证券时报 陈冬生 王璐璐

一直以来，期货公司和二级市场的直接关联相对较少。不过，据证券时报记者不完全统计，有28个期货资管产品累计进入了31家上市公司前十大流通股东，累计市值达36.29亿元。

持股市值减超四成

记者统计2016年上市公司年报后发现，去年共28个期货资管产品累计进入了31家上市公司前十大流通股东，累计市值达36.29亿元；和2015年相比，持股数量和市值均出现了不同比例的下降，其中，持股市值降幅达41.37%。

一位华南地区大型期货公司资管部门相关负责人表示，近半年多以来，期货公司资管产品主要是在做向主动管理转型的一些业务。这28个期货资管产品大部分是大股东增持、员工持股计划，从时间节点上分析，估计大部分都是2016年上半年成立的。

上述负责人称，2015年股市断崖式下跌后，在2015年底到2016年上半年，部分上市公司股东为了稳定股价，在低位进行了增持、发行员工持股计划，进行员工激励。

在这28个期货资管产品中，从单个持有市值来看，国贸资管鑫汇赢8号资产管理计划单个持股市值最大，达4.69亿元，分别进入广东甘化第三大流动股东和华昌达第六大流通股东；浙商期货雅誉九资产管理计划单个持股市值最小，持有帝王洁具和东方中科共1977.93万元，分别为两家公司第五、第八大流通股东，较上一年市值减少205.57万元。

从资管产品数量来看，中信盈时数量最多，有7个产品分别进入广东甘化、冠城大通、哈药股份等7家上市公司前十大流通股东；光大期货、九州期货、新湖期货、浙商期货、中钢期货、申银万国期货等公司均有1个产品进入上市公司前十大流通股东；有多个资管产品的公司整体持有市值来看，中信盈时持股市值最多，达10.31亿元，其中，中信盈时双融盈资产管理计划单一持股市值达3.89亿元。

转型主动管理产品

近年来大资管行业快速发展，期货公司资管业务起步较晚、规模偏小，截至2016年年底，期货公司资产管理业务规模约2792亿元。

中基协公布的数据显示，从年均存续规模看，深圳天风天成资产管理有限公司（天风期货资管子公司）、南华期货、中信盈时资产管理有限公司（中信期货资管子公司）、海通期货、银河期货、国泰君安期货、华泰期货备案产品规模均超过100亿元，其中深圳天风天成备案产品规模最大，为183.62亿元，紧随其后的南华期货、中信盈时、海通期货备案产品规模均超过150亿元。

南华期货总经理罗旭峰表示，期货公司资管业务规模增长的同时，还面临着一些制约其发展的问题：首先，资管业务占用期货公司净资本的绝对数额越来越大，一些公司需要通过增加注册资本等方式扩充资本金，比如到新三板挂牌或者交易所上市等；其次，多数期货公司目前过于依赖通道业务，自主管理业务规模相对有限。

日前，中期协会长王明伟表示，期货公司要把提升期货资管业务的质量放在更加重要的位置，要在发挥期货专业优势和行业特色上下功夫。

他认为，提升期货资管业务质量，一是要转变观念，充分理解期货资管业务的本质，要着眼于自身风险管理专业优势，充分利用期货及衍生品工具，运用风险对冲等手段，打造行业特色产品，服务日益增长的财富管理和风险管理需求；二是要加强人才培养与储备，不断提升主动管理能力；三是需要监管部门及自律组织加强对期货资管业务的监管、引导与支持。

此外，广州期货总经理严若中表示，今年期货公司资管业务的核心是向主动管理性产品转型，提高期货公司的核心竞争力和持续稳定的盈利能力。转型能否成功的核心是自主团队的建设能及早成型。