在上周金融债收益率全体上行之后，本周金融债继续上行，昨日3年以内的短期金融债收益率上行3-5BP。昨天短期融资券成交相对密集，整体价位与周二相当。

　　5月份PPI-7.2%，跌幅较上月扩大0.6个百分点；CPI-1.4%，基本与上月持平。PPI和CPI的持续下降加大了通缩的压力。

　　资金面继续宽松，IPO重启和创业版的消息暂时没有对市场的资金带来压力，银行间回购利率和SHI－BOR基本保持原来水平。另外，美国经济预期继续好转，失业率也基本见底，波罗的海指数也继续上升，反应全球货物贸易增速加快，全球经济环境继续做好，不利于债市。在当前预期经济形势好转的情况下，笔者对后市继续看空。我们预期债市继续走低，建议以持票收息为主，3-5年评级为AA与AA+的企业债进可功、退可守，值得关注。