央行:前期巨额信贷需数月时间消化
中国人民银行(资料图片)
中国人民银行6日发布的《2009年一季度货币政策执行报告》指出，4月份以至未来几个月，金融机构和企业都需要一段时间“消化”前段时间的信贷高增长。报告强调，下一阶段如果国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定力度的增长。
报告指出，近期我国货币信贷适度较快增长利大于弊，是适度宽松货币政策有效传导的 体现，有利于稳定金融市场，提振市场信心，促进经济平稳较快发展。3月份贷款猛增一定程度上也受到商业银行季末考核等因素影响，有“冲时点”的成分。4月 份以至未来几个月，金融机构和企业都需要一段时间“消化”。
对于下阶段的货币政策走势，报告称，要落实适度宽松的货币政策，保持政策的连 续性和稳定性，继续保持银行体系流动性充裕，灵活运用多种货币政策工具，调节市场资金供求，保证货币信贷总量满足经济发展需要；引导金融机构优化信贷结 构，提高信贷支持经济发展的质量；继续推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制；推进金融体制改革，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。
此外，报告认为，产能过剩及需求不足构成下一阶段价格下行的主要压力，但价格 连续大幅下降的可能性减小。受连续大规模注入流动性及经济刺激计划影响，目前全球货币条件较为宽松，一旦信心恢复，初级产品和资产价格也可能较快反弹。目 前，经济企稳和回暖的因素不断增多，但回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿偏低，内生增长动力尚待强化。
=== 聚焦一季度央行报道 ===
信贷增速"可持续" 央行报告积极回应股市上涨
股市的表现从根源上来说取决于流动性和业绩。而5月6日，央行发布2009年第一季度货币政策执行报告，从积极的视角回答了这两个问题。市场人士指出，央 行的报告，一方面打消了市场对于新增信贷额度不可持续的担忧；另一方面也显示央行对经济复苏和通货紧缩形势的乐观看法，总体而言利多股市，利空债市。
报告中数据显示，２００９年以来，金融机构人民币各项贷款快速增长，第一季度新增４．６万亿元。报告指出，３月份贷款猛增一定程度上也受到商业银行季末考 核等因素影响，有“冲时点”的成分。４月份以至未来几个月，金融机构和企业都需要一段时间“消化”。下一阶段如果国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定 力度的增长。
量化宽松将加大全球通胀风险
央行6日发布的《2009年一季度货币政策执行报告》指出，2009年以来主要央行采取的非常规的量化宽松货币政策，将加大未来全球通货膨胀的风险和主要货币汇率波动的不确定性。
量化宽松，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。
经济内生增长动力待强化
报告称，影响国内经济平稳较快发展的风险和挑战依然存在。国际金融危机还在蔓延，外部需求持续萎缩，外贸形势不容乐观。就业压力较大、企业利润及居民收入 增长放缓等，都可能对未来的消费需求产生不利影响。总的来看，目前经济回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿偏低，内生增长动力尚待强化。
央行将保持银行体系流动性充裕
报告称，要引导金融机构优化信贷结构，提高信贷支持经济发展的质量。加强对金融机构信贷投向的指导，保证符合条件的中央投资项目配套贷款及时落实到位，认 真做好“三农”、就业、助学、灾后重建等改善民生类信贷支持工作，大力发展消费信贷，落实好房地产信贷政策，加大对中小企业、自主创新、兼并重组、产业转 移、区域经济协调发展的融资支持；严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。引导金融机构创新和改进金融服务，加大金融支持经济发展的力度，同 时有效防范和控制信贷风险。
专家说：樊纲:经济至少调整两三年 信贷政策近期不宜转向
“中国经济面临着严重的下行压力。数据显示，2008年前3个季度每个季度GDP增长减少4个百分点。相比之下，2007年第三季度还是13%的增长率， 而到了2008年第三季度，GDP增长仅为6%。”樊纲在演讲之初就指出中国经济大幅放缓的现状。樊纲认为，造成该现状最重要的因素是中国经济自身在进行 调整。
“不要指望以13%的增速过热增长的经济能在一两年内调整完。而且这种调整是超过基本面深度调整一段时间，然后慢慢回到基本面，宏观经济也是这样。”樊纲说。
樊纲还认为，国内经济的低迷加上外部世界经济的大危机，中国经济能够用两三年时间走出低迷，基本恢复正常已经是了不起的伟大成就。
5月4日：央行发布《2008年中国金融市场发展报告》
报告指出，2008年，在复杂的国际国内形势下，我国金融市场仍然保持了快速健康的发展势头，并呈现出以下特点：金融市场总成交量继续增长，达到历史最高 水平；金融风险加大，金融市场的规避风险功能充分发挥；市场参与主体规模扩大，投资者更趋多元化；市场制度建设稳步推进，确保了市场规范有序运行；交易产 品和工具日益丰富，市场创新取得重要进展。
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