近年来，全球跨境并购呈现明显增长趋势。自20世纪90年代，全球企业跨境并购无论在规模还是数量上，都保持着高速增长的态势。

中国目前已是第一贸易大国，未来的发展面临必须转型的客观要求，让中国走出去是一条较为有效的途径。

传统的对外投资有三种。一是获取资源，二是基础设施，三是进入到当地市场，在当地投资，克服一些壁垒、进入壁垒。

中国的对外投资趋于多元化，展望未来的投资大环境，除能源矿产领域继续成为投资热点之外，农业领域跨国并购或将成为接下来的重头戏。

跨境并购——从国家战略到企业战略

有数据显示，几年来中企跨境并购的标的呈现了从大到小的特点。多次参与中企跨境并购的中金公司认为，在这6年间，中企海外并购的特点仍以大中型交易为主。而从去年开始，这一现象已经发生了变化。

业内人士表示，作为一个投行从业者，现在明显体会到中国企业“走出去”在加快，但步伐的加快并不代表金额越来越大，现在明显感觉并购数量越来越多，且中小企业作为标的在其中占有很大比重。中企海外并购的单笔交易金额均值呈下降势头。业内人士认为这是中企更多地站在企业战略角度投资的结果。

中企海外并购的一个核心趋势是分散化。随着能源资源并购在整体并购中比例的下降，现在除原材料外中企其它许多行业，也希望通过并购获得技术升级、开拓国际市场，建立国际品牌、网化营销渠道等无形资产。以这些为导向的行业并购已经并将持续增多，导致产业出现分散化。

这种趋势会使行业门类众多的中企积累和提升了各行业海外开发的经验和实力。这种综合素质高强的“大兵团级”新群体的形成，对提高中企整体的自主创新能力和国际竞争力会产生强劲的带动作用。

关注两种新的对外投资

首先是获取发达国家的核心技术。中国企业到海外通过并购或购买专利的方式，把技术引进来，加快技术创新、产业升级。近几年，受2008年国际金融的影响，欧美许多传统经济大国经济比较疲软，虽有不同声音，但是各国纷纷从政策上摆出了欢迎外国投资的姿态，这其中甚至包括中国以获得技术为主的直接投资。

此外，目前的中国，由于国内工资的持续上涨，传统上的劳动力密集型产业将会向外转移。而劳动力密集型产业往发展中国家转移时，可能会带来全世界一个新的工业化的浪潮。中国企业应该思考和把握其中的机会。

并购主体呈现“多元化”

随着并购标的的分散，中企跨境并购的主体也出现了多元化的转变。Dealogic的数据显示，近几年，央企主导的油气和矿业并购总交易额超过了国企主导的海外并购交易总额。

央企主导的海外并购总金额高达1343.05亿美元，而其他国企主导的海外并购总金额则为737.04亿美元，民营企业则仅为271.57亿美元，央企领衔特征明显。但现今越来越多的上市公司，甚至并购基金参与到了跨境并购中来。

一位长期从事海外矿业投资人士认为，央企身影在下轮海外并购中的隐退，以及更多社会资金参与到跨境并购中，也从一个侧面反映出中企在这一轮并购中的理性成分加大。

近几年在国家主导的大型能源交易的引导下，未来民企并购也正在成为一股不能忽视的力量，其兴趣点是高科技和消费类行业。

调查报告显示，虽然市场存在波动性和不确定性，中企的境外并购势头不减。虽然中国国有企业和私募股权公司也将积极参与，但民企将成为跨境并购的主要参与者，有望成为中企海外并购活动的主力。

海外农业投资摇身一变成重头戏，投资方式可以告别传统思维

澳洲一家律师事务所公布最新调查报告指出，目前，越来越多海外投资者喜欢通过与本土企业合资的方式与澳洲农企共同发展，而并不是传统思维中的海外投资者更青睐直接购买并拥有澳洲农场。

据澳洲媒体报道，在对75家澳洲农业领域的跨国企业进行调查后，艾伦斯律师事务所(Allens)公布题为“澳洲农业吸引海外投资者”(Attracting Investment into Australian Agriculture)最新报告指出，海外公司、保险基金、政府、银行及个人投资者如今更愿意将资金注入本土公司与土地管理者，而不是直接购买并拥有农场。

与此同时，报告还指出，投资者希望投资甚至购买澳洲农业最重要的原因是地理位置上的优势，澳洲更加靠近亚洲市场。此外，澳洲还拥有良好的基础设施、用于出口的剩余农业产品。然而，海外投资者进军澳洲农业市场的主要障碍则是不可预知的气候问题、付出与回报的比例以及过高的工资及税务，还有政府的干预及过度调节。

艾伦斯律师事务所一家农业合作伙伴负责人克拉克(Marcus Clark)表示：“报告显示海外投资者对本土农民有着积极的作用，尤其是现在，大多数澳洲农民都面临着债务问题，而海外投资者则能够通过投资解决这一问题，提供长期的资本来源。”

而担任澳洲农业投资基金AgCap首席执行官的纽纳姆(MartinNewnham)表示：“海外投资者提供资本，而我们能够提供有效的租赁、专业的经营与管理知识，我们可达到双赢。”据了解，截至2012年的统计数据显示，大约11%的澳洲农产由外资所有。

海外农业投资并没有标准答案，中国企业还需要拓宽思路。

来源：中国走出去