2009年4月8日，中国国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，会议决定在上海市和广东省内四城市广州、深圳、珠海、东莞5地开展跨境贸易人民币结算试点。这意味着，业内期盼已久的跨境贸易人民币结算试点正式启动，人民币在漫长的国际化路途上又迈出了关键的一步。

　　对于中国货币人民币的世界地位而言，2009年4月8日必将成为载入史册的里程碑。

　　什么是人民币贸易结算？

　　人民币贸易结算，就是以人民币计价、贸易合同和交易过程及资金划拨采用人民币的币种结算方式。

　　具体而言，人民币用于国际结算，中国进出口企业以人民币计价，居民可向非居民支付人民币，非居民则持有人民币存款账户来进行跨境结算。人民币贸易结算，首当其冲的问题是，境外进出口商愿意接受人民币，特别是境外进口商手中有大量的人民币用来支付。

　　截至目前，中国的贸易结算只能采用非人民币币种。这种机制形成和运行的主要原因是人民币不是可自由兑换货币。在这种结算中，境内企业和境外企业 发生贸易，必须通过某一商定的其他币种，通常情况下，即美元、欧元、日元等可自由兑换货币和国际储备货币。这样，便于核算成本、收益、费用，也能节约谈判 和各种商务计划的成本。在这种情况下，被中外贸易伙伴选定的币种，起到了一般等价物的作用；因为它们在达成交易之前，都必须首先在本币和结算货币之间各自 进行计算，最终再折算成结算货币的价值，并以此订立和约。

　　一般地，结算货币需要符合两个标准：其一，是可自由兑换货币；其二，是国际储备货币。反过来也成立：具备国际储备功能的货币，一定是可自由兑换 货币。在这个意义上说，国际储备货币必然是可自由兑换货币。不过，鉴于能够充当国际储备货币的币种在世界货币之林中绝对属于凤毛麟角，而可自由兑换货币起 码不下三、五十个，从它们合二为一的统一性来看，的确是可自由兑换在先，储备在后，因为手握可自由兑换货币，原则上就能随时、任意地将其转换为自己中意的 储备货币──反之亦然。

　　结算货币的定义在理论上必须符合这两个标准，但现实的贸易活动远比这两个标准复杂。在现实生活中，根据贸易伙伴所在国情况，可以灵活选择对方货 币、第三货币和特定的可自由兑换货币，直至和国际储备货币。作为基本规则，在一定程度上，易货贸易除外──易货贸易同样需要暗含的计价货币，只不过其交易 结果不是货、款两清，而是货、货互换而已。

　　如果把上述两个最基本的标准视为充要条件，那么，即便该货币名义上是可自由兑换货币，也往往不能充当结算货币。比如，中国公司甲和印度公司乙开展贸易，尽管印度卢比是可自由兑换货币，但是，贸易合同和结算币种也很难采用卢比计价。

　　另一方面，即便上述两个充要条件同时具备，但若该币种在全球经济和国际贸易中的地位微不足道，还是难于成为结算货币。仍以中国公司甲和印度公司乙为例。它们自然不会选择人民币或卢比，但是会选择瑞士法郎或加拿大元，甚或港元吗？大概不会。

　　当然，如果贸易活动是持续进行的，为了避免汇率风险，双方约定，使用双方之间对方国家的货币，亦未尝不可。

　　所以，所谓贸易结算货币，实际上就是可自由兑换货币与国际储备货币，或二者的统一，或国际储备货币之中的关键国际储备货币(如美元、欧元)。

　　关于结算货币的汇率风险

　　国际贸易使用的结算货币，既然以具备国际储备功能的货币为上，而国际储备货币中又以关键国际储备货币为上，客观上形成了贸易双方国家的本币与结算货币完全分离的状况。在当今的全球化信息时代，这种状况恰恰成了国际贸易结算的常态。

　　不难理解，最终，贸易双方还是需要各自本币的。或者说，贸易条件和盈亏状态还是要靠本币来显示的。于是，本币和结算货币之间，必然出现反复计价或等值折算问题，这就是汇率，或称汇价、比价。

　　本币折合成结算货币，或结算货币折合成本币，都涉及两种或两种以上货币的计值，即适用汇率。根据常理，货币是有时间价值的，今天的100元和明 天的100元价值不同，今天的100元和6个月后、1年后、3年后更是不同。更进一步，今天100元人民币折算成美元，与明天、1个月后、1年后，实际数 值大不相同。

　　货币的时间价值，主要表现为不同时点的利率和汇率，前者大体是一个国内问题，后者则更多地关涉跨境问题。而国际贸易，毫无疑问属于跨境贸易。跨 境贸易的结果必须通过不同货币进行结算，其结算货币与本国货币的差价，既可能表现为货物和服务交易之外的额外收益，即汇率本身的有利变化，也有可能表现为 它们交易之外的额外损失，即汇率的不利变化。通常，更大的可能是额外损失，这种损失可以大到使交易得不偿失的程度。考虑到各种货币的价值及其相互之间的价 值处于永恒变动之中，本币与结算货币的汇率变化绝非等闲小事。

　　言外之意是，不管愿不愿意，企业在贸易过程中必须承担汇率风险。汇率风险是可以被经营和防范的，但这一般需要贸易以外的高深技能，并且由专门的受托机构才能完成。不消说，委托另一方为自己化解汇率风险，要付出对价，也就是说，要另外花钱。

　　然而，有一种情况可以使贸易伙伴的某一方免于汇率的烦恼。这种惟一可能的例外就是，交易双方事先约定，让对方同意使用自己这一方的货币。在中国商人看来，就是让外国客商使用人民币。

　　如果中国企业的贸易伙伴也使用人民币，那么，中国企业从采购、生产、销售、报价、签约、结算、轧账等各个环节，都可以省却在不同货币之间来回折算的麻烦，尤其明显的好处是避免了汇率风险。相应地，交易成本将大幅降低。

　　退一步说，目前美国面临着无情的衰退，奥巴马政府为摆脱金融和经济危机，不惜一切代价，疯狂地发行美元，廉价地出售国债，美元大幅贬值的压力与日俱增。以人民币作为贸易结算手段，在此危机当头之际，使得中国企业多了一个可行的选择。

　　这就是为什么贸易结算货币人民币化的强大动因。

　　人民币国际化的内部支撑

　　人民币国际化需要诸多要素的支撑。从国内条件看，至少需要具备四点：

　　其一，基本前提。中国占世界国内生产总值(GDP)的比例必须足够地大(根据英国经济学家情报社的数据，按市场汇率估算，2009年4月为 8.45%)，只有这样才能在全球经济中获得较为匹配的经济力量；其次，中国占世界出口总额的比例必须足够地高(根据英国经济学家情报社的数据，按市场估 算，2009年4月为9.06%)，因为一国的贸易条件主要取决于其出口能力，而非进出口贸易总量。再次，那些拟采用人民币结算的潜在国家，必须是中国贸 易和经济乃至政治、外交、安全等实力强大影响的接受者；它们之所以转而采用人民币，是因为它们经过权衡，需要这样做。

　　其二，金融体系。顾名思义，跨境贸易人民币结算，就是中国与其他国家通过银行体系对人民币的贸易清算和账务处理。这需要中国众多的商业银行具备 高度现代化的电子化、信息化和网络化能力。除此之外，中国的商业银行还必须与潜在的人民币使用国尽量多的商业银行建立广泛的代理行关系，在代理行当中择优 开立人民币清算账户，并创造大量的金融工具。中国贸易对象国中那些拟接受人民币结算的商业银行，也需要在其中国代理行中完成同样的手续。

　　其三，有法可依。中国的中央政府、中央银行、监管部门、相关部委以及法院、仲裁、税务等机构，需要出台配套的法律、法规、规章、制度、政策，经手人民币跨境结算的商业银行和贸易企业则需要有相对完善的制度措施和训练有素的从业人员。

　　其四，政治意志。话分两头：货币自身和中国愿望。主权货币属于国家主权的有机组成部分。人民币走出国门，充当贸易结算角色，原则上仍然是中国主 权管辖之内的事。但是，它一旦被外国接受，特别是外国官方承认的结算币种，在日常的结算业务活动中，也必须同时并且主要接受外国的法律管辖。在这种情况 下，中国必须甘愿放弃或让渡一部分中国主权。就中国的愿景和主张来说，中国当然愿意人民币走遍天下，因为中国政府可以坐收铸币税、中国商人可以节省费用并 少担风险、中国公民可以享受诸多便利和稳定的国内物价。

　　地缘优势决定“币缘”存在

　　在国内条件的完善的同时，国际条件的成熟，也需兼而有之。从国外条件看，主要需要三点：

　　其一，地缘优势决定“币缘”存在。该国在经济和贸易方面对中国存在巨大的依赖性。意思是说，中国对该国的经济政策、贸易方向、国际外交三个领域 (相对于竞争对手而言)拥有压倒性优势。这要求该国与中国之间存在高度的政治和安全互信。顺便提请注意，地缘优势与地域优势根本不同，虽然许多时候二者能 够重合，但与中国地域相近的国家，中国不见得一定有地缘优势。有了硬实力的支持，软实力才能发挥作用。

　　其二，币运基本上等同于国运。市场的认同程度，是人民币成为国际货币首要的和最终的因素。在短期内，该国信任人民币，相信其定价得到了正确的反 映并且能够保持币值稳定；在长期内，该国认为全球经济活动将巩固中国的大国领导地位，因为世界各国的经济命运尤其是该国的经济命运与中国经济是紧密联系在 一起的。显然，该国相信，中国会成为拥有统治地位的经济大国。

　　其三，登台亮相的合适理由。成就任何事情，天时、地利、人和，缺一不可，人民币国际化的过程概莫能外。现在，随着美国经济不可逃避地要遭遇大抵 押的命运，美国霸权的危机也会进一步加剧，认定美元会继续保持坚挺是不理智的。以欧盟为依托的欧元，是一种主权国家之间的共同货币，就像西非和中非的非洲 法郎一样。共同货币的背后是单一的中央银行，运行机制与主权货币大相径庭。眼下，世界饱受金融危机和经济衰退困扰，人民币的接受看到，在全球经济和金融舞 台上，中国愿意并且能够发挥积极的干预作用。

　　只争朝夕  循序渐进

　　万事开头难。

　　人类进入了少有的历史时期之一，其特征是民族国家的地位再度加强，民族国家中的大国使命感重新焕发，结果将是全球权力的迅速转移。

　　全球危机和美国的衰弱正在改变世界地缘政治版图。人们有理由期待，中国一定会顺势而为，努力完成西太平洋地区的经济一体化，成为对亚洲及中国周边国家的“吸引力中心”。今后数年，中国经济和人民币地位将因经济危机而获得强大动力。

　　人民币国际化的路径，也将遵循从无到有，从低级到高级，从量变到质变的进化规律。

　　事实上，人民币国际化目前已进入和人民币借贷、资本项目相关的第二个阶段，我们距人民币国际化第三阶段──让人民币成为亚洲投资资产──已不遥远。

　　时不我待。人民币国际化是水到渠成的事。但是，必须注入中国坚定而强大的意志。

　　赵昌会 中国进出口银行首席国家风险分析师