江苏金融业发展高层论坛19日在南京财经大学举行，来自金融监管机构的官员、江苏各大银行及证券保险企业的“金融巨头”与相关专家学者汇聚一堂，围绕“后危机时期的江苏金融业发展”展开研讨。

　　防止温和通胀变恶性通胀

　　“一提到通货膨胀，人们往往谈虎色变，这种把通货膨胀‘妖魔化’的认识是不全面的，要辩证看待通货膨胀。”南京财经大学金融学院副院长闫海峰教授表示。

　　闫海峰解释道，货币金融学原理告诉我们，通货膨胀是很难等于零的，要么为负要么为正，零只是一个理论值。大多数情况下，在经济发展过程中，通货膨胀率是正数，比较温和的通货膨胀（物价上升比例在3%~6%之间）是可以接受的，甚至对经济增长、就业还是有好处的。因为存在一定程度的通货膨胀，社会富余资金就会选择投资来保值增值。有人甚至还提出，适度的通货膨胀是对过度储蓄的变相惩罚，起到了鼓励消费的作用，这种说法也有一定道理。

　　闫海峰同时强调，如果通货膨胀率超过一定幅度（比如15%），就会成为恶性通胀，这个时候问题就大了。不过，综合各方面数据看，短期内还不存在大的通货膨胀问题，“通胀恐慌”不必要。但我们要保持警惕，要通过政策微调严防通胀超过临界点额转化为恶性通胀。

　　单方面加息会加剧“热钱”流入

　　“虽然通胀预期正在形成，但中央经济工作会议提出要继续保持适度宽松的货币政策，可以预见，短期内央行加息的可能性并不大，即使加息幅度也十分有限。”人行南京分行副行长刘兴亚分析说。

　　刘兴亚认为，从央行数据看，截至11月末，广义货币供应量（M2）余额为59.46万亿元，狭义货币供应量（M1）余额为21.25万亿元，M1和M2“剪刀差”继续扩大，说明越来越多的资金进入实体经济，经济景气回升趋势继续保持，而一旦加息，企业经营成本就会提高，购买能力就会降低，这对经济复苏不利。

　　闫海峰说，从世界范围看，虽然中国经济已经率先开始复苏，但其他主要经济体的经济指标并不理想，原油价格近期回档15%就是一个信号，说明国际金融危机还没有完全过去，世界经济复苏路途遥远。在这种情况下，世界主要经济体国家不大可能加息。

　　我国央行加息与否不能不看世界各国尤其是欧美国家的利率走向，因为如果中国单方面加息，加上本就十分强烈的人民币升值预期，很可能加剧“热钱”流入，通过“加息”、“升值”双重套利。

　　金融监管面临众多新课题

　　“随着金融领域对外开放的加快，‘后危机时期’的金融监管面临着一系列新挑战。美国金融危机所暴露出来的金融监管问题，值得反思和借鉴。”省银监局局长于学军道出了其作为政府官员的忧患意识。

　　南京财经大学金融研究中心主任卞志村教授举例说，按照市场原理，金融机构高管的薪酬不该是监管机构的监管内容，应由金融企业和市场来决定。但是，从国际金融危机中我们发现，金融高管有可能为了个人的高薪而做出风险比较大的非理性行为，使金融机构遭受损失，最后由投资者和存款者承担。因此，各国的金融监管当局都将其作为监管的内容之一。金融机构高管的薪酬如何监管，这是一个新课题，需要研究。

　　再比如，房地产是一个产业链很长的产业，其在满足就业、拉动经济发展上具有无可替代的作用。而作为资金密集型产业，房地产又离不开金融支持，如何加强这方面的监管，既能促进房地产业发展，又抑制价格泡沫，同样值得探讨研究。（李荣国 陈晓春）