美元贬值，国际金价逼近千点关口。在昨日举行的“第六届上海衍生品市场论坛” 上，业内专家就当前黄金市场投资热潮展开激烈的辩论。

“黄金是一种非常情绪化的市场，人们投资时可能更多的是基于一种情绪，而不是基于技术分析。” 巴克莱资本商品部主管乔纳森·斯培尔抛出自己的观点。

他说，黄金市场的规模实际并不是很大，成交量仅相当于波兰的新币，但因人们对美元开始失去信任，并且对于通货膨胀和不确定性的恐惧，加深了对黄金的感 情。可以看到，近年来黄金市场规模在迅猛扩张，以黄金ETF为例，其规模从400吨到500吨花了118个交易日，从500吨到600吨用了100个交易 日，而从900吨到1000吨只用了4个交易日。

同样，对于市场当前这种淘金热，国际黄金矿业服务有限公司主席菲利普·克莱普维克亚将之归结 于理性的“投资性需求”。他说，由于短期利率被削减至0，黄金相对有价债券更具吸引力，这是刺激投资者买入的重要因素，而另外大多数资产价格的下跌，也为 购买黄金提供很好的理由。

“黄金投资大的趋势高涨，但唯一的例外是2008年第三季度。市场活动是双向的，因为一方面有投资者为避险而购买黄 金，而另外一些投资者则因为在其他市场的去杠杆化而被迫出售黄金。” 克莱普维克亚说，不过2009年至今，黄金投资又出现新的增长，主要由于市场注意力从对银行存款金融稳定性和安全性的担忧转向潜在的通货膨胀，而这恰恰是 因为政府和央行的财政政策引发的。他估计，第一季度投资者净流入黄金市场的资金超过200亿美元。

但更有第三种观点认为，金价上涨并非完全由 投资推动。“这个可能有国家的战略意愿和策略在里面。”中国国际经济关系协会常务理事谭雅玲说，影响黄金走势的因素可能是超越规律、超越传统、超越阶段 的。美国通过这场金融风暴并不是要做很多短期的事情，它是一个战略性的国家，是一个策略性的国家，如果从这个角度去考虑，未来恐怕要改的是全球的格局，即 把金融和资源联系起来，重新垄断重新分配。

基于各自观点，专家一直看涨未来的黄金走势。

谭雅玲判断，黄金市场整体趋势是向上的，但在此过程中，价格回调的幅度也会超出市场的预期。

克莱普维克亚也持类似的观点，并相对乐观。认为只要维持当前这种有利环境，金价在投资需求进一步上升的推动之下，将继续上涨，而遇到回调只是阶段性的或短暂的。

作为巴克莱资本的代表，斯培尔则干脆预测，金价甚至可以一直上涨到2000美元之上。