仅在一年前，商品指数基金还是绝对的龙头老大，2008年第一季度，这类基金管理的资产总额达1400亿美元，而商品ETF基金管理的资产总额在400亿~500亿美元。这组数据显示了商品ETF基金和商品指数基金在商品市场上戏剧性的角色转换。

　　今年的前两个月，商品ETF基金的资金流入量达143亿美元，接近去年全年155亿美元的流入量。2月份的资金流入为87亿美元，其中贵金属ETF基金的资金流入占绝大部分，为63亿美元，23亿美元流入了能源商品ETF基金。

　　巴克莱商品分析师Amrita Sen告诉《第一财经日报》：“传统的商品指数基金只能被动地做多，不能做空，但ETF基金可以做多、做空；商品指数基金包括一篮子商品，而ETF基金交易单个商品。因此，在商品熊市中，ETF基金的灵活性使其受到投资者的追捧。”

　　另外，和其他机构投资者相比，如对冲基金、主权财富基金和作为掉期交易商的投资银行，商品ETF的操作更为透明，在加强监管呼声四起的形势下，ETF基金也更加受到市场的青睐。

　　Sen指出，金融危机以来，黄金避险功能日益被市场所认识，因此，从去年下半年以来，贵金属实物支持的ETF基金吸引了大量的新投资者，包括许多散户投资者；而今年以来，不少投资者从商品指数基金转向投资ETF基金。这两股力量共同推动着ETF的崛起。

　　值得注意的是，随着原油价格逐步恢复，大量资金正在流入跟踪能源商品的ETF基金，Sen告诉记者，今年前两个月的资金流入是43亿美元，和去年同期的7.3亿美元相比，有了大幅的攀升。

　　但是作为商品交易市场中的开放式基金，ETF基金的表现还是要取决于其所跟踪商品的价格走势。Sen举例说，去年市场看好农产品的走势，头两个月农产品ETF基金的资金流入达到24亿美元，但到了下半年，ETF基金没能带来正回报，于是资金调转方向，连续多个月呈净流出状态。

　　总体来看，随着商品市场唱多气氛的逐渐浓郁，跟踪各商品种类的 ETF基金的资金流入都呈现上升趋势。Sen表示，今年前两个月的农产品ETF基金也有了4亿美元的资金流入。