全球金融风暴给国内企业带来了海外并购的契机

国际金融危机爆发后，欧美众多中小企业遭遇融资难题，其中有一部分迫于无奈申请破产或者低价出售资产。这给出口企业整合国际市场销售渠道带来良机。

记者了解到，包括泉州企业在内的一些福建企业跃跃欲试，有的甚至抢先出手，将欧美企业的资产或者品牌、销售渠道等收入囊中。

用对方的欠款收购

国际金融危机爆发后，不少出口企业的“海外欠账”急剧增加，他们的客户因陷入资金困境，无法为供应商支付货款。面对这种情况，一些出口企业在客户申请破产之际，前往收购，一方面可从中抵销客户所拖欠的货款，另一方面以较低的价格购入客户的资产、品牌及销售渠道。

在这方面，福建一家日化企业的做法值得企业借鉴。去年，福建双飞日化集团得到某美国客户申请破产的消息，其公司立刻派人赶到美国追债，并提出了收购计 划，随后以800万美元的价格收购这家有着87年历史的美国公司的品牌和销售网络。而在半年前，对方开出的收购价格是2000万美元。

据介绍，这家美国公司在全美有3000多个销售网点，利用这些网点，双飞日化自去年8月开始“给自己下订单”，利润增长了5倍。今年其公司已基本收回了并购所花去的成本，此外该公司还准备利用这家公司的销售网络进一步拓展欧洲业务。

记者了解到，在金融危机的国际市场环境下，国外进口商出于自保，将损失和风险转嫁给出口商，如要求降价、退货，甚至拒绝提货。有些进口商由于资金链断 裂，拒收货物、拖延付款、赖账等各种情况时有发生。来自泉州市外经贸局的资料显示，据出口信用保险公司反映，去年泉州投保企业报损金额达120多万美元， 而未投保企业要求信保公司协助追账金额有110多万美元，欠款客户主要来自美国、欧盟以及东南亚等国家和地区。

业内人士认为，与其让进口商欠款，还不如利用这些难以收回或无法收回的货款去收购它的品牌和渠道。“在这方面，出口 企业可以联合去收购欠款的客户。很多进口商在中国都不止一个供应商，当他们欠款时，出口企业可以考虑联合其在中国的其他供应商一起去收购，大家共享他的销 售渠道和品牌。“举个例子，比如一家美国的服装进口商，在泉州有两家供应商，当这家进口商出现资金问题时，可能会对两家供应商都拖欠货款。在这种情况下， 两家供应商就可以联合起来去美国收购。一方面，两家进口商总共被拖欠的款项会比较大，加起来之后各自可以少支付收购款；另一方面，并购的风险也会减少。” 该人士说。

价格之便宜很罕见

目前国外企业出售资产的价格之低历来罕见，因此对出口企业来说充满了巨大的诱惑力。

记者了解到，以美国企业为例，在金融危机之前，中国企业能以3—5折的价格，购买到美国的消费品品牌，而危机发生 后，交易价格已降低至2—3折的水平。另外，德国也有上万家中小企业在5年之内准备出售，而且价格便宜，中国企业只需花200万—300万欧元便可将该国 很好的企业买下。

德国中小企业联合总会驻上海办事处有关负责人此前接受记者采访时表示，德国有两种类型的中小企业想尽快且低价出售。

“德国制造型的中小企业有几大优势是中国企业无法比拟的，那就是技术、品牌、国际销售网络，以及良好的产品市场定 位。但它们有个致命的缺点，就是生产成本、研发成本都很高，因为德国的劳动力成本要比中国高出很多，企业每年要拿出其收入的很大部分用于支付工资。企业尽 管拥有很好的技术和产品，但利润却很低，目前德国大多数制造型中小企业的利润率大概只有5%-10%。在目前的全球市场环境下，一旦订单出现问题，这些企 业很容易就亏损，因此生存压力很大。”该负责人说。

据介绍，在这种情况下，目前德国有不少中小企业希望通过出让股权的方式，引入中国的战略合作伙伴，一方面中国制造业 经过多年发展，已比较成熟，中国的制造企业相对其他发展中国家的企业而言，也显得更为成熟；另一方面，中国企业的生产成本仍然具备较大优势，一旦结合德国 企业的技术、品牌，以及在国际市场成熟的市场网络，不仅保证了利润，还能扩大销量。这是一部分德国中小企业希望出售股权的原因，而且企业数量不少。

“另一部分德国企业想出售公司，则主要是因为企业家年龄的问题。大家都知道，第二次世界大战德国战败之后，其进入一 个漫长的经济重建期。在这个时期，德国涌现出无数的企业家，成为经济建设的主力军。这些企业家大多数出生于上世纪四五十年代，目前已经进入退休年龄。他们 不想再辛苦了，想休息一下。然而，如果这些企业家的子女没有兴趣，或者没有能力接过他们的公司，那卖掉公司，将收入作为养老基金，对他们而言是个不错的选 择。对中国企业而言，这是一个很好的机会，因为德国的这些企业家已经迫不及待了。他们年老了，无法再管理公司了，只好寄希望于尽快卖出去。”他说。

专家看法：

海外并购须小心

面对海外出现的并购良机，有些泉州企业开始付诸行动。记者了解到，安踏目前就正在与一些国外品牌洽谈收购事宜，或与有关品牌以合资运营的模式合作，以便与安踏品牌形成互补，预计涉及金额将达3600万美元。

专家提醒，尽管国外企业正在低价出售资产、品牌和销售渠道，这些因素对出口企业进一步拓展国际市场可能会起到很好的作用，但是在进行海外并购时，企业应该保持理性的头脑，事先考虑好各种可能存在的风险。

“目前中国出口企业收购国外的中小企业之所以出现机会，主要有两个方面的原因：一是价格比较低，因为国际经济形势及 当前的金融环境，导致国外中小企业财务状况不好，甚至陷入严重困境，进而低价出售；二是有关汇率变动了，因此与之前比较，中国企业用数量相同的人民币兑换 的美元会更多，这也使海外资产显得更便宜了。不过，关键的是资产收益问题。我认为中国企业在收购前应该考虑一些问题，比如收购国外企业的资产对其在国际市 场的销售是否真的有帮助。再如，收购国外企业资产后，企业应如何去经营。这些都是不得不解决的问题，否则收购就失去了意义。”专家说。