从华能贵诚信托签约的项目看，主要是资源开发项目和“民生工程”项目，甚至还有信托公司可望而不可及的“两高工程”项目。无论是从银信合作的顺利开展还是签约项目的来源上都能感觉到，华能贵诚信托起步如此之快，应得益于华能集团与贵州省政府两个方面的支持。

    在对待华能与其他股东增资扩股黔隆国际信托的问题上，贵州省政府的态度一直是“开放、再开放一些。”这种态度成为挂牌运营后华能贵诚信托信政合作的重要保证。

    3月26日，华能贵诚信托公司挂牌运营。

    一个众所周知的事实是，黔隆国际信托是一家业务已经处于停顿状态多年的信托公司。2007年3月1日信托“新两规”出台后，信托公司重组或增资扩股成为一种“必须”，大部分信托公司都经历了这一过程。在增资扩股或重组后重新挂牌运营的信托公司中，华能贵诚并非第一家，但对华能贵诚信托公司的采访中，记者仍旧感觉到了一些不同。

    不同之一：起步为什么这样快

    在华能贵诚信托公司挂牌的当天，现场举行了一个签约仪式，在黔所有银行的总分行都与华能贵诚信托签署了合作协议，包括中信银行、兴业银行、北京银行等全国性银行的总行也与华能贵诚信托签署了合作协议；与此同时，当场签署的信托项目资金规模超过60亿元。这些项目大多是在今年2月公司换发新的金融许可证，正式按照“新两规”要求开展信托经营业务后开始运作完成的。即使在签约仪式后，一些项目的签约工作仍在进行，有华能贵诚信托公司高管对记者玩笑称：“签约签得手疼。”

    从增资扩股前业务几乎处于停顿状态到短短两个月时间信托资产规模超过60亿元，这个起步不能说不快。为什么华能贵诚信托的起步会如此之快？

    从华能贵诚信托签约的项目看，主要是资源开发项目和“民生工程”项目，甚至还有信托公司可望而不可及的“两高工程”项目。无论是从银信合作的顺利开展还是签约项目的来源上都能感觉到，华能贵诚信托的起步如此之快应得益于华能集团与贵州省政府两个方面。

    作为世界第三大独立发电商，华能集团从事的电力和能源、交通行业均为基础设施行业，运营后将产生稳定的现金流，适合信托产品的开发，这为华能贵诚信托提供了入门的业务资源支持。

    采访中记者了解到，在对待华能与其他股东增资扩股黔隆国际信托的问题上，贵州省政府的态度一直是“开放、再开放一些。”这种态度成为挂牌运营后华能贵诚信托信政合作的重要保证。也正是因为这些因素，华能贵诚信托在一开局就不仅在银信合作方面顺利展开，同时也获得了许多其他信托公司难以争夺到的优质项目。

    华能贵诚信托漂亮的亮相，不禁让人想到这样几个问题：作为重组方，并购重组一家信托公司仅仅是在抢夺信托这块有限资源的“地盘”还是已经将其纳入到整体发展战略中？地方政府作为许多信托公司重组中的主要角色，在吸引什么样的投资者问题上是把目光仅仅放在了资金上还是将吸引资金与地域经济特点作出了通盘考虑？对此问题不同的考虑所产生的结果就会是重组后信托公司甚至是信托行业发展的不同。

    不同之二：走专业化道路

    在刚刚展业的华能贵诚信托所开展的信托项目中有这样一个现象：资金运用方式大多为贷款类。对此，华能贵诚信托公司总经理田军这样解释：“这只是权宜之计，因为公司刚刚挂牌运营需要一定的资金积累，另外，许多业务开展的资格还要逐一待批，所以目前只能这样。从长远看，以贷款为主的资金运用方式肯定不是公司运营的方向，将来肯定是要变的。”

    在华能贵诚信托公司五年发展规划中，记者也清楚地看到了这样的表述：“目前信托资金的运用仍以贷款类为主，占比超过40％，考虑到监管部门的要求，以及贷款类信托产品不体现信托公司的制度优势和低的收入贡献，信托资金的贷款类运用占比将降到30％以下，反映信托公司制度竞争优势和资产管理能力的投资类产品的比重将逐步上升。”

    对于公司未来的运作方向，负责华能贵诚信托公司五年发展规划执笔的李明对记者说，从长期市场趋势和政策趋势看，信托公司的本源业务模式主要有两大类：基金化、规模性资产管理类业务和严格私募化的项目融资类业务。结合中国信托业的整体现状和信托公司当前的实际情况，从中长期趋势分析，信托公司今后的核心业务结构应主要由产业投资基金业务、资产证券化业务、规模性资产管理业务、理财性资产管理业务、私人股权投资（PE）信托业务方面等几个方面组成。贵州的经济特点为华能贵诚信托公司开展私人股权投资业务、产业投资基金业务、基础设施信托业务、信托资金贷款等业务提供了可能。依据贵州的经济特点和华能贵诚信托公司的优势，公司未来发展的定位是，以股东的资源优势为依托，利用华能金融机构的协同作用，将自己建设成为面向能源、基础设施行业，重点开发产业投资基金、资产证券化产品，走专业化发展道路的信托公司。到2013年，使公司资产证券化业务和产业投资基金业务规模占公司信托规模的25％以上，收入占公司信托业务收入的50％以上。

    从华能贵诚信托公司的发展定位上，又不禁让人想到了这样几个问题：多年来信托公司“游击战”式的发展模式一直备受诟病，但自2007年起信托新政实施后，一大批信托公司重组后这一现象仍未改变。信托公司的业务一直是随着市场热点的切换和政策的改变“一窝蜂”地来，又“一窝蜂”地去，看不到一个清晰的长线产品主线。信托公司的“专业化”一直是监管层最希望看到的，引进新的股东无疑为信托公司向“专业化”方向发展提供了一个机会，但在信托公司的重组浪过去之后，为什么看不到信托公司丝毫“专业化”的迹象？是市场与政策环境所致，还是信托公司自身的原因，或者是信托公司股东们的原因？

    无论如何，华能贵诚信托公司至少已经表明了其“专业化”的发展方向，这至少是华能贵诚信托公司与其股东们的愿望。而这一点也是华能贵诚信托公司与在市场与政策的深山丛林中大打“游击战”的大多数信托公司的不同。无论这条“专业化”道路是否能走通，它至少可以证明一点：决定信托公司走“专业化”道路的症结在哪里？是信托公司及其股东们，还是市场或政策环境？