美国次贷危机引发的全球金融危机，对金融市场造成巨大冲击，暴露了现行国际货币体系和 金融监管体系存在的诸多缺陷。国际货币体系改革已成为各国政府、金融组织和金融机构的共同呼声。人民币国际化应当顺应全球货币体系变革的客观要求，发挥中 国在世界经济体系中的应有作用。

　　一、人民币国际化面临历史机遇

　　当前，受国际金融危机影响，世界货币体系变革的内在要求越发强烈，多元化发展方向日趋明朗；而我国受危机影响较小，并及时推出了一系列化“危” 为“机”的宏调措施，经济增长持续性强，内部金融体系改革稳步前行，人民币政策工具运用恰如其分。总体而言，内外部形势对于推进人民币国际化都比较有利。

　　1．中国经济持续增长为人民币国际化提供了强大动力

　　国际金融危机使全球经济陷入了近70年来最严重的衰退，发达经济体进入一个痛苦而漫长的“去杠杆化”过程，实体经济的恶化程度和速度超出原先估 计。中国经济虽然不可避免地受到影响，但持续增长的势头不可逆转，并将继续稳步扩大在世界贸易、金融市场中的份额，稳步提高在世界经济体中的比重，对世界 经济的促进作用进一步彰显。

　　一国货币国际化是一国经济国际化的必然结果。人民币国际化将大大提高人民币流通性、可接受性和易得性，既有利于全球福利改进，也有助于国内经济 的稳定发展。一是在经济上行期能发挥“泄洪减压”的作用，既能有效满足国际上增持人民币的旺盛需求，缓释升值压力，又能分流国内市场的过剩流动性，减轻通 胀压力。通过上述双向作用，从根本上化解过去曾出现的人民币对外升值而对内贬值的“两难”困境。二是在经济紧缩期能发挥“蓄水池”的作用，通过资金回流， 回补国内流动性，支持本国经济增长。三是使中国经济在世界范围内发挥更大的辐射力、影响力和带动力，也让世界人民有更多的机会参与中国经济发展进程，得益 于中国经济发展的成果。

　　2．世界货币体系变革为人民币国际化提供了广阔舞台

　　通过本次危机，美元主导的国际货币体系的缺陷暴露得更为充分。一方面，危机前，美国不受限制的货币发行导致了严重的全球流动性过剩，在很大程度 上助长了过度消费、过度“金融创新”和过度风险传播，快速催大了全球范围的资产和金融泡沫；另一方面，危机爆发后，美国和欧洲在自身金融系统陷入瘫痪，失 去造血功能的情况下，从新兴市场和发展中国家不断回收大量资金，给这些市场和国家经济造成了严重冲击，而新兴市场和发展中国家在缺乏有效替代途径的情况 下，只能继续增持美元资产来保持储备的相对安全性和流动性，再次陷入穷国补贴富国的境地。由此看来，现行货币体系对于全球经济的平衡发展和持续稳定明显弊 大于利。

　　事实上，美元的国际地位正面临日益严峻的挑战。美国2008年推出了7000亿美元救市方案，同时也把美国国债总额推高到了10万亿美元，奥巴 马的经济刺激方案还将继续加大这个数字，目前光是国债利息已接近美国联邦财政可支配开支的四分之一。另有统计显示，美国全民负债与政府隐性负债总额高达 155万亿美元，是2008年美国14万亿美元GDP总量的11倍。在经济持续低迷的背景下，国际市场对于美元支付危机的担忧持续升温。欧元区的情况亦不 乐观，东欧国家金融市场近期因大量资金外逃而濒临崩溃，欧元区经济雪上加霜，东欧与西欧更是出现了分化迹象，欧元前景也十分黯淡。

　　危机让国际社会对于现行国际货币体系信心丧失，疑虑重重，也促使各方积极寻求解决途径。世界货币体系多元化的变革趋势已日趋明朗。

　　3．中国金融体系稳定为人民币国际化提供了基本保证

　　国际金融危机已导致美国5大投资银行中的3家破产或被并购，商业银行破产达到41家，处在破产边缘的“问题银行”多达252家。全球股票市值蒸 发超过30万亿美元，预计全球金融机构损失总额将高达3万亿美元。国际金融市场哀鸿遍野，各界对于西方金融监管体系的置疑不断，发达国家金融体系元气大 伤。

　　与此形成鲜明对比的是，我国金融体系保持了良好稳定性。近年来，我国金融体制改革持续深化，金融监管逐步完善，金融体系市场化程度不断提高，产 品创新层出不穷；银行、证券、保险、基金、信托、财务公司等各类金融机构快速发展壮大，特别是国有商业银行先后完成股份制改革，国际竞争力明显提升，工 行、建行、中行目前的市值分别攀升至世界第一、第二和第五位；金融市场总量不断增长，2009年3月末广义货币供应量(M2)余额超过53万亿元；国家外 汇储备余额已近2万亿美元，位居世界第一，占全球外汇储备总额近30％，对外支付能力非常强。金融体系稳定是本币币值稳定的基础，而本币币值稳定又是本币 跨越国界、流通国际的基础。如果币值不稳，官方、私人或经济实体持有意愿低，一国货币就很难成为国际“硬通货”。当前金融市场急剧动荡，各国利率、汇率走 势不确定性增加，美元、欧元在币值不稳的情况下支撑全球货币体系，存在巨大的系统性风险。在这种情况下，坚挺的人民币有条件在国际化道路上迈出实质性步 伐，从而在更广范围内、更大规模上行使价值尺度、交易媒介、支付手段、储备货币等职能，有效分担现有国际货币承受的压力，缓解“特里芬”难题，防止或减缓 紧随危机而至的世界性通货紧缩。同时，人民币作为发展中国家货币，其国际化对实现国际货币体系多元化，建立“公平、公正、包容、有序”的国际金融新秩序具 有重要意义。