来源：零壹财经     作者：司书甲

这几个月，与理财的朋友们交流了不少，也攒了些大家关心的问题，接下来，我会一篇一篇整理出来，希望对大家有帮助。咱们争取一篇解决一个问题，今天就先来聊一个最基础的——“资金池”与“资金池的风险”。 

从13年开始，针对网贷、P2P的各种自律要求、指导意见、监管细则（征求意见稿）中，在显著位置，都有“禁止平台设立资金池”这一条，大家应该非常非常熟悉了。那么，什么是资金池，为什么它又成了条红线，咱们掰开好好看一看。 

写到这儿的时候，我突然想起一道摧残祖国花朵很多年的应用题。 

说：一个水池有一条进水管和一条出水管，单开出水管40分钟可将满池水放完，单开进水管30分钟可将空池注满水。现池中有2/5的水，如果同时打开两条水管，多少分钟能满？ 

经典吧，这就是资金池的雏形——一个大池子放钱，一边存进来，一边贷出去。不管是张三的钱、李四的钱、还是王五的钱，只要进到池子里，就都叫池子的钱了，张三、李四、王五能看到的可能是个存折，可能是平台上的一个数字，也可能是个简单的一纸合同，甚至什么都没有。但是，池子里的钱，哪一块是张三的、哪一块是李四的就分不出来了。 

大家可能会说，这不就是银行吗？没错，银行就是一个大资金池，那么为什么网贷、P2P就不能搞个资金池呢，风险又在哪里？ 

还是先回到刚才那个应用题，复杂吧，但资金池比这个还要更复杂，因为它有两个进水管，一个让投资款流进来，一个让借款人的还款流进来；还有三个出水管，一个是把钱贷出去的通道，一个是投资人提款的通道，还有一个，平台把利润提出来。一旦开动起来，这五条管子就都是打开的状态，两进、三出，来控制资金池里的水位，也就是钱的多少。 

要控制这么复杂的系统，问题就来了。 

会有什么样的风险呢？咱们用理工科学生的思维，分情况讨论一下。 

第一种情况，投资入水管流量过大，池子里全是水。这种情况，平台亏钱，干不长。原因很简单，池子里的钱是有成本的，只进不出，没有利差，拿什么钱付投资人的利息，时间长了，就只能用投资人的本金还投资人的利息，借新还旧，庞氏骗局。 

第二种情况，咱们顺着第一种情况继续说。突然来了这么多钱，怎么办？只能把放贷出水管的流量调大。放贷的这条出水管上有两个阀门，一个叫找项目，一个叫做风控。遇到这种情况，经常就是两个阀门一块儿放，钱是贷出去了，但由于放松了对风险的把控，能不能再流回来，就不好说了，危险。 

第三种情况，提款的出水管流量变大。可能有朋友会问，那么多人存，怎么能说提都去提呢？大家别大意，这种情况是有可能发生的，一个黑天鹅事件，一个负面新闻，一个平台垮了，都可能诱发这种情况，这就是挤兑。比如说去年的某租宝事件后，不只这一家平台，很多其他平台的用户，也在疯狂的提现，如果是个资金池，那就有可能一直提到关门为止。 

第四种情况最极端，平台把放贷的出水管一关，把提利润那个小管子打开到最大，把池子里的钱都提出来，走人。这个就不用解释了，就是跑路。 

以上四种情况就是资金池最主要的几个风险——经营不善，风险失控，挤兑和跑路。 

那么我们回头再来看银行为什么可以做资金池，就很清楚了。因为，银行的流入资金成本低，风控体系较完善，资金池子足够大，而且是国家背书，不会跑路。所以，如果有理财平台，尤其是小平台，用银行的例子来讲自己的故事，大家一定要谨慎，量级差太远了。 

远离理财风险，从读懂资金池开始。

截止到目前，网贷行业18个月的整改期已过4个月。近日伴随着行业大洗牌愈加激烈，部分存在“资金池”嫌疑的产品正在陆续下架。一时间，资金池也再次成为投资者热议的话题。 

资金池属于金融术语，在金融相关的文献文章中被广泛提及。尤其在最近，由于行业负面新闻不断，资金池更是频频见诸报端，被众多专家或者媒体人口诛笔伐，被公认为是影响p2p行业发展的症结所在。然而很多的入门投资人不理解什么是资金池，也不知道为什么那么多人反对p2p平台设立资金池。 

资金池在百度百科给出的定义意思比较晦涩难懂，我们且不去管。资金池，我们可以把他想象成一个蓄水池，只不过里面存的不是水，而是钱。银行和保险公司都是有资金池的。银行是通过贷款和存款流入与流出，使这个资金池保持基本稳定的状态。保险公司则通过赔付的资金流出和新保单的资金流入使之保持平衡。那么，为什么银行和保险公司设立资金池就理所当然，p2p平台设立资金池就被诟病呢？这还要从p2p本身说起。 

理财师表示，真正的平台只是一个信息中介的角色，借款者找到p2p平台表明借款意向，然后p2p平台帮助寻觅适合的投资人，投资者借助P2P平台直接将钱借给借款者。这个过程p2p平台是不能碰资金的。 

然而现在国内的的p2p平台大多本末倒置，先找到投资人募集资金，然后在寻找借款人把资金放出，而先前从投资人手中募集到的资金就要先放置在p2p平台一段时间，这就形成了所谓的资金池。这个过程就直接背离了p2p平台也背离了信息中介的身份，而成了与银行类似的金融机构。 

资金池存在的几种形式 

1、庞氏骗局 

平台设立资金池，投资人将资金投到平台，若是短时间内找不到合适的借款人，那么资金就只能在资金池存放。但是池子里的钱是有成本的，只进不出，没有利差，拿什么钱付投资人的利息，时间长了，就只能用投资人的本金还投资人的利息，借新还旧，形成庞氏骗局。 

2、自融 

也许平台开始安守本分，规矩做生意，但是随着资金池中资金不断积累，平台也可能禁不住诱惑，拿资产池资金去做期货，或者把钱拿来扩展自己的经营，甚至借给其它平台等。若是经营得当，资金链循环往复还能维持正常运转，一旦经营不善资金链断裂，受害者最终还是投资人。 

3、直接跑路 

由于资金池属于p2p平台自身账户，若是碰上无良商家，随时可以直接卷钱跑路。 

所以，投资设立资金池p2p平台对于投资人来说是很危险的，最近频繁出现的p2p平台跑路事件就足以说明问题的严重性。这也是为何众人对于p2p平台设立资金池口诛笔伐的原因。 

来源：零壹财经     作者：司书甲