港交所（0388）季刊透露，该所去年进行了一项研究，评估由港交所旗下的结算公司，以中央对手方身份为香港的场外交易提供结算服务的发展空间。透过问卷及会谈，市场人士表示，由港交所为非上市股票挂钩票据提供存管和代理人服务或有市场需求。研究并显示市场对港交所为场外期权交易提供结算亦感兴趣。

     世界各地的场外交易市场近年发展迅速，根据国际结算银行最新发布的资料，环球场外交易的未平仓总额在08年6月达648万亿美元，过去10年间约按年增长 40%。场外交易绝大多数为衍生产品。未平仓的总额中，利率合约已占约三分之二，其次为外汇合约(9%)及信贷违约掉期(8%)，与证券及其指数相关的合 约则约占1.5%。

     场外交易过去10年年增40%

     场外交易市场的最大特色在于高度灵活，以相同产品为基础的合约 可为不同顾客的需要而定出不同的合约细则。场外交易的买卖方可能是银行等市场中介机构，或机构投资者及高资产值投资者。各种灵活性为场外市场提供了可快速 增长的环境，但同时市场人士交易时也要面对各种风险，并要处理因产品并非划一所生成的复杂运作程序。

      为场外交易市场提供中央对手方服务，是港交所未来值得研究的商机，早前的研究包括应否为了减低市场风险及提高市场效率，而直接以中央对手方身份支持场外交易。

     正研究「弹性期权」可行性

     市场人士认为，港交所现时可考虑就两方面进行研究，其一为容许参与者自行订定其场内标准期权合约的细则(如合约月份、行使价等)。透过「弹性期权」机制，参与者可将一些与香港标准场内期权合约具相同相关产品，例如恒指及个别证券等的场外期权交易，并报给港交所作登记、结算及交收。港交所现正研究此一「弹性期权」机制的可行性。

     另一商业契机则在为非上市的股票挂钩票据提供存管和代理人服务，特别是以香港上市证券为正股的股票挂钩票据。有关股票挂钩票据到期或赎回时，股票挂钩票据及其在香港上市的正股就可在同一结算所交收。