期放缓,COME 期金的未平仓合约量,最近几个星期也从40万张以上一度减少到37.2万张。

根据世界黄金协会的统计,中国消费者的黄金需求量在去年第四季度按年上升了21％,使去年全年的需求达到395.6吨,高于全球过去两年4％的平均增幅。而中国的黄金需求量从2007年起已超过美国成为全球第二大黄金需求国,仅次于印度,预计未来中国的需求量将持续以20％的速度增长。

不过,郑良豪称,中国内地对于黄金的投资需求并不理想,欧洲零售投资者每年购买的黄金量超过170吨,而中国投资额仅有70吨。

“目前最大的问题是税务冲突,因为在中国内地购买黄金,需要缴纳增值税,而银行向投资者零售产品时又要缴营业税,两者存在税务冲突,使投资市场的运作不顺畅。”郑良豪说,现在内地还没有受西方投资者欢迎的黄金ETF这个投资渠道,香港虽然有,但是量也不大。

日前, 世界黄金协会根据各国向IMF呈报的资料,发布了“2009年6月世界官方持金量报告”,中国官方的持金量为1054吨,全球排行第六。郑良豪表示,每家中央银行的投资组合都会有变动,中国的央行买入黄金,而欧洲一些央行则在卖出黄金。中国外汇储备若要分散风险,除了持有美元、欧元、日元之外,黄金也是其中一个选择。

对于日前美国国会通过的由IMF出售403.3吨黄金的计划,郑良豪强调,由于沽售黄金的计划会在央行售金计划的协议下进行,对于国际黄金市场几乎是零影响。“按照中央银行的售金协议,每年限制出售不超过500吨黄金,而实际上去年所有成员国才出售了300多吨黄金,现在很多国家反而想买而不是卖。”
神秘“黄金定律”

目前全球的实物黄金只有16.5万吨,其中20％由中央银行和IMF等机构持有,另外80％由私人持有。担心股市,看好金价,是曹仁超目前的主要观点,他对未来黄金价格的判断基于历史,也考虑了短期的实际因素。

“1971年8月美国废除了金本位,第一波黄金潮在1980年1月出现,金价从官方定下来的35美元上升至850美元,主要因素就是通胀以及人们对美元信心的动摇,”曹仁超说,在随后的几十年当中,黄金价格的涨跌离不开“黄金定律”。1980年美国政府出现了一个“黄金保克星”、前美联储主席保罗沃尔克,他发现只要把利息加到CPI增长率之上2厘的水平,黄金价格就动弹不得,所以他在1980年的加息引发了“黄金大熊市”。

沃尔克在1987年退休,接任者格林斯潘继续执行了其前任发现的“黄金定律”,所以黄金价格从1988年到2001年4月一路下跌,最低跌至252美元。这段时间通胀存在,美元有涨有跌,但黄金一直无法摆脱熊市,证明沃尔克的招数果然奏效。

1999年欧元区成立并达成了华盛顿协议,确定所有成员国每年要有秩序地出售800吨黄金,为期5年,到2004年,大家发现黄金在抛售之下价格仍然高涨,于是又达成了第二次华盛顿协议,每年出售的黄金量从800吨改为500吨。

为什么2001年会出现黄金牛市？曹仁超解释,当年出现了“911事件”,美国政府担心经济衰退,所以格林斯潘作出决定,不再遵循沃尔克的教诲,把利率降至低于CPI增长率。

“所以说,格林斯潘把黄金熊杀死了,放了一头牛出来。直到格林斯潘退休,伯南克虽然想杀死黄金牛,把利率推高,可惜在2007年8月开始出现次贷危机,美联储被迫从2007年9月开始减息,使得黄金价格一度上升到2008年4月的每吨1036美元的高位。”曹仁超说。

不过,美国在2007年第四季度和2008年第一季度连续出现GDP负增长,在经济衰退压力之下,全球珠宝业需求下降,因此在减息和美元弱势之下,却出现了黄金价格下跌的特殊情况,2008年4月金价达到680美元的低位。

短短几个月之间,金价从1036美元的高位下跌了34.5%。曹仁超指出,在2008年10月之后,欧洲出现量化宽松货币政策,中国内地也出台了4万亿的救市方案,到奥巴马上台后又推出2万亿美元的救市方案。所以金价受到影响,在今年6月曾经上升突破每吨1000美元。

到底金价达到什么水平才算合理？曹仁超计算了一下,如果从几个不同的角度来分析金价,会发现一些有趣的数字。

其一,如果回归金本位,以今年6月30日黄金的流通量,相对于美国持有的8133吨黄金来计算,每盎司黄金的合理价是38439美元,所以目前的900多美元的金价还相差甚远。但回归金本位是绝不可能的,否则整个经济体系会崩溃;其二,单纯从黄金的金融属性来看,目前一盎司黄金可以换53盎司白银,换句话说,黄金仅值得650美元左右,而现在的金价偏高了三分之一;其三,如果以1980年的金价高位850美元加上通胀水平来计算,今天的金价应该是每盎司2170美元才合理。

“如果金价能破1000美元的话,估计可以冲高到1345美元。”曹仁超最后如是称。
黄金ETF继续减持 金价反弹925美元附近将受强压 广州日报  朱志刚

国际金价仍处下降通道

由于本周初世界银行公布下调全球主要经济体GDP预期,导致全球主要股市暴跌,避险资金涌入美元,推动美指继续走强。受此影响,国际现货黄金价格连续2日下跌,截至昨天亚洲盘时段,国际金价已跌至916美元/盎司附近,上海黄金更是大幅跳空低开至201元/克,成交量也创下3周以来的新高。

最近美指的强势对黄金的影响很大,虽然总体上美指仍处于下跌通道之中,但短期内仍有向上轨靠拢的趋势。

今日基本面虽有欧元区4月经常账、美国新屋销售等数据出台,但相比美联储货币政策对市场影响较小。因此,在明天凌晨2时15分之前美元和黄金可能继续在区间内振荡,若美联储表示将继续在今年保持利率在极低的水平,并且进一步增大国债购买规模,则可能打压美元,若美联储声明较为强硬,将对美指有利,金价有可能进一步下跌。

黄金ETF继续减持

基金方面,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust自6月5日减持黄金0.35吨,至1132.15吨后,6月22日再度减少0.91吨至1131.24吨。虽然减持的幅度不大,但却反映出投资者对目前金价的走势缺乏信心,如果没有突发消息引导,金价很难走出像样的上升趋势。

鉴于明天凌晨有重要基本面消息出台,市场走势具备不确定性,投资者可以适当地减持黄金仓位,控制好投资风险,没有仓位的投资者宜多看少动,以观望为主。

技术分析

技术面看,日图上连续2日的阴线打破之前4天的横盘整理格局,把金价拉回至下降通道,5日、10日均线已经与40日均线形成死叉,20日均线也开始拐头向下,空方再度掌控了局面。短期内即使反弹也会在925美元附近受到强压,而向下在900美元大关之前已无任何支撑。

周线图上,四连阴即将形成,均线系统开始向下收拢,更重要的是KD、MACD等技术指标上给出了一致的做空信号。如果不考虑美联储的货币政策因素,单从技术面分析的话,本周剩余的3个交易日内金价将会试探900美元关口。

广东粤宝黄金投资有限公司 朱志刚
黄金市场夏季遇“寒潮”900美元不是底 中国证券报 王超

不少国外机构预计，由于全球经济疲软使得通胀风险继续得到抑制，同时消费和投资需求将现季节性下降，因此，黄金价格可能在2009年夏季出现回落。

900美元难成底线

TheBullionDesk.com分析师JamesMoore预计，金价将在夏季面临压力，可能横盘整理或走低。原因之一是目前存在大量净多头投机头寸可能获利了结。截至6月18日，Comex非商业性黄金期货和期权的净多头头寸总计为201,359张合约。

从长期来看，潜在通胀压力可能对金价构成支持，不过短线可能回落，重返900美元下方。Moore认为，金价可能需要回落至880美元，甚至850美元附近才可能吸引新的买盘。

CPMGroup研究部门副主管CarlosSanchez预计，金价可能跌至860至840美元，理由是首饰加工需求下降。通常，不论是发达国家，还是印度和巴基斯坦等发展中国家，涉及购买黄金饰品送礼的节日都集中在年初或下半年。

BMO CapitalMarkets大宗商品策略师BartMelek则认为，首饰需求乏力和长期美国国债收益率的上升可能在未来几个月内拖累金价下跌。而且，由于各国央行官员们表示，美元能够继续维持全球储备货币地位，因而买进黄金以对冲美元风险的需求将减弱。

中国高级黄金投资分析师、恒泰大通黄金投资有限公司总裁王志斌预计，6、7月份金价将回测900美元附近或更低价位，之后展开更大级别的上涨行情。仅就技术面而言，并没有明确多空倾向，而今年年中能否突破1000美元关口，或者是经过1032美元和1006美元的这条压力线，将是决定后市走向的关键。如果美元能够成功筑底，那么在目前的市场运行特点下，显然不利于黄金。王志斌建议黄金投资者在重要关口必须做更加充分的考虑，目前暂不考虑逢低买入。

IMF售金影响为零

对于美国参议院6月18日支持国际货币基金会（IMF）出售403.3吨黄金一事，市场反应平淡。世界黄金协会首席执行官施安霂（AramShishmanian）也表示，IMF售金计划规模已如市场所料，因此预计对市场造成的影响为零。

“这些销售将不会对整个官方售金量产生任何净增长，因为这些售金已在市场预期之内，其市场影响为零。”施安霂认为，此项声明将获得市场参与者的正面反应，因为它清楚表明总体黄金供给将不会有净增长。

“在当前金融不稳定时期，黄金作为财富保护者的典型作用再次彰显出来，特别是作为储备资产组合的一个关键部分。售金将把国际货币基金组织从自身财务困难状况中有效解救出来的事实，证明了黄金长期被各国央行、机构投资者和零售投资者认可的独特投资特性。”他表示，鉴于国际货币基金组织作为“最终贷款人”的地位，世界黄金协会坚信该组织有必要继续持有大量黄金储备，并认可国际货币基金组织的公开声明。

但法国巴黎银行指出，一些不确定因素仍可能在2009年或2010年为金价提供支撑。例如，主权信贷风险担忧已经加剧，一些发达国家因财政失衡而面临不断增加的压力，标准普尔已经下调欧元区5个国家的评级，原因都是不断增长的赤字；英国前景展望也在5月22日从稳定转为消极，市场也开始对美国信贷评级充满忧虑。

而且，受中东欧国家贷款风险敞口影响，欧元区银行业似乎是未来几个月另一个令人担忧的问题。国际货币基金组织估计，欧洲银行在证券和贷款方面的损失可能达1.2万亿美元。

此外，中国有关部门已经表示，担心美国货币政策可能降低其外汇储备的价值，而中国政府于4月24日宣布自2003年以来已累计购买454吨黄金的举措，可能是中国多样化其外汇储备的信号。“来自中国的需求对金市来讲将是一个不确定因素。不过，若中国多样化其外汇储备，目前的金市规模似乎太小。”巴黎银行认为，有一点可以确定，中国购买黄金的消息将是利好金价的一大因素。
金价连跌三周考验900美元 黄金股热度不减 每日经济新闻 印峥嵘

受历史走势、获利盘消化、商品高位滞涨以及美元止跌反弹影响，黄金在6月初以来连续下跌，并于周一跌破930美元支撑位。高赛尔首席分析师王瑞雷认为，经过连续三周大幅下跌，金价可能面临一定程度反弹。即便如此，900美元的考验或许不可避免。

分析师：短期看空金价

由于美元反弹确立，黄金ETF基金部分获利减持，金价连续三周大幅下跌。自6月1日开盘978美元至22日收盘922.90美元，金价已经跌去55.1美元，跌幅达5.6%。

昨天国际现货黄金开盘报每盎司922.90美元，北京时间18点07分，报919.30美元，下跌2.45美元，跌幅达0.27%。同日，上海黄金交易所Au9999收报203.1元/克，下跌2.59元，跌幅1.28%；上海期货交易所期金0912收报201.60元/克，下跌3.51元。

美元指数自6月2日触及近半年低点78.34后开始反弹，6月5日至今一直在80点左右徘徊。业内黄金分析师普遍认为，美元近期走强一方面来自前期大幅下跌之后的技术面反弹；另一方面，美国即将进行国债拍卖，相对较高的美元汇率有利于其在国债拍卖中收获利益。

东证期货分析师陆兼勤认为，金价未来走势将在周四明朗起来：如果本周三美联储会议宣布加息，说明美国政府对经济形势非常乐观，金价将可能进一步下跌；如果联储宣布继续购买美国国债，市场将形成通胀预期，美元指数将继续下跌，金价继而回归上涨行情。

分析师普遍认为，联储更可能从前期极度宽松的货币政策转向中性的政策，既不进一步增加流动性投放，也不进行实质性的加息政策。高赛尔首席分析师王瑞雷表示，届时只要美联储声明是中性也可能导致美元走高，金价短期仍然看空。整体而言，一周内美元震荡走高可能性较大，金价将进一步触底900美元。

黄金股热度不减

22日，辰州矿业、山东黄金、紫金矿业、恒邦股份都出现上涨行情，涨幅分别是1.97%、5.53%、0.91%和4.95%，最具代表性的黄金股中金黄金甚至出现涨停行情。同日国际现货市场黄金跌幅1.14%，国内上海金交所Au9999跌幅达0.06%。

昨天，中金黄金仍然维持上涨行情，最高涨至57.50元，收盘报56.62元，上涨0.91%。

东证期货分析师陆兼勤认为，黄金股的上涨更体现通胀的预期，由于金价长期看涨，因此黄金股也出现上涨行情。“此外本轮现货金下跌是由于国际市场美元走强，而美元的走势短期内不会对中国股市产生大的影响，所以国内市场黄金股依然上涨不误。”

李子婧建议，鉴于目前金市的基本面，短线投资者需要严格设置止损点，参考下方支撑位920-913-900。从中长期来看，金价仍然是趋势看多的，但需要一个时间换空间的过程，长线投资者要耐心等待。
金价受压“千金顶”规避六大误区“炒金”需理性 新华网 陆文军

黄金走势,始终牵动着全球投资者的神经。

6月初,金价再次走到每盎司1000美元“天花板”的边上,就在全球投资者拭目以待黄金三度“冲千”之时,金价开始快速下跌,直逼60日均线。

那么,“破千”未果的黄金将往何处去,国内投资黄金机会又在何方？

黄金三上“千金顶”,无功而返

随着全球流动性复苏和通胀预期增加,黄金作为抵御通胀的首选资产“避风港”,近期再次受到追捧。

6月初,前两个月盘整多时的国际金价从每盎司900美元突然发力,迅速飙升至近990美元,距离历史第三次登上1000美元大关仅一步之遥。

但就在市场惊呼黄金将再上“千金顶”之时,金价却调头向下,一度跌至每盎司930美元以下,考验60日均线。

而短短半个多月,国内黄金期货与现货价格每克均下挫10元左右,双双跌破每克210元大关。

“随着全球金融危机影响深入,近期国际金价与美元负相关特点明显,本轮上涨主要动力来自于美元受通胀预期影响而连续下挫,而随着美元情势反转, 黄金又进入下降通道。”中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛分析,相比于国际原油价格波动和其他经济指标影响,未来黄金走势最主要的是看美元的“ 脸色”。

业内人士指出,近期金价或在60日均线每盎司920美元左右寻求支撑,而金价格只有突破5日均线和10日均线区间之后,才有可能出现新的上涨动能。

大陆期货黄金分析师徐婷指出:“要突破单边思维,目前黄金并非呈单边走势,而是受到多种因素的影响而出现趋势转换,既要警惕高位风险,也要注意反弹机会。”

国内黄金投资机会增加

虽然目前金价“冲千”受阻,但并非意味着缺乏黄金投资机会。

首先,虽然全球各国经济出现了向好趋势信号,但金融危机的影响和未来经济走势并未完全明朗化,黄金的“避风港”效应仍未消退,依然是首选防御性资产之一。

其次,在南非等全球主要产金国减产、世界主要黄金基金持仓水平较高、世界黄金协会公布部分央行可能提高了黄金储备比率等利好消息下,金价仍有望向好。

第三,目前黄金行情也同样走在经济复苏和通胀忧虑的双轨上,金价具有一定波动空间,为投资套利提供了机会。

而且,随着国内黄金市场不断做大,投资渠道不断开拓,黄金投资机会也在增加。

在投资者最熟悉的实物金条投资领域,目前中国黄金上海公司推出一种新的投资方式,消费者可以几乎是国内最低的黄金零售价格购买投资金条,但必须委托黄金公司代保管一年以上,另可获得小金条回报。这种方式规避了投资者黄金保管的成本和风险,比较适合“压箱底”的“金民”。据了解,目前采取这种新方式进行黄金理财的投资者不断增多。

而对于比较熟悉股市的投资者来说,黄金类股票同样是进行黄金理财的一种手段。“在海外,黄金类股票的沽值水平要高于其他股票,而目前国内黄金类股票表现抢眼,投资者可以关注。”海通证券(600837,股吧)分析师杨红杰说。

而且,在日前举行的第六届上海衍生品市场论坛上传出重要消息,上海将有序发展黄金ＥＴＦ产品。

这也意味着,中国黄金市场的一大短板——黄金投资基金有望被补齐。通过发展黄金投资基金,可有效改善国内黄金市场的投资者结构,提高市场的流动性。

证券交易所主管的黄金ＥＴＦ一旦推出,可与上海黄金交易所主管黄金现货和黄金远期交易、上海期货交易所主管黄金期货组成黄金“三驾马车”,扩大国内黄金投资市场,引领黄金走出“中国价格”,也为国内投资者提供更多的黄金投资机会。
理性“炒金”,规避误区

目前金价虽然短期内上攻受阻,但对于投资者来说,只要选择合理投资工具,培养理性投资心态,具备一定投资知识,仍然可以分享黄金“牛市红利”,但投资者“炒金”要避免一些误区。

误区之一,黄金投资高不可攀。虽然黄金是世界上最主要的贵金属,但黄金理财的门槛并非想像的那么高。尤其是纸黄金投资,最低交易数量为10克,按目前每克不到210元的金价,投资门槛仅2000多元。

误区之二,购买金银饰品就是黄金投资。金银饰品甚至更贵的铂金饰品,基本不具备投资功能。因为黄、铂金首饰并不具备回购渠道,而只能以首饰原料的方式进行回收,导致了金饰品零售价和回收价落差达百元,不可能作为投资品。

误区之三,纪念金条、收藏金条投资价值更高。目前市场上经常推出根据不同主题而设计的纪念金币、金条,虽然有些具有一定收藏价值,但大多属于黄金工艺品,而非标准投资金条,并不能通过交易所、银行、黄金公司等渠道进行回购,市场流通性较差,并非理想投资品。

误区之四,只有金价上涨才赚钱。目前国内黄金投资渠道很多,也并非仅有低吸高抛一种盈利模式。如国内已向个人投资者开放的现货黄金延期交易业务和黄金期货业务,可以双向投资,并可以进行杠杆交易。也就是说,只要判断趋势准确,操作得当,不管金价涨跌,都能赚钱。

误区之五,黄金投资主要为了赚钱。黄金是唯一的非信用资产,也是抵御通胀和金融动荡的优质保值资产,所以首要功能是保值避险,而非盈利,其盈利功能可能并不如外汇、股票、债券等投资品,但作为资产组合的必要配置,“硬通货”本色无可比拟。

误区之六,黄金投资很保险。虽然黄金保值避险功能突出,但绝不意味着投资黄金最保险。黄金价格波动剧烈,介入时机不恰当很可能被“套牢”,而且黄金期货、黄金Ｔ＋Ｄ等投资品种都有杠杆交易功能,一旦投资失误,可能造成巨大损失,甚至出现“爆仓”风险。