近日，经国务院批准，人民银行、银监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》（下称《意见》），这是继今年的政府工作报告中首提“在全国开展消费金融公司试点，鼓励金融机构创新消费信贷产品”之后，消费金融领域所迎来的又一个重磅利好。

中国经济呼唤消费加速，消费的加速需要信贷助力。据统计数据显示，2015年我国消费金融市场已超过9万亿元，预计2019年中国消费信贷规模将超过37万亿元。而自2010年银监会发放首批消费金融试点牌照以来，至今仅有15家公司获得了牌照，这与蓬勃发展的消费金融信贷市场相比，显得格外单薄。

传统的小贷公司受制于地方金融办对其从银行融入资金杠杆率的限制，在出资方不增资的前提下，资金成本与放贷规模往往会成为经营瓶颈。而持牌的消费金融公司则可以通过同业拆借、或发行金融债券等多种方式融入资金，资金成本将显著低于小贷公司与非持牌机构，同时可享受金融机构15%所得税的政策。面对这场消费金融的盛宴，牌照自然成为兵家必争之地。

消费金融牌照存在两大门槛：1）近一年营业收入不得低于300亿元；2）主发起人必须是金融机构，且金融机构占股比例不得低于30%。这也解释了目前持牌经营的15家消费金融公司多为银行系与老牌产业系的原因。谁是下一位脱颖而出者？笔者认为，我们已能依稀看到他们的身影。

主要是传统商业银行业务的互联网化。银行涉足消费金融领域主要是为了完善自身消费信贷层次及建设，扩大市场份额。商业银行在多年的经营中已积累沉淀了很多的核心能力，无论是通过经历完整经济周期所积累的风控经验，还是其本身已铺设的线下网点布局，均会成为银行发展消费金融不可比拟的优势所在。与其他派系相比，银行系在争抢消费金融牌照方面有着得天独厚的优势。

消费金融业务在电商系平台中有着天然的应用场景，就是商品分期。以京东白条为例，白条2015年交易额238亿元，在京东电商的渗透率为5.33%。同时，京东正逐步筹划使白条独立于电商业务，嵌入更多的消费场景。根据线下消费分期的经验数据，数码和家电用品是消费分期渗透率最高的领域，据公开数据显示，京东2015年这两部分业务的年营业额为2289亿元，加上即将纳入统计范畴的1号店，假设渗透率为20%，那么可支持京东白条的就是500亿的年营业额。但是，缺乏银行资源是京东金融无法回避的问题之一，另外，京东金融的对自身的定位是“金融科技”，而非金融机构，也许正是这种情愫所在，尽管京东对营收有着较为乐观的预期，但或许将最终缺席消费金融的牌照盛宴。

尽管近年来在银行和清算组织的夹缝中生存，但不得不承认支付系已经形成一股强大的中坚力量。作为一端连接商户场景，另一端连接个人消费者的支付系公司，其发展消费金融的优势在于客户资源、消费场景的积累，以及得天独厚的支付通道上。不难看出，以阿里、拉卡拉为代表的第三方支付公司已在频繁布局互联网金融业务，均已形成包括信贷、理财、征信在内的全业务金融平台。两家公司均通过设立不同的子公司持有不同的金融牌照，目前阿里已获得的牌照包括银行、小贷、证券、保险、基金、征信；而拉卡拉已获得的牌照包括小贷、保险、基金、征信、众筹。支付系巨头对金融牌照的角逐，以及他们布局互联网金融的雄心，随时会对目前以银行系为主的产业格局造成冲击。

金融牌照的争夺或许远未白热化。这是一波中国历史上前无古人的金融变革机遇，抓住机遇，顺势而为，或许才能成为时代的缔造者。