来源：广州日报  作者：井楠

十月已经过半，螺纹钢、有色金属等产品，在短暂“歇息”之后，昨日再次出现上涨：铁矿石单日涨3.81%，热卷涨3.14%，郑煤涨2.98%，螺纹钢涨2.85%，焦炭涨2.70%，铜价涨3.13%。

从现货市场来看，支持国内大宗商品市场短线反弹的原因，主要有现货市场价格坚挺的因素，需求方面位于相对强势的阶段。以黑色系产品为例，9~10月，钢材库存量维持在历史相对低位。

生意社、卓创资讯统计的螺纹钢社会库存约500万吨，钢厂库存约260万吨。虽然近期总库存增加70万吨左右，但总库存量依然低于2015年及之前的水平。

另外，部分地区推行了地方性限产举措，使得焦煤、焦炭、钢铁、化工原材料等几类主力大宗商品的产量确实出现了阶段性回落，而未来的供应增速也将低于往年水平。

不过，对比7~8月，目前的市场方向存在不确定因素，机构人士、贸易商的分歧非常明显。广州日报全媒体记者采访了珠三角地区四家规模较大的贸易商，普遍保持谨慎进货态度，国庆黄金周后的10天里，交易量整体呈现回落态势。

分析：

有色金属前景仍有空间

对于钢铁类产品，南海贸易商黄先生认为：“下一阶段，大型基建项目的开工率有限，建设项目不多，很难维持高需求量。”相对来说，由于家电、电子行业出现了局部回暖走势，贸易商对于铝材等有色金属产品的态度要比对钢材的更加乐观。

对于未来2~4个月的中线走势，国内大宗商品市场的利好信息多于利空信息。利空信息主要是季节性因素，金九银十过去后，黑色系产品需求存在较多的不确定性。除此之外，前期机构短线投资的行为较多，黑色系等板块产品涨幅过大，有技术回调的需求。

综上所述，华泰期货(广州营业部)的张晟认为：主流大宗商品未来几个月保持高位振荡应是大概率的走势。其中，有色金属前景最好，甚至有向上的空间。焦炭、钢铁等产品或会冲高回落。农产品品种彼此差异较大，多数产品可能维持现价波动格局。

投资提醒

建议区间操作注意控制仓位

记者采访了广州、深圳两地的大宗商品投资者。前期做多获利的散户，态度相对乐观，依然坚持市场向上、做多机会多的观点。而机构、企业投资者普遍采取了观望态度。从广州两家经纪平台的数据来看，7月起始的下半年操作中，散户获利的操作频率要比上半年明显低，获利人数也比上半年偏低。在最近一波牛市中，胆大心细的机构投资者显然是获利主力。

鉴于此，民生银行广州分行的何威、七分钟理财的罗元裳等专业人士认为：后市确定性因素较多，散户操作大宗商品应该更加谨慎。市场走势或将大概率高位振荡，因此不能一味做多，建议区间操作，注意控制仓位。

利好因素

1、多地推行环保措施，对供给端产生持续影响。

2、美元反弹幅度不大，推动以有色金属为首的全球大宗商品整体保持强势。

3、经济向上、需求回暖，基建企业仍将有采购原材料的需求。