对话主持 王丹妮 21世纪经济报道《中国汽车金融》主编

对话嘉宾 沈进军 中国汽车流通协会会长

陈凤国 东风日产汽车金融有限公司董事、副总经理

陈金亮 北京现代汽车金融有限公司副总经理

姜 东 易鑫集团首席运营官COO

朱贵喜 广汽租赁副总经理

肖 京 平安科技首席科学家兼智能引擎部总经理

刁海亭 交通银行总行公司机构业务部处长

近年来，汽车金融已经成为新金融领域内风头最劲的细分领域，也是汽车厂家、经销商，乃至整个汽车零售产业的重要盈利点。据预测到2020年，中国汽车金融市场规模或可达2万亿元，消费金融渗透率将提高至50%。汽车金融服务已然成为推动中国汽车产业健康发展的“金引擎”，以及整个行业新的利润增长点。

与此同时，汽车金融市场也迎来前所未有的竞争，其中包括各大厂商纷纷成立自己的汽车金融公司，银行重振汽车金融业务，新兴融资租赁公司介入汽车零售业务，BAT传统巨头、汽车电商等纷纷布局互联网汽车金融，汽车金融市场进入百家争鸣时代。

未来，汽车金融行业前景如何?哪些领域将会成为新蓝海?在7月29日举行的“2017中国资产管理年会之新金融分论坛”上，与会嘉宾围绕以上话题进行了深入的探讨。

王丹妮：作为新金融当中风头非常劲的一个领域，汽车金融还能称为消费金融领域中的蓝海吗?

沈进军：谈汽车金融是不是蓝海，我们首先应该看汽车市场到底是怎么回事。汽车市场现在已经从以产品为导向的卖方市场进入到了以消费为导向的买方市场，这是一个转型;在汽车的保有量方面，目前我国的汽车保有量已经突破2亿辆，去年的产销量突破2800万辆。基于这几个数字来说，未来汽车市场如何保持一个健康、可持续的发展?我认为应该在汽车市场里面产生一个内生的动力：一个是二手车，第二个是汽车金融。汽车金融对整个汽车市场的拉动作用和推动作用是不容置疑的。当前整个汽车市场规模大概有三、五万亿，这是一个非常庞大的市场。如果汽车金融的渗透率能够达到50%，那么整个汽车金融市场的规模就将是巨大的。如果汽车金融公司、银行等机构能够量身定制出一些好的金融产品，我觉得汽车金融市场依然是蓝海。

陈凤国：在我看来，并没有绝对的蓝海。首先就汽车金融市场整体来看，大家都认为这是一块还不错的领域，进入的门槛又不是非常高，因此各类机构都在大力推广汽车金融业务，有很多的金融模式出现，各种各样的形态都在做汽车金融，可以说是风起云涌。我无时无刻不感受到来自于市场的压力。

其次，很多客户在购买车辆和使用汽车贷款时，基本分为两种形态：一种是追求零利率，或追求非常低的成本，这类客户的资质一般比较好;另一种是资质不是特别好，但确实需要钱的客户。但基于市场竞争压力，不能定过高的利率，导致经营压力转嫁到自身。

最后，汽车金融能否做得好，关键看风险防控。如果不能够有效控制风险，稍有闪失就会出现大量的坏账。但市场竞争却导致不少机构为了做大业务规模与获客量，不得不放宽风险控制。

因此，很多人认为汽车金融是一个好业务，但怎么能做好，取决于自身。如果做不好，这就不是蓝海;如果做得好，再红我们也可以把它变成蓝海。

陈金亮：在我看来，任何一个行业都没有绝对的红海和蓝海。行业统计数据显示，去年汽车零售金融的市场规模是8千亿，行业共识认为，到2020年这个数字将会达到2万亿;就渗透率来说，未来应该是会达到50%以上。从以上角度来看，汽车金融市场应该是一个绝对的蓝海。

同时也可以说它是一个红海。最近几年，银行的回归、互联网金融的涉足、BAT传统巨头的布局……这些都导致汽车金融领域的竞争对手多样化，业务模式也越来越多样化。当前的汽车金融市场出现了一些比较显著的特征，就是同质化非常严重。在业务模式方面，无论是线下的汽车租赁公司、融资租赁公司，还是线上的互联网金融，都在逐渐地往线下走。在业务领域方面，也是非常的同质化，大家都做乘用车、新车，真正关注二手车、关注轻卡的比较少。与此同时，大家都在说业务下沉、区域下沉，但真正做到农村市场的还是非常少，大家都在做一到三线的城市。再就是产品创新能力比较薄弱。

姜东：从不同维度来看的话，还真的是有时候是蓝海有时候是红海。

其实汽车金融市场的未来发展空间很可能更大。2020年汽车交易量预计接近5千万辆，如果渗透率达到50%，差不多在未来的两三年，汽车金融领域无论是供应链金融还是零售金融，差不多每年需要3-4万亿的资产来支撑这个行业的发展。所以说从未来的市场潜力来看，毫无疑问是蓝海。

但随着竞争对手增加，很多机构进入这个市场，大家都觉得红海市场来临。事实上红海市场会随着产品创新而发生改变。比如在美国，汽车金融包括新车金融、二手车金融、使用权金融、所有权金融、租赁等。在美国80%的渗透率中，汽车所有权交易的金融服务占比40%，以使用权交易的占比也有30%之多。反观我们中国市场，80%-90%的汽车金融产品都是基于汽车所有权交易开展的，所以市场产品创新的空间很大，基于这个观点，我觉得汽车金融市场的蓝海成分更大些。

朱贵喜：这个市场应该是整体蓝海、局部红海的市场。因为市场还有几项要素是不饱和的，业态、渗透率和基数方面还是有发展空间的。业态方面，我认为整个业态大概会分三个阶段：第一个阶段是新车的贷款，融资租赁的回租赁也可以做;第二个阶段是二手车的贷款;第三个阶段可以到融资租赁，就是说以使用权为主的金融服务。

我觉得市场还是有很大的发展空间的。具体来讲，在新车市场有些趋于饱和，第一个阶段的新车贷款竞争非常激烈，尤其是在一二线城市的竞争可以说是已经到了一个火热的阶段。目前我国汽车金融渗透率大概是35%，但我认为达到成熟阶段应该是在55%的阶段。加之二手车交易量去年才1千万台，2025年的时候应该会接近4千万台左右，会超过新车的销量，若这个市场很快成长，渗透率就会提高至少1倍，整个汽车金融市场规模至少会有8倍的增长空间。所以我觉得这块还是蓝海。

刁海亭：什么是红海和蓝海?判断维度很重要。第一个维度是这个行业规模是否足够大;第二个维度是这个行业是否已经形成垄断;第三个维度是否处于成长期。目前我国的汽车金融市场还是处于成长期，从2015年到2017年应该是一个螺旋式的上升。什么时候到顶呢?从目前的产能布局来说，有可能到2020年有3千万辆就到顶了。2020年以后可能会进入成熟期，那么在此之前，谁占据了有利的市场竞争地位，对谁而言就是蓝海。

同质化的问题、创新的问题亟待解决，如何解决?要通过大数据、人工智能等手段将风控和客户体验做到极致。如果风控技术提升了，平台可以做很多以前不敢做的客户，这等于平台的发展空间在无限壮大，所以从这个角度而言，汽车金融是蓝海市场;但反之如果你没有好的技术创新能力，蓝海市场就离你很遥远。

肖京：汽车金融无论竞争多激烈，业务要发展就一定要通过科技创新实现差异化优势。在我看来，汽车金融业务最重要的几个环节分别是获客、风控和服务。而这三个关键要素的核心是洞察，需要洞察客户或业务的情况。比如获客，需要洞察客户的需求，他在什么时间、什么地点需要贷款还是需要换车，他是对二手车感兴趣还是对新车感兴趣，需不需要买保险等等。还可以通过数据分析，洞察其是否优质客户。由此形成差异化的获客与营销模式。

王丹妮：所以说，从市场规模来讲，汽车金融属于蓝海;但从产品同质化、区域集中度、竞争激烈度等方面来讲，汽车金融又属于红海。那么，从产业的角度来看，未来最有可能成为新蓝海的是什么?

沈进军：在我看来，融资租赁成为未来蓝海的可能性更大。我们最近会看到经销商集团里面做得比较好、比较强的，绝大部分成立了租赁公司。为什么呢?因为他们觉得消费信贷有金融公司、银行，他们没有优势也没有必要再去开展这个业务，但他们都默契地选择了融资租赁。为什么选择融资租赁?第一个是他们要满足新生代年轻人消费习惯的变化;第二个更重要的是租赁能够提升客户满意度以及经销商对客户的黏度，从新车的销售到售后服务，到最后做置换，再卖车，都通过租赁的合同约束下来，等于是把这个消费者“绑”在这个店里，我觉得这对经销商是非常重要的，这也是我选择租赁业务的主要原因。

陈凤国：我毫不犹豫地选择二手车。简单地讲一个理由，我国汽车保有量增长速度是非常快的，无论客户是拥有所有权还是使用权，这些车辆都将会进入二手车市场。我们可以想象未来二手车市场是多么大，在二手车交易过程中金融工具是必不可少的，现在我国二手车的渗透率还非常低，我相信在未来二手车金融是一个非常大的市场，无非是谁来吃这块蛋糕，谁可以多吃一口的问题。

陈金亮：我觉得是二手车。中国前几年，尤其是2009年之前是一个汽车市场高速发展的阶段，在未来可能逐渐进入到成熟期，平稳阶段。在这个阶段会有大量的以前购新车的客户进入到换车的阶段，然后会像西方市场一样，二手车成为主流的交易模式。在这个阶段它的体量会非常大，从这个角度讲二手车是一个蓝海。第二个是消费习惯，即将成为消费主流群体的90后更容易接受二手车。再有就是区域，我们逐渐下探到四五六线城市，这个市场不一样，对于高端车也许不太看重，但是对于二手车、国产车是比较容易接受的，所以从这个角度来看，我认为二手车的市场发展会非常快。

姜东：我觉得未来的蓝海应该是融资租赁，因为这是市场的趋势。90后消费者关心的是以什么样的成本获得车辆使用权。与此同时，融资租赁领域提供的不仅是金融服务或租赁服务，还包括对企业资金实力的考量和对车辆残值判断的精准度，它实际上是在制造生态闭环。在这个生态闭环内把融资租赁业务做好，才是真正的蓝海。

朱贵喜：就未来五年而言，我更看好二手车领域;但是从10-15年来看，融资租赁的增长会更高一点。我推算未来10年的汽车金融市场容量大致情况是：新车金融未来还有一倍的增长空间;二手车的交易量在十年以后理论上应该会超过新车，二手车金融渗透率应该会超过40%，金融量应该会接近2千万台左右。再来看融资租赁的直租，我觉得这个市场会发展得比较慢一些，市场初步成熟可能要十年之后。目前融资租赁在美国的渗透率是35%左右，在欧洲是23%，在日本是15%，而去年我国的融资租赁渗透率不到1%，十年之后如果能达到20%也是比较理想了。

肖京：我自己在美国住了很多年，我发现在美国二手车非常普遍，很多人的第一辆车是二手车，而且大部分是需要贷款的。如果中国也往这个方向发展的话，将来这个市场是非常大的。二手车信贷是一个比较稳健的市场，从银行做贷款的话成本也会很低。融资租赁的资金成本是高一些的，当然形态很灵活，但是风险会大很多。所以我觉得未来二手车会更稳健一点。

刁海亭：我认为是融资租赁。首先是因为融资租赁可以解决目前限购带来的牌照问题;另外就是二手车这一块，目前我国二手车基本掌握在黄牛手里，但在国外二手车是掌握在金融机构手里的，他们采用直租的方式将黄牛的业态变成B2C的业态。目前融资租赁的渗透率在国内不高，而且现在国内的共享经济要比国外发展得快一点，所以我觉得应该是未来的新蓝海。